財(cái)聯(lián)社6月30日訊（編輯 王蔚）2026年過半，銀行理財(cái)市場在季節(jié)性波動(dòng)與監(jiān)管新規(guī)的共同影響下，走出了“震蕩上行”的曲線。

財(cái)聯(lián)社據(jù)相關(guān)渠道數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，上半年（截至6月26日），銀行理財(cái)規(guī)模較去年末小幅上漲約0.6萬億元至34.59萬億元。機(jī)構(gòu)預(yù)測，到今年底，理財(cái)規(guī)模有望達(dá)到37-38萬億，同比增速11-14%，下半年理財(cái)規(guī)模增加2-3萬億。

從收益表現(xiàn)看，2026年，理財(cái)產(chǎn)品收益率不斷承壓。1月，全市場理財(cái)產(chǎn)品今年以來平均年化收益率為3.58%，6月下降至2.36%，較1月大降122BP。

從銀行理財(cái)產(chǎn)品所投行業(yè)分類來看，AI產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)亲畲筅A家——AI算力、存儲(chǔ)芯片、AI終端、AI云計(jì)算等AI相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品表現(xiàn)較好，部分收益近200%（年化）；悅己經(jīng)濟(jì)、旅游產(chǎn)業(yè)等表現(xiàn)欠佳，部分產(chǎn)品虧損近65%（年化）。

上半年理財(cái)規(guī)模波動(dòng)增長0.6萬億至34.59萬億

2026年首月，理財(cái)市場并未如預(yù)期迎來“開門紅”。興業(yè)證券不完全統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在2025年12月理財(cái)規(guī)?；乇?100億元的背景下，1月理財(cái)規(guī)模并未回升，反而繼續(xù)縮量，月度降幅達(dá)1142億元至為33.18萬億元。

進(jìn)入2月，理財(cái)市場有所回暖，規(guī)模環(huán)比增加0.15萬億元至33.33萬億元。3月，受季末回表壓力影響，理財(cái)規(guī)模再度回落0.68萬億元至32.65萬億元。4月底，五一節(jié)前最后一周，理財(cái)存續(xù)規(guī)模下降0.23萬億元至32.42萬億元。5月，季中月理財(cái)規(guī)模增長強(qiáng)勢，5月累計(jì)擴(kuò)容2.2萬億元至34.62萬億元。6月底，理財(cái)回表壓力升高，截至6月28日，理財(cái)存續(xù)規(guī)模降低0.03萬億至34.59萬億元。

不過，或受數(shù)據(jù)披露滯后的影響，當(dāng)前降幅相較于歷史水平仍有一段距離。興業(yè)證券表示，過去五年6月季末周平均降幅達(dá)6900億元，按此推測，6月底理財(cái)存續(xù)規(guī)模約為33.93萬億元。

今年以來理財(cái)規(guī)模變動(dòng)如下圖所示：

數(shù)據(jù)來源：興業(yè)證券，財(cái)聯(lián)社整理

中信建投證券在其研報(bào)中展望，預(yù)計(jì)2026年底，理財(cái)規(guī)模有望達(dá)到37-38萬億，同比增速提高到11-14%，下半年理財(cái)規(guī)模增加在2-3萬億。其中，預(yù)計(jì)固收類增加1.5萬億/2.5萬億、混合類增加0.38萬億/0.42萬億；從結(jié)構(gòu)看，固收類/混合類占比為96%/4%。理財(cái)子產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將持續(xù)優(yōu)化，混合類占比回升增幅預(yù)計(jì)1%左右。

從銀行的資產(chǎn)配置看，中信建投證券預(yù)測，下半年新增公募基金投資規(guī)模預(yù)計(jì)在0.8萬億左右。同時(shí)，股票資產(chǎn)占比將提高。下半年權(quán)益類資產(chǎn)新增規(guī)模預(yù)計(jì)在0.1萬億左右，股票占權(quán)益類資產(chǎn)比重大致12.5%，下半年理財(cái)子股票直投的增量在125億左右。此外，優(yōu)先股投資規(guī)模預(yù)計(jì)下降，替代資產(chǎn)預(yù)計(jì)是公募基金。

