北京
恒大物業(yè)為恒大系殘存價值最高的資產(chǎn)，但尋覓新買家之路多舛
文｜《財經(jīng)》研究員 王文彤
編輯 | 楊立赟
恒大物業(yè)集團有限公司（下稱“恒大物業(yè)”，06666.HK）的股權(quán)出售再次受阻。
6月25日，恒大物業(yè)發(fā)布公告稱，公司獲中國恒大清盤人告知，與潛在買方之間的談判已經(jīng)終止，雙方并未就潛在交易訂立任何正式或者具有法律約束力的買賣協(xié)議。
中國恒大清盤人將聯(lián)合財務顧問持續(xù)為恒大物業(yè)股權(quán)尋找新買家。恒大物業(yè)將按月披露股權(quán)出售進展，直至出現(xiàn)新要約或徹底放棄出售。
受此影響，恒大物業(yè)股價當日跌23.53%，報收0.78港元/股，總市值為84億港元，較最高峰時期的2064.71億港元下滑約96%。
恒大物業(yè)成立于1997年，早期主要為中國恒大開發(fā)樓盤提供物業(yè)服務，2020年7月底，中國恒大宣布分拆旗下物業(yè)板塊，同年12月2日，恒大物業(yè)正式在港交所上市交易。
恒大物業(yè)的控股股東為中國恒大。上市之初，中國恒大直接、間接持有恒大物業(yè)59.04%的股權(quán)；目前，其持股比例已降至51.02%。
恒大物業(yè)作為恒大系現(xiàn)存的少數(shù)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)之一，近年來多次傳出易主消息，但均未實現(xiàn)。
早在2021年，合生創(chuàng)展就計劃以200.4億港元收購恒大物業(yè)50.1%的股權(quán)。然而，雙方在付款條款、全面要約條件等方面未能達成一致，交易最終擱淺。
此后，由于中國恒大債務重組不順，恒大物業(yè)的出售也一度被擱置。直至2025年9月，中國恒大清盤人表示正在尋求機會出售恒大物業(yè)股份，并將于2025年11月前后與賣家談判交易條款。
2026年1月13日，恒大物業(yè)又發(fā)布公告稱，清盤人正在邀請選定的意向買家對公司進行盡職調(diào)查，并將于2026年1月底前更新收購方案。
在此階段，清盤人始終沒有公布意向買家的具體信息。曾有市場消息稱，有意競購的企業(yè)包括中國海外集團及華潤集團子公司，不過傳聞被兩大公司否認。
另有媒體報道，清盤人曾與信宸資本、太盟投資集團（PAG）、廣東旅游控股接觸，其中，廣東旅游控股走到了最終洽談階段。
4月14日晚，恒大物業(yè)發(fā)布公告稱，清盤人已與一名選定投標人簽署排他性協(xié)議，雙方將就恒大物業(yè)51.02%的股權(quán)展開為期30個工作日的排他性談判。
5月19日，恒大物業(yè)對此事的公告稱，潛在賣方與潛在買方簽訂的排他性協(xié)議的談判期限已于2026年5月15日屆滿，且未獲延長。雙方仍在繼續(xù)討論，旨在確定正式買賣協(xié)議條款。
然而一個月后，恒大物業(yè)宣告此次出售以失敗告終。
在恒大系公司相繼“爆雷”之際，恒大物業(yè)是少有的維持規(guī)模和盈利的公司。
截至2025年末，恒大物業(yè)總在管面積約為6.01億平方米，較2024年底增加約2200萬平方米。這一在管規(guī)模僅次于碧桂園服務、保利物業(yè)。
根據(jù)財報，2025年，恒大物業(yè)實現(xiàn)營收約136.78億元，同比增長約7.2%；錄得凈利潤約10.09億元，同比下降約2.2%。
不過，與中國恒大的關(guān)聯(lián)交易對其經(jīng)營造成了負面影響。
恒大物業(yè)在2025年財報中指出，公司在統(tǒng)計營收時剔除了與恒大系樓盤相關(guān)的空置物業(yè)管理收入，合計約5.10億元。
此外，截至2025年12月末，恒大物業(yè)對關(guān)聯(lián)方的應收貿(mào)易賬款約為21.97億元，該部分應收賬款全部計提了減值準備。
責編 | 張生婷
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