近日，旗下?lián)碛袗鬯馈⒁涝坪兔}動等知名品牌的達(dá)能，宣布將從私募股權(quán)公司TPG手中收購澳大利亞飲品及乳制品企業(yè)MADE。同時，達(dá)能還宣布收購和Saputo Dairy Australia合資的新鮮乳制品企業(yè)剩余49%股權(quán)。

達(dá)能表示，此次收購旨在拓展集團在亞太地區(qū)高速發(fā)展的健康營養(yǎng)賽道布局。

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達(dá)能持續(xù)布局

資料顯示，MADE主要聚焦健康食品領(lǐng)域，旗下品牌包括Cocobella椰汁和酸奶、Impressed果汁、新西蘭酸奶品牌The Collective以及NutrientWater等等。其中，以高蛋白即飲飲品為核心的功能性乳制品牌 Rokeby業(yè)績亮眼，備受市場關(guān)注，也因此成為各大頭部企業(yè)爭搶的“香餑餑”。

具體而言，圍繞這家公司的競購戰(zhàn)早在今年3月便已接近尾聲，但彼時意外迎來中國投資者財團的加入。據(jù)澳媒報道，消息人士稱，作為潛在買家，中國農(nóng)業(yè)綜合企業(yè)巨頭新希望和食品飲料行業(yè)巨頭歡樂家（Huan Le Jia）當(dāng)時可能已經(jīng)委托投行就其出價提供建議。

最終，達(dá)能在這場激烈的競爭中勝出。雖然其未同步披露收購的具體財務(wù)數(shù)據(jù)，但澳大利亞當(dāng)?shù)孛襟w稱，收購MADE的交易金額約為20億澳元（約合人民幣95億元）。

對于此次收購，達(dá)能表示，MADE在澳大利亞本土根基深厚，業(yè)務(wù)同時覆蓋新西蘭及東南亞多國，長期保持兩位數(shù)增長和可觀的利潤率，截至2026年6月的財年銷售額超過3億歐元。

達(dá)能預(yù)計，該品牌將成為其亞太地區(qū)基礎(chǔ)乳制品和植物基產(chǎn)品（EDP）業(yè)務(wù)的重要增長引擎，自收購第一年起即可增厚集團的營業(yè)利潤率與每股收益。

對于同一天公布的另一筆交易，達(dá)能則表示，依托該合資平臺，其已在澳大利亞功能性酸奶市場站穩(wěn)腳跟，核心品牌包括YoPRO、Activia、Ultimate等。目前，兩項交易仍需滿足常規(guī)交割條件（含各國監(jiān)管審批），預(yù)計于今年下半年完成交割。

從這兩筆交易可以看出，達(dá)能正在加速布局高蛋白賽道。事實上，在公布一季度財報時，達(dá)能首席財務(wù)官Juergen Esser就曾強調(diào)高蛋白產(chǎn)品的重要性，并將其形容為公司的“頭號增長引擎（No.1 growth driver）”。

他指出，高蛋白產(chǎn)品的貢獻(xiàn)逐季提升，這一趨勢并非局限于歐美市場，而是全球性的，包括日本、拉丁美洲和澳大利亞在內(nèi)均表現(xiàn)明顯。因此，達(dá)能在世界各地都優(yōu)先投資于高蛋白產(chǎn)品。

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高蛋白市場

達(dá)能加速布局高蛋白市場的背后，是GLP-1減重?zé)岢彼呱男枨蟊q。據(jù)了解，GLP-1藥物通過抑制食欲、延緩胃排空來幫助使用者減重，但其副作用是導(dǎo)致消費者大幅減少高熱量正餐與零食的攝入，因此醫(yī)生通常會建議補充蛋白質(zhì)來維持健康。由此，GLP-1用藥人群催生出龐大的蛋白補充需求。

基于這一市場趨勢，今年以來，國際食品巨頭們紛紛通過收購新品牌加碼高蛋白賽道。對于這些公司而言，與其耗時自建新品牌、從零培育市場，直接收購已在高蛋白領(lǐng)域有所成就的品牌，顯然是更為高效的選擇。

早在3月，達(dá)能便宣布收購知名營養(yǎng)代餐品牌Huel。Huel以強化蛋白粉和即飲代餐飲品聞名，產(chǎn)品矩陣涵蓋粉劑、即飲奶昔、熱食咸味餐、營養(yǎng)棒及超級綠葉蔬菜粉等。目前，Black Edition高蛋白代餐和即飲代餐是其銷量支柱。

收購?fù)瓿珊螅琀uel仍持續(xù)深耕高蛋白賽道。今年6月，該品牌推出全新Ramen系列泡面。其中，Black Edition版本每份含40克植物蛋白，面向健身、增肌及高蛋白飲食人群；Lite版本則將熱量控制在230千卡以內(nèi)，并添加26種維生素與礦物質(zhì)，更貼近控卡人群的需求。可見，達(dá)能通過此次收購，正持續(xù)擴大在高蛋白營養(yǎng)領(lǐng)域的版圖。

同樣是今年6月，英國著名運動營養(yǎng)品牌Protein Works也被納入全球乳業(yè)巨頭蘭特黎斯的戰(zhàn)略版圖。

Protein Works以高蛋白產(chǎn)品為核心，線上直銷能力突出，在運動營養(yǎng)市場積累了深厚的用戶基礎(chǔ)和良好的市場口碑，產(chǎn)品線覆蓋蛋白粉、代餐奶昔、體重管理產(chǎn)品、維生素補充劑及功能性零食等。

對于蘭特黎斯而言，通過整合Protein Works的專業(yè)產(chǎn)品線與直銷渠道，其不僅能夠快速切入運動人群的核心市場，更可借助自身在乳蛋白原料方面的優(yōu)勢，形成完整的供應(yīng)鏈協(xié)同效應(yīng)，從而在日益增長的“高蛋白”細(xì)分市場中占據(jù)有利位置，打造更具競爭力的產(chǎn)品。

值得注意的是，GLP-1減重?zé)岢睅淼牟粌H有需求增長，還有供給端的全球乳清原料價格大漲。

據(jù)行業(yè)人士透露，GLP-1減重藥創(chuàng)造的乳清蛋白補充需求，吃掉了全球15%的乳清供給。疊加產(chǎn)能受限、營養(yǎng)品市場擴容，運動營養(yǎng)食品核心乳清蛋白原料WPC80價格近一年上漲了120%–150%。

從產(chǎn)能供給來看，短期內(nèi)國際乳清供需失衡的局面難以扭轉(zhuǎn)，價格波動仍將持續(xù)，中長期看乳清價格大概率維持高位運行。

在此背景下，達(dá)能雙線布局動物蛋白與植物蛋白的戰(zhàn)略優(yōu)勢或許會進一步凸顯。Huel的植物基產(chǎn)品矩陣使其在乳清原料價格高企的周期中擁有更大的配方調(diào)整空間和供應(yīng)鏈彈性；而通過收購MADE獲得的澳大利亞高蛋白乳制品業(yè)務(wù)，則補齊達(dá)能亞太高端動物乳蛋白業(yè)務(wù)版圖，強化集團全球動物蛋白布局。

兩條路徑并行，既分散了單一原料來源的供應(yīng)風(fēng)險，也為產(chǎn)品組合的靈活切換提供了可能。在原材料結(jié)構(gòu)性短缺的行業(yè)變局中，這種“植物+動物蛋白雙軌并行”的布局思路，或?qū)⒊蔀檫_(dá)能區(qū)別于純動物蛋白依賴型企業(yè)的重要競爭壁壘。

圖片來源：官方