上海
財聯社6月30日訊（記者 羅祎辰）半導體含氟材料行情持續發酵，帶動氟化工板塊股價震蕩走高，產業鏈從上游螢石、無水氫氟酸至下游含氟制冷劑等各環節上市公司均有受益。但短期題材行情能否轉化為長期業績支撐，仍需回歸行業基本面。為此，財聯社記者多方采訪行業廠商和分析人士，厘清業內對下半年各產品量價走勢的預判。
負面因素消退，制冷劑有望持續走強
作為氟化工產業下游產品，制冷劑顯著受益于全國統一配額管理制度帶來的供給剛性約束，行業集中度高，近幾年價格持續走高，成為產業鏈最強勢的一環。
上半年，由于空調銷售疲軟以及航運出海受阻，一度引發市場對制冷劑行情的擔憂，但從實際表現來看，主流制冷劑型號同比仍是漲多跌少。
隆眾資訊數據顯示，截至2026年6月30日，四大主流氟制冷劑中，僅R22的均價同比下滑44.09%，其他主流型號如R32、R125、R134a的均價同比都有上漲，漲幅在20.54%-33.69%區間。
在此背景下，行業廠商和分析人士均表示，看好下半年制冷劑行情走勢，預計需求同比將有所提升。行業廠商的信心主要來自負面因素消退，近日，巨化股份（600160.SH）相關負責人在投資者接待日活動上表示，考慮到上半年制冷劑價格表現出的韌性，公司認為有理由相信下半年需求同比應該會更好，“航運之前對出貨有影響，但對訂單沒有影響，而且制冷劑全球供應格局是穩定的，不用擔心訂單跑掉，而且這幾年價格上行，晚賣賺的更多?！?/p>
財聯社記者從活動現場了解到，隨著國際航運恢復通暢，巨化股份已經預定船艙準備交付出海訂單。卓創資訊分析師張曉梅受訪時也表示，出口中東方向的制冷劑以R134a為主，隨著航線恢復，行業會進行集中交付。在她看來，在供給端配額剛性約束與成本支撐下，制冷劑多產品價格有望延續上漲趨勢，同環比均具備上漲預期，但也認為，受制于下游應用場景的差異，各品種在“量”的表現上將呈現顯著分化，更看好R134a出口集中交付帶來的增量。
多空交織，螢石、無水氫氟酸后市待觀察
相較于制冷劑的強勢預期，其上游的螢石和無水氫氟酸的處境較為復雜，多空信號交織下，下半年前景有待進一步觀察，螢石價格存在弱于去年下半年的預期，無水氫氟酸價格則主要依賴成本端支撐。
螢石處于氟化工產業鏈最上游，主要產品可分為螢石粉和螢石塊礦，近年價格整體處于相對高位，但表現并不穩定，上半年，螢石粉價格先漲后跌，均價弱于去年同期。
卓創資訊數據顯示，今年1-6月螢石粉行業均價在3308.13元/噸，同比下滑2.16%，市場普遍將原因歸咎于受下游無水氫氟酸需求拖累，此外，鋼鐵、冶金整體低迷也讓螢石塊礦行情承壓。
值得注意的是，行業供給端也不乏有利因素，財聯社記者了解到，今年5月以來，浙江、福建地區螢石礦陸續傳出安全檢查的消息，華東地區整體開工率有所下滑。但今年供應端的收緊暫時未重現2024年行業大規模停產整頓引發的大漲價行情，僅帶動價格止跌，行業看漲情緒升溫。
在近期舉行的年度股東大會上，行業龍頭金石資源（603505.SH）管理層被問及供給收緊為何沒引發螢石價格變動時，回復稱還要觀察后期價格傳導情況。
處于螢石下游的無水氫氟酸長期存在供大于求的問題，行業利潤承壓已久。今年上半年，無水氫氟酸價格一度受到原料螢石、硫酸成本上漲推動，整體均價達到13006.25元/噸，同比上漲15.93%，但漲勢并不穩定，進入5月后有所下滑，上半年走勢呈現“先漲后跌”。
據了解，受制于供需兩端壓力，無水氫氟酸環節盈利艱難，頭部廠商主要依靠產業鏈上下游布局獲得綜合回報，以中欣氟材（002915.SZ）為例，公司具備20萬噸硫酸配套產能解決了部分成本問題，巨化股份、三美股份等制冷劑廠商也建有無水氫氟酸產能，用于進一步加工制成制冷劑產品，后者才是公司盈利主要來源。
（財聯社記者 羅祎辰）
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