周五A股整體呈現“指數穩、個股活”的運行格局，大盤小幅收漲，全市場上漲個股近3800家，接近普漲狀態，賺錢效應較為突出。

從盤面結構看，市場延續近期高低切換的主線，多數低位板塊迎來修復補漲，這也是個股普漲的核心支撐；與之對應的高位科技賽道繼續調整，半導體板塊全天下跌2.52%，MLCC板塊下跌2.28%，CPO板塊下跌0.64%，PCB板塊下跌0.32%。

分時層面，高位科技并非單邊下行：CPO板塊盤中最高漲幅一度接近2.5%，半導體早盤最大跌幅達3.6%，午后開盤曾快速翻紅，但最終均未能守住漲幅。這類沖高回落的走勢符合市場運行邏輯，此前也多次提示需謹慎應對。目前半導體、CPO均已連續調整三個交易日，下周一是否會延續下跌？熱門科技賽道的行情是否已經終結？

剛剛，中央三部門重磅發布！

盤后迎來重磅政策信號：財政部等三部門聯合發布公告，明確自2027年1月1日起，取消節能汽車減半征收車船稅政策，同時取消插電式混動（含增程式）乘用車、燃料電池商用車免征車船稅政策，存量與增量車輛統一執行標準。其中純電動乘用車、燃料電池乘用車因無排氣量，本身不在車船稅征收范圍內，不受此次政策調整影響。實施長達15年的綠色車船稅優惠政策，正式進入退出倒計時。

此次政策調整向市場釋放了兩大核心信號：

第一，新能源汽車行業政策“斷奶”節點正式確立。這是本次政策最核心的導向。2025年我國新能源汽車銷量達1649萬輛，國內新車銷量占比突破50%，插電式混動乘用車平均售價已達21.8萬元，部分高端車型售價超百萬元。財政部相關負責人表示，恢復征收車船稅有利于促進稅收公平，強化稅收對收入分配的調節作用。這也意味著，繼新能源汽車購置補貼全面退坡之后，車船稅優惠取消是產業扶持政策退潮的又一標志性事件，行業政策“保姆式扶持”的時代正式落幕。

第二，稅收公平原則回歸，財稅治理向精細化轉型。車船稅本質為財產稅，核心功能是調節收入分配。過去15年間，同價位的燃油車與新能源車存在明顯稅負差，燃油車每年需繳納數百元車船稅，而新能源車全額免征。隨著新能源車保有量快速增長，稅負結構性失衡的問題愈發凸顯，此次調整是財稅政策從產業扶持導向向公平導向回歸的體現。

從市場影響看，兩大方向將直接受益：

一是純電動乘用車賽道。政策明確純電動乘用車不在車船稅征收范圍內，此次調整完全不受影響。相比插混等車型，純電動乘用車的成本優勢將進一步擴大，有望引導消費需求向純電路線傾斜，對以純電為核心技術路線的車企構成結構性利好。

二是汽車保險與財稅服務領域。車船稅恢復征收后，保險機構的代收代繳職能將進一步強化，業務流程的拓展將為車險服務商帶來增量業務；同時企業端的財稅合規需求相應提升，也將利好專業財稅服務企業。

7月6日市場走勢研判

大盤近期始終維持橫向震蕩整理，未能進一步向上突破，但從大周期趨勢看，指數仍運行在日線級別長期牛熊趨勢線上方，慢牛整體格局保持完好。目前該趨勢線已上移至3943點附近并持續緩慢抬升，因此短期即便跌破4000點整數關口，也不會改變大趨勢；但下周收盤若能站穩3952點上方，長期上升趨勢將得到進一步鞏固。

周五大盤雖收漲，但尚未回到短期進攻線之上，短期趨勢仍偏弱。下周一若能站上4066點，短期趨勢有望初步轉強；若要進一步打開上行空間，則需突破4097點附近的阻力區域。從60分鐘級別看，當前調整已相對充分，下周一大盤延續收漲的概率偏高。但需要重點關注量能變化：市場已連續兩個交易日大幅縮量，若后續量能無法有效放大，指數缺乏持續上攻的動力，短期仍將維持反復震蕩的整理格局。

板塊方面，半導體板塊連續調整三個交易日后，短期趨勢已經走弱。若下周一不能止跌企穩，大概率將跌破日線短期趨勢線，進一步回撤的風險將顯著上升。此前已多次提示，高位科技板塊存在中期調整需求，因此沖高回落的走勢并不意外；在量能持續萎縮的背景下，盤中沖高更具誘多性質。60分鐘級別來看，下周一或出現超跌反抽，但只要未能重新站上5日線，均屬于弱勢反抽。中期維度看，當前調整尚不充分，仍需謹慎應對。

CPO板塊周五同樣出現破位，收盤跌破日線中期趨勢線。若下周一不能收陽修復，短期走勢將趨于弱勢，進一步回撤的概率同樣會大幅提升。小時級別存在反彈動能，但若沒有量能配合，短暫反彈后仍有繼續下行的可能。

需要明確的是，科技板塊短中期的調整需求，本質是前期漲幅過大后趨勢面的正常修復整理。僅因階段性調整就判定科技大周期行情終結，顯然為時過早，后續仍需結合基本面與趨勢面變化逐步驗證。

周五除高位科技外，其余多數方向表現亮眼，機器人、航天裝備、軍工電子等科技細分賽道，以及消費板塊、傳統周期行業均有不錯表現。這是市場良性輪動的信號，說明資金正在從高位賽道向低位方向擴散。預計下周一低位板塊輪動行情仍將延續，周五表現偏弱的非銀金融板塊，下周一輪動上漲的概率較高。