7月5日晚間，ST洲際（即洲際油氣，SH600759）披露了“關(guān)于上海證券交易所對公司2025年年度報告的信息披露監(jiān)管問詢函”的回復(fù)公告。

數(shù)據(jù)顯示，在2020年至2026年期間，ST洲際與多家未被及時識別為關(guān)聯(lián)方的企業(yè)發(fā)生了合計約14.5億元的隱匿關(guān)聯(lián)交易。其中，針對青玉能源高達2.75億元的工程預(yù)付款，因缺乏實質(zhì)性經(jīng)營業(yè)務(wù)，最終演變?yōu)閲乐氐姆墙?jīng)營性資金占用，直接導(dǎo)致審計機構(gòu)對其內(nèi)部控制出具否定意見。

每經(jīng)媒資庫圖

與內(nèi)控失效相伴的，是ST洲際在宏觀周期下的業(yè)績陣痛：受國際油價下行等因素重挫，公司2025年凈利潤下降超70%。更為嚴峻的是，身背117.89億元巨債的控股股東廣西正和實業(yè)集團有限公司（以下簡稱廣西正和）已被申請破產(chǎn)清算，其持有的12.2%上市公司股份全部被凍結(jié)，ST洲際正面臨控制權(quán)變更的風險。

“未形成有效閉環(huán)管理”

ST洲際在2025年年報披露后不久，便因內(nèi)部控制被出具否定意見及非標財務(wù)審計意見遭到監(jiān)管層重點問詢。回復(fù)公告顯示，問題的核心直指近幾年來未被識別的龐大關(guān)聯(lián)交易網(wǎng)。

5月21日，ST洲際披露關(guān)于責令改正措施決定的整改進展情況報告顯示，包括青玉能源在內(nèi)的多家公司與上市公司存在關(guān)聯(lián)關(guān)系而未識別為關(guān)聯(lián)方，并在2020年至2026年期間發(fā)生多筆關(guān)聯(lián)交易，合計金額約14.5億元，涉及香港優(yōu)福特、哈青龍、哈青玉、北京濤鉑、長沙聚惠永澤、湖南醇醇一真等關(guān)聯(lián)方。

其中，最引人注目的當數(shù)與青玉能源的資金往來。

回復(fù)公告顯示，2023年12月25日及28日，ST洲際分別通過預(yù)付馬騰公司工程款的方式向青玉能源支付了7031.21萬元和3000萬元；同期，又通過預(yù)付恩凱石油工程款的方式向其支付了8515.47萬元和9000萬元。

ST洲際在回復(fù)公告中表示，這筆總計約2.75億元的工程預(yù)付款由于最終缺乏實質(zhì)性經(jīng)營業(yè)務(wù)，構(gòu)成臨時性資金拆借，因此上述資金往來構(gòu)成關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用。

為何如此大額的資金流出會在公司內(nèi)部審批中“一路綠燈”？ST洲際在回復(fù)中坦言，由于上市公司在業(yè)務(wù)發(fā)生當時，未識別青玉能源與公司存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，是按照非關(guān)聯(lián)交易來履行程序的，依據(jù)當時的交易金額，該事項無需履行董事會審議程序。

針對資金管控失效的具體原因，ST洲際表示，公司專項工作組進行了深刻反思，認為主要存在以下幾方面原因：首先，管理層及相關(guān)業(yè)務(wù)部門對關(guān)聯(lián)交易合規(guī)要求理解不透徹；其次，關(guān)聯(lián)方識別、管理機制不健全，未定期開展排查；此外，關(guān)聯(lián)交易內(nèi)部控制流程存在漏洞，對關(guān)聯(lián)交易的發(fā)起、審核、審議、披露、執(zhí)行等環(huán)節(jié)的管控不夠嚴格，未形成有效的閉環(huán)管理。

在監(jiān)管壓力下，相關(guān)整改正在進行。公告透露，2023年12月29日至2024年5月24日，青玉能源、青玉國際、北京濤鉑將上述預(yù)付款項分期分批予以全額返還。2025年12月17日，青玉能源按實際占用天數(shù)和年化6%的利率向ST洲際支付了425萬元的資金占用費。同時，公司承諾將補充履行歷年關(guān)聯(lián)交易的董事會和股東會審議程序并予以披露。

