北京時(shí)間周四（6月18日）凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在3.5%至3.75%之間不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。作為美聯(lián)儲(chǔ)新任主席沃什的利率決議“首秀”，本次新聞發(fā)布會(huì)傳遞了諸多重要信息：

1、溝通框架重塑:拋棄前瞻指引，淡化點(diǎn)陣圖。

這是本次發(fā)布會(huì)最核心的變革信號(hào)，沃什正在實(shí)質(zhì)性推進(jìn)其“少說(shuō)話(huà)、多思考”的理念。

正式拋棄前瞻指引:沃什明確表示美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)放棄了前瞻指引，承認(rèn)該工具不再適合當(dāng)前形勢(shì)。他無(wú)法對(duì)未來(lái)的具體行動(dòng)提供任何前瞻指引。點(diǎn)陣圖失效:他認(rèn)為提供點(diǎn)陣圖對(duì)執(zhí)行政策毫無(wú)幫助，F(xiàn)OMC并不認(rèn)為自己受利率預(yù)測(cè)的約束。

調(diào)整新聞發(fā)布會(huì):他認(rèn)為新聞發(fā)布會(huì)是有用的溝通方式，但未來(lái)對(duì)其進(jìn)行某些調(diào)整將是有價(jià)值的。

新溝通框架預(yù)期:如果年底前披露新版溝通框架，將不足為奇。

2、通脹目標(biāo)與應(yīng)對(duì):堅(jiān)守2%目標(biāo)，防范第二輪效應(yīng)。

堅(jiān)守2%目標(biāo):2%的通脹目標(biāo)是美聯(lián)儲(chǔ)的長(zhǎng)期目標(biāo)，只要未實(shí)現(xiàn)，就沒(méi)有理由重新評(píng)估該目標(biāo)。美聯(lián)儲(chǔ)承諾將解決長(zhǎng)達(dá)五年的通脹偏離問(wèn)題。

通脹歸因與應(yīng)對(duì):美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)法對(duì)特定價(jià)格(如能源等供給沖擊)產(chǎn)生顯著影響，其核心工作是確保不會(huì)出現(xiàn)“第二輪價(jià)格效應(yīng)”。

數(shù)據(jù)源缺陷:他指出目前美聯(lián)儲(chǔ)依賴(lài)的大多數(shù)數(shù)據(jù)源自過(guò)時(shí)的調(diào)查方式，這也是未來(lái)需要改革的地方。

3、制度改革:成立五大特別工作組。

為應(yīng)對(duì)當(dāng)前挑戰(zhàn)，沃什宣布任命五個(gè)貨幣政策領(lǐng)域的特別工作組，并預(yù)期它們?cè)谀甑浊巴瓿纱蟛糠止ぷ?

溝通工作組:圍繞經(jīng)濟(jì)預(yù)期概要(SEP)的調(diào)整提供建議。

資產(chǎn)負(fù)債表工作組:評(píng)估合適的儲(chǔ)備職責(zé)。

數(shù)據(jù)源工作組:解決數(shù)據(jù)滯后問(wèn)題。

生產(chǎn)力工作組:專(zhuān)門(mén)審查人工智能(AI)對(duì)生產(chǎn)力的影響。

就業(yè)工作組:聚焦勞動(dòng)力市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。(注:通脹工作組將專(zhuān)門(mén)檢查通脹的驅(qū)動(dòng)因素)

4、獨(dú)立性與外部關(guān)系。

捍衛(wèi)獨(dú)立性:沃什強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)絕不會(huì)將決策權(quán)轉(zhuǎn)交給任何外部人。

與政府溝通:他透露迄今已與美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特有過(guò)三次共進(jìn)早餐的經(jīng)歷。

內(nèi)部治理:他透露已與美聯(lián)儲(chǔ)監(jiān)察長(zhǎng)會(huì)面，后者將在今年夏季圍繞聯(lián)儲(chǔ)大樓翻修問(wèn)題發(fā)布報(bào)告。

市場(chǎng)定價(jià):他強(qiáng)調(diào)當(dāng)市場(chǎng)對(duì)未來(lái)的實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)做出反應(yīng)時(shí)，表現(xiàn)是最佳的，市場(chǎng)價(jià)格本身可能是最重要的參考信息。

來(lái)源丨新浪財(cái)經(jīng)

編輯 | 蘭銀帆

審核丨秦婷

Review of Past Articles -

01

02