2026 年 6 月 17 日，廈門科拓通訊技術股份有限公司（02272.HK）正式啟動港股全球招股，公開發售部分認購截至 6 月 23 日上午10:00。本次全球發售合計 10,112,280 股 H 股，其中香港公開發售 1,011,240 股，國際發售 9,101,040 股，發售價定為每股 39.55 港元，入場費為2,396.92港元，中金公司、民銀資本為聯席保薦人。

這家成立于2006年的智慧停車企業，經過二十年的積累與創新，已經成長為中國AI智慧停車行業的領軍企業。當前，它正以港股市場“AI智慧停車第一股”的全新姿態，向資本市場講述一個關于技術賦能與盈利的雙重故事。

一、盈利能力與技術壁壘構筑核心競爭優勢

科拓股份最引人注目的核心優勢，在于它在行業內的領先的盈利能力。數據顯示，公司2025年毛利率達到46.38%，凈利率為11.28%，這一數據在整個智慧停車行業中可是絕對領先地位。在眾多同行仍處于虧損或微利運營的市場環境下，科拓股份能夠連續三年保持毛利率穩定在46%左右，充分體現了公司強大的定價能力和成本控制水平，這也是企業核心競爭力最直接的體現。

更為重要的是，科拓股份是全球首家定位為"AI停車服務商"的企業，也是全球唯一擁有停車場專屬大模型訓練中心的上市公司。這意味著當行業內大多數企業仍停留在硬件銷售和系統集成的階段時，科拓股份已經率先進入了AI數字員工服務的全新時代，這種技術代差優勢構成了企業難以被復制的競爭壁壘。

騰訊作為科拓股份的第一大機構股東，戰略持股比例達到8.46%，累計投資金額1.3億元。自2014年起，雙方就開始了深度合作，科拓股份是國內首家接入微信智慧停車體系的企業，成功落地全國首個微信支付智慧停車場。騰訊的戰略背書不僅為公司帶來了資金支持，更重要的是提供了微信生態、支付場景、云服務等全方位的資源支持，使科拓股份成為騰訊在全球智慧停車賽道的首要戰略布局。

在具體運營效率方面，科拓股份的AI崗亭人效達到1:200，即一個遠程坐席可以管理200個車道，相比傳統3:1的人力模式，運營效率提升了60倍。這種極致的降本增效能力，使得采用科拓方案的停車場臨停收入最高可提升130%，綜合收益最高可提升48%，為客戶創造了實實在在的價值。

二、二十年深耕業務鑄就行業標桿

科拓股份形成了"解決方案+服務+運營"三位一體的完整商業模式，三大業務板塊協同發展，構建了覆蓋智慧停車全產業鏈的業務體系。數智化停車系統業務占比57.5%，主要提供智能停車硬件及軟件系統的銷售、實施和維護服務；數智化停車管理服務業務占比21.2%，通過AI驅動的遠程集中化管控，為客戶提供無人值守、智能運維等專業服務；停車場運營業務占比21.1%，涵蓋停車場整體承包運營和車位資產精細化運營。

其中，停車場運營業務展現出強勁的增長勢頭，2023年至2025年期間，該業務收入從9687萬元增長至1.75億元，復合年增長率達到34.4%，成為公司未來最重要的增長引擎。這種從一次性硬件銷售向持續性運營服務的轉型，正是科拓股份商業模式升級的核心體現。

從財務基本面來看，科拓股份展現出極為健康的發展態勢。2025年公司實現營業收入8.31億元，凈利潤0.94億元，經調整凈利潤達到1.22億元，同比增長32.9%。經營活動現金流凈額連續三年保持正增長，2025年達到1.87億元。資產負債率僅為30.08%，現金及現金等價物余額1.91億元，充足的現金流為公司持續研發和業務拓展提供了堅實保障。

在用戶平臺建設方面，科拓股份旗下的"速停車"平臺已積累注冊用戶4270萬，月均付費用戶3680萬，月度交易額達到7.63億元。這一國民級停車支付平臺，不僅為公司帶來了穩定的流量入口，更為后續增值服務的開展奠定了用戶基礎。

在用戶生態搭建上，速停車平臺推出蝸牛車位特色功能，聚焦錯時共享停車賽道，把閑置車位資源進行數字化盤活，有效提升車位周轉效率。2026 年 3 月品牌 IP “蝸小泊” 正式亮相，進一步強化產品辨識度與用戶粘性。這套共享停車體系，不僅補齊了場景服務能力，更形成高頻用戶交互入口，讓科拓得以依托龐大流量，探索數據、流量等多元化變現方式，持續放大平臺價值。

回顧科拓股份的發展歷程，每一個里程碑都見證著行業的變革。2006年公司率先推出車位LED指示燈，開啟了停車行業從"盲停"向數字引導時代的轉型；2012年率先推廣視頻免取卡收費管理系統，引領行業進入無卡時代；2014年推出"速停車"平臺，落地全國首個微信支付智慧停車場；2017年創新推出無人值守停車場云端遠程管理模式；2018年獲得騰訊戰略投資；2023年推出行業首個數智化停車運營系統"永策Pro"；2025年發布基于DeepSeek大模型的AI機器人管家；2026年發布業內首個結合Parking Claw的永策PRO系統。

三、AI落地與國際化戰略開啟新增長周期

2026年5月，科拓股份發布業內首個結合Parking Claw的永策PRO停車場經營管理系統，這一產品的推出標志著公司AI技術應用進入了全新階段。該系統相當于為每一個停車場裝上了"智慧經營大腦"，能夠為客戶量身打造一支由AI組成的數字員工團隊，涵蓋車場管理、財務、客服、安防等多個崗位，全面覆蓋車場日常運營的各個環節。

目前，科拓股份已經推出了四位專屬數字員工，包括小財AI財務、小服AI客服、小管AI項管、小審AI審計，這些數字員工的平均處理效率達到97.2%，用戶滿意度98.6%，平均響應時間僅1.2秒，單月可為客戶節約成本12.8萬元。AI數字員工的規模化應用，正在深刻改變停車行業的運營模式。

政策層面，交通運輸部會同國家發展和改革委員會、公安部、財政部、人力資源和社會保障部、自然資源部、國家金融監督管理總局、中國證券監督管理委員會、中華全國總工會等九部門共同印發聯合發布的城市停車設施建設貼息政策，為智慧停車行業帶來了重大發展機遇。預計2026年至2031年，中國智慧停車市場規模將突破5000億元。而當前行業格局仍高度分散，前五大參與者合計僅占17.4%的市場份額，科拓股份作為行業排名第二的企業，目前市場份額僅為3.3%，未來市占率提升空間十分廣闊。

站在智慧停車從“信息化”邁向“AI化”的歷史拐點，科拓股份的上市不僅是一次資本躍遷，更是一份關于行業未來的答卷。當大多數企業還在兜售閘機與系統時，它已經用AI數字員工重新定義了“運營”二字——讓停車場從成本中心轉變為利潤中心，讓車位從靜態資源進化為動態資產。騰訊的八年相伴、九部門政策春風的吹拂、海外市場的空白待填，共同構成了科拓股份下一程的星辰大海。而比市占率更具想象力的，是它已經證明了自己有能力讓一個傳統而瑣碎的行業，發展出科技、高效、可持續的新骨骼。對于AI智慧停車而言，真正的黃金時代，或許就從這“第一股”的鳴鑼開始。