各類理財(cái)產(chǎn)品收益表現(xiàn)大盤點(diǎn)，“冰火兩重天”

從收益表現(xiàn)來看，2026年，理財(cái)產(chǎn)品收益率不斷承壓。

據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，1月，全市場理財(cái)產(chǎn)品今年以來平均年化收益率為3.58%；2月，這一指標(biāo)降至2.88%，較上期降低70個(gè)BP；3月，全市場理財(cái)產(chǎn)品平均年化收益率進(jìn)一步降低66個(gè)BP至2.22%；4月，收益上漲36個(gè)BP至2.58%；5月和6月，全市場理財(cái)產(chǎn)品今年以來平均年化收益率分別降低3個(gè)BP和18個(gè)BP至2.55%、2.36%。

從單只產(chǎn)品維度，不同類型的理財(cái)產(chǎn)品表現(xiàn)如何？

1.固收+理財(cái)產(chǎn)品排名前20

數(shù)據(jù)來源：聯(lián)合智評，財(cái)聯(lián)社整理

20只固收+產(chǎn)品今年以來年化收益介于10.39%至12.84%之間，收益分布高度集中。

華夏理財(cái)占據(jù)絕對主導(dǎo)地位，共入圍10只， “百歲人生”“固定收益增強(qiáng)”等系列產(chǎn)品表現(xiàn)突出；青銀理財(cái)入圍5只，興銀理財(cái)2只（“天天萬利寶穩(wěn)利5號”），工銀、農(nóng)銀、交銀各1只。

興銀理財(cái)發(fā)行的興業(yè)銀行天天萬利寶穩(wěn)利5號凈值型理財(cái)產(chǎn)品G款以12.84的年化收益位居第一。其今年一季報(bào)顯示，該產(chǎn)品75%投資于債券，同時(shí)配置16.77%的公募基金，輔以0.04%的金融衍生品；配置的公募基金中，廣發(fā)百發(fā)大數(shù)據(jù)策略精選靈活配置混合型證券投資基金占比0.84%。

該產(chǎn)品報(bào)告稱，二季度，策略上以配置為主、交易為輔、杠桿增強(qiáng)為核心，聚焦3年內(nèi)中短期限信用債套息機(jī)會(huì)，同時(shí)積極把握長端利率沖高后的波段交易機(jī)會(huì)，動(dòng)態(tài)調(diào)整久期增厚組合收益。

2.固收+理財(cái)產(chǎn)品排名后10

數(shù)據(jù)來源：聯(lián)合智評，財(cái)聯(lián)社整理

10只固收+產(chǎn)品虧損（年化）介于-2.47%至-4.94%之間，含權(quán)策略在波動(dòng)市中放大了回撤。浦銀理財(cái)3只產(chǎn)品上榜（益添利、益鑫利系列），青銀理財(cái)2只（田園系列固收增強(qiáng)），寧銀、信銀、興銀、招銀、民生各1只。

青銀理財(cái)璀璨人生田園系列人民幣個(gè)人理財(cái)計(jì)劃（固收增強(qiáng)）2023年121期虧損靠前，今年以來虧損近5%（年化），其一季報(bào)顯示，增強(qiáng)部分主要投資境外資產(chǎn)，以摩根大通票據(jù)為主。

3.混合類產(chǎn)品排名前20

數(shù)據(jù)來源：聯(lián)合智評，財(cái)聯(lián)社整理

20只混合類產(chǎn)品今年以來年化收益介于17.88%至61.41%之間，興銀理財(cái)占據(jù)絕對主導(dǎo)，共入圍10只，“興合匯中”“富利興易”“睿盈”等系列表現(xiàn)突出；華夏理財(cái)入圍4只（混合偏債系列），匯華理財(cái)2只，信銀、招銀、平安、光大各1只。

策略方面，量化指增型產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼：興銀理財(cái)“富利興易智享量化指增”系列2只產(chǎn)品入圍，收益超43%，量化增強(qiáng)策略在權(quán)益結(jié)構(gòu)性行情中效果顯著；靈活配置型同樣突出，匯華理財(cái)-匯澤靈活配置（46.02%）排名第二。

