A股，自始至終都是一個政策市。

領(lǐng)導的意思，一直是非常重要的。

今天，陸家嘴論壇，吳清主席發(fā)話了。

在解讀本次發(fā)言之前，我們先回顧一下上次發(fā)言后，市場是如何對吳清主席言出法隨的。

去年9月22日，三部門聯(lián)合發(fā)布會。

我在公眾號里直接對吳主席的發(fā)言做了如下解讀：

那雙創(chuàng)50ETF，從25年9月22日到今天，漲幅也有50%。

聽了吳主席的，聽了派克斯解讀吳主席的，這50%的收益，輕而易舉。

我們知道，本輪牛市是從24年9月24日開始的，到今天，已經(jīng)快要兩年了。

在A股進入成熟期后，牛市極少有能持續(xù)8個季度的。

滬深300季k

如果刻舟求劍地套用歷史經(jīng)驗，則現(xiàn)在已經(jīng)是牛市中后期甚至后期了。

那這個時候領(lǐng)導層的發(fā)言，就非常重要。

我們來看看吳主席這次說了什么。截圖直接就是官媒給的原文，解讀是我的個人解讀。

解讀：支持這些板塊企業(yè)上市，那首先要做好二級市場的股價。

即，對這些板塊，政策會為這些板塊的股價保駕護航，對這些板塊是利好。

解讀：想一想，吳主席為什么說科技市值超三成，而不是說非科技市值超6成呢？原因很簡單，對吳主席來說，提高A股里的“含科量”，就是他的KPI。

那既然吳主席的KPI是提高A股含科量，政策的風自然就會往科技股上吹。

解讀：不要小看了這點，分紅回購大于股權(quán)融資，這是股市長牛的根源。美股在本輪AI牛之前，長牛就是靠著天量分紅維系股價的。

解讀：再一次強調(diào)雙創(chuàng)公司數(shù)量多、市值大，生怕大家不知道這是他的KPI。

解讀：利好港股。

解讀：第一個紅款，利空垃圾股、垃圾概念。比如今年年初上頭把AI應用劃為非法板塊，這樣的事未來還會發(fā)生。

所以什么“AI利好白酒”的邏輯就別想了，即便資本市場真炒，上頭也會宣布非法。

第二個紅框，利空用AI割韭菜割瘋了的金融科技。

解讀：國資、養(yǎng)老金、保險資金等一般更愿意投穩(wěn)健標的，利好紅利板塊、大盤價值板塊。

解讀：這是吳主席又一個成績匯報，即吳主席的另一個KPI。那這條和上一條一樣，利好紅利板塊、大盤價值板塊。

整體上，吳主席本輪的表態(tài)是上輪表態(tài)的延續(xù)，最核心的觀點是：

1、本輪牛市的底色是科技牛。科技牛的目的是最高二級市場股價，進而方便一級市場融資，進而有利于我國科技企業(yè)趕超世界先進水平。

2、在保證科技牛的前提下，盡可能保證慢牛、長牛。這就需要打擊垃圾股、概念股。當然，在過去大半年的行情里，還體現(xiàn)為“小登負責牛，老登負責慢”。

3 、長期上，持續(xù)引導社保等資金入市，持續(xù)引導企業(yè)分紅回購，這是打好慢牛的根基。

那么具體到標的上：

最有利的，當然還是科技股，科技牛的底色并沒有變。

其次，是盈利能力穩(wěn)定、分紅能力穩(wěn)定的紅利板塊、大盤價值板塊。這是險資等增量資金的首選。

利空的，首先是小微盤股。

嚴格來說，是利空垃圾股。而小微盤股里的垃圾股含量肯定較高。

未來，蹭概念、瞎炒作、拉移動，很容易就會被監(jiān)管盯上。稍一過分 ，就會被宣布為非法板塊。

其次利空的，是金融科技。

金融科技在通過AI展業(yè)、賣AI服務時，可能會面臨強監(jiān)管。

最后，利空老登。

上頭又要科技牛，又要指數(shù)漲得別太快，上頭甚至明說了，哪怕保新消費也不會保你老消費。

說的再簡單一點：

優(yōu)先考慮有真功夫的科技股，其次考慮經(jīng)營能力穩(wěn)定、分紅回購穩(wěn)定的價值股。

遠離蹭概念的垃圾股，遠離做不到穩(wěn)定賺錢的、或者賺了錢不回饋投資者的老登股。

1 、昨天美股AI硬件大跌，今天A股半導體卻大漲。至少今天A股股民又可以對著美股股民騎臉輸出了。

行情我就不分析了，因為明天凌晨就是沃什開牌的時候。在大變量面前，分析小變量沒有意義。

2 、目前市場普遍的預期，是沃什不加息不降息，但是會刪除關(guān)于過去降息的表述。大家可以以此為準繩，明天起床判斷沃什的發(fā)言是利好還是利空。

C羅球迷，不在此列，你們可以一邊看球一邊看發(fā)布會。

3、美伊雙方說備忘錄已經(jīng)網(wǎng)簽成功了，但美國方面仍然沒有公布備忘錄的內(nèi)容。

而且，不僅我們看不到，連以色列領(lǐng)導人內(nèi)塔尼亞胡也看不到。

我個人覺得，這只有兩種可能：

A、對于美國來說，這真的是一個喪權(quán)辱國的條約，特朗普沒臉拿出來給人看。

B、條約里關(guān)于海峽暢通、戰(zhàn)爭結(jié)束的內(nèi)容可能并不非常明確、樂觀，特朗普想拖到至少美聯(lián)儲議息會議結(jié)束后再公布。

這件事目前來說對市場沒有太大的影響，至少肯定沒有美聯(lián)儲議息會議的影響大。不過我還是很好奇，特朗普到底簽了一份什么樣的協(xié)議。

4 、今晚開牌。

如果是好牌，那么一路到8月美股財報季之前，都是好日子。

P I C U S

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