控股股東陷債務(wù)危機

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在ST洲際治理飽受詬病的同時，公司的經(jīng)營基本面與控股股東的債務(wù)危機交織，形成了雙重壓力。

ST洲際2025年年報數(shù)據(jù)顯示，2025年公司實現(xiàn)營業(yè)收入21.05億元，同比下降17.39%；凈利潤為1.44億元，同比下降70.41%。對于業(yè)績滑坡，ST洲際將其歸因為國際油價下行和原油產(chǎn)銷量下降的雙重沖擊。

在原油產(chǎn)銷量波動量化分析上，ST洲際提到，一方面，油田開發(fā)進入中后期自然遞減，2025年公司原油產(chǎn)量64.89萬噸，同比下降5.22%；另一方面，2025年全球原油市場供需失衡，布倫特原油全年均價較2024年下跌約15%。按照公司出口原油銷售價格與布倫特原油價格的聯(lián)動機制測算，油價下跌導(dǎo)致營業(yè)收入減少約2.98億元。量價因素合計約-4.42億元，與實際營業(yè)收入減少4.43億元基本吻合。

更值得關(guān)注的是，ST洲際控股股東廣西正和期末持有公司股數(shù)5.08億股，占公司總股數(shù)的12.2%，全部處于凍結(jié)狀態(tài)。2026年5月8日，公司披露廣西正和被申請破產(chǎn)清算，目前尚未被法院受理，后續(xù)不排除會涉及公司控制權(quán)變動。

《每日經(jīng)濟新聞》記者從問詢回復(fù)中梳理出廣西正和的財務(wù)狀況：截至2026年5月31日，廣西正和資產(chǎn)總額僅為14.77億元，但負債總額高達117.89億元，凈資產(chǎn)為-103.11億元，呈現(xiàn)嚴重的資不抵債狀態(tài)。同時，廣西正和身披21宗重大訴訟及執(zhí)行案件，涉及借款合同糾紛、勞動仲裁等，執(zhí)行金額合計高達56.53億元。

面對控股股東隨時可能破產(chǎn)帶來的控制權(quán)變動風險，ST洲際在回復(fù)中表示，公司與控股股東嚴格實現(xiàn)人員、資產(chǎn)、財務(wù)、機構(gòu)、業(yè)務(wù)五分開，董事會及高級管理人員獨立履職，公司內(nèi)控管理、信息披露、關(guān)聯(lián)交易審議等工作均嚴格遵照法律法規(guī)及公司章程執(zhí)行，控股股東無法干預(yù)公司經(jīng)營與決策。

ST洲際還提到，公司經(jīng)營計劃、項目建設(shè)及發(fā)展戰(zhàn)略由經(jīng)營層獨立制定、董事會審議實施，經(jīng)營資金主要來源于自有回款及市場化融資，不依賴控股股東資金支持。目前控股股東相關(guān)風險事項，未對公司日常經(jīng)營、在建項目推進及既定戰(zhàn)略落地造成不利影響，公司各項經(jīng)營工作正常開展。

“若后續(xù)公司發(fā)生控制權(quán)變更，新任控股股東可能結(jié)合自身產(chǎn)業(yè)布局，對公司中長期發(fā)展戰(zhàn)略、投融資規(guī)劃進行適度調(diào)整，公司存在戰(zhàn)略微調(diào)的不確定性。”ST洲際表示。

為防范外部風險向上市公司傳導(dǎo)，ST洲際表示，公司持續(xù)夯實核心業(yè)務(wù)、客戶及供應(yīng)鏈資源，優(yōu)化現(xiàn)金流管理，拓寬市場化融資渠道，保障日常經(jīng)營、在建項目平穩(wěn)推進。同時制定完善的控制權(quán)變更應(yīng)對預(yù)案，提前做好風險儲備，全力保障公司經(jīng)營秩序穩(wěn)定。