興銀理財(cái)興合匯中1號混合類凈值型理財(cái)產(chǎn)品以61.41%的收益霸榜，產(chǎn)品一季報(bào)顯示，該產(chǎn)品權(quán)益部分投資于中歐基金管理的專戶，組合依然根據(jù)景氣度做了調(diào)倉；固收整體策略上以票息和杠桿為主，保持中短久期運(yùn)作，逢收益率高點(diǎn)增加 3 年內(nèi)信用債配置，靈活參與利率債波段操作。

產(chǎn)品經(jīng)理表示，2026年下半年，其風(fēng)格會(huì)逐步向內(nèi)需轉(zhuǎn)移，由于科技風(fēng)格過于極致，而隨著時(shí)間推移，大量消費(fèi)資產(chǎn)和房地產(chǎn)相關(guān)都出現(xiàn)了比較大的價(jià)值，不排除出現(xiàn)較大行情。

4.混合類產(chǎn)品排名后10

數(shù)據(jù)來源：聯(lián)合智評，財(cái)聯(lián)社整理

10只混合類產(chǎn)品虧損介于-11.06%至-29.94%之間。虧損產(chǎn)品多帶有明顯的權(quán)益多頭暴露特征——“阿爾法”“個(gè)股臻選”“價(jià)值精選”等名稱表明其股票倉位較高或持倉集中，在市場調(diào)整中回撤顯著。

興銀理財(cái)富利興成阿爾法一個(gè)月持有期2號混合類理財(cái)產(chǎn)品今年以來虧損近30%（年化），產(chǎn)品一季報(bào)顯示，組合在 3月份市場下跌過程中大幅加倉，倉位由 3月初的 60%提升至月末的 90%，組合高比例配置的方向集中在消費(fèi)、醫(yī)藥、地產(chǎn)、制造、交運(yùn)物流。

5.權(quán)益類產(chǎn)品排名前20

數(shù)據(jù)來源：聯(lián)合智評，財(cái)聯(lián)社整理

20只權(quán)益類產(chǎn)品今年以來年化收益介于43.54%至197.39%之間，華夏理財(cái)“天工日開”系列指數(shù)產(chǎn)品占據(jù)絕對主導(dǎo)，共入圍13只，且霸榜前10中的8席。該系列為被動(dòng)指數(shù)型權(quán)益產(chǎn)品，跟蹤單一賽道指數(shù)，包括AI算力（197.39%）、存儲(chǔ)芯片（165.18%）、數(shù)字經(jīng)濟(jì)（96.8%及96.80%）、小金屬（102.23%）、制造強(qiáng)國（96.88%）、量子科技（84.11%）、新型儲(chǔ)能（50.20%）、AI終端（45.36%）、AI云計(jì)算（44.61%）等。

從數(shù)據(jù)可以觀察到，權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品核心主線清晰：AI產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)亲畲筅A家——AI算力、存儲(chǔ)芯片、AI終端、AI云計(jì)算等AI相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品占比較大。泛科技成長賽道緊隨其后——數(shù)字經(jīng)濟(jì)、量子科技、制造強(qiáng)國、專精特新、新型儲(chǔ)能等方向漲幅亦在35%以上。小金屬、深海科技等主題亦有突出表現(xiàn)。

6.權(quán)益類產(chǎn)品排名后10

數(shù)據(jù)來源：聯(lián)合智評，財(cái)聯(lián)社整理

10只權(quán)益類產(chǎn)品虧損介于-32%至-65%之間，全部為華夏理財(cái)“天工日開”系列指數(shù)產(chǎn)品。

從下跌方向看，AI應(yīng)用端概念股回撤最為劇烈——AI醫(yī)療指數(shù)（-64.98%）領(lǐng)跌，消費(fèi)與出行相關(guān)主題同樣承壓——悅己經(jīng)濟(jì)（-64.18%）、旅游產(chǎn)業(yè)（-56.31%）跌幅居前，顯示內(nèi)需消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期。高端制造與醫(yī)藥方向亦表現(xiàn)不佳——低空經(jīng)濟(jì)（-55.85%）、大飛機(jī)（-44.54%）、創(chuàng)新藥（-36.83%）、中藥精選（-33.25%）均深度虧損。

（財(cái)聯(lián)社 王蔚）