記者 陳植

2026年6月下旬，彭勇收到一家股份制銀行理財子公司拋來的“橄欖枝”，邀請他擔任海外投資部投資總監。

彭勇是一家信托公司的QDII（合格境內機構投資者）產品投資經理。面對這個新的工作機會，他還在考慮。

近一周，這家銀行理財子公司的人力資源部負責人已與彭勇打了三通電話，希望他能盡快入職。因為這家銀行理財子公司將在今年下半年發行更多涉足海外投資的理財產品，急需熟悉海外投資的專業人才負責構建這些新產品的海外投資組合。

面對國內市場利率持續下行，不少銀行理財子公司紛紛將投資方向瞄準海外，構建更加全面的資產多元化配置體系。數據顯示，截至今年5月底，產品名稱含有“全球”（涉及海外投資）的存續理財產品達到235款，較去年底的108款增加逾一倍。其中，中銀理財、招銀理財與興銀理財分別以51款、33款、31款相關理財產品位列前茅。

蘇燕所在的一家城商行理財子公司也在物色精通海外投資的資深交易員或投資經理，擔任國際業務部負責人，負責新發理財產品的海外投資。這家理財子公司專門為招募海外投資人才開辟了“綠色通道”——一經領導認可就迅速錄用。為了鼓勵內部員工推介精通海外投資的優秀人才，理財子公司還設立了金額豐厚的“伯樂獎”。

挖人

彭勇在一家信托公司擔任QDII產品投資經理逾6年，主要負責投資在香港發行的中資企業美元債，以及海外國家高評級美元計價國債與機構債。

近年來，美元利率高位徘徊，海外債券發行利率維持在4%上方，他管理的3只信托QDII產品（資產規模總計約5億美元）在過去6年的年化平均收益率達4.3%。

今年5月下旬，一家股份制理財子公司主動聯系彭勇，邀請他擔任海外投資部投資總監。為了吸引他加盟，這家理財子公司不僅將他的基本工資待遇提高逾20%，還許諾給予更高的業績獎勵。

這家理財子公司決定將海外投資納入更多理財產品的投資范圍，擬在今年下半年推出10余款掛鉤海外投資的新理財產品。這讓彭勇判斷，其未來實際管理的資產規模將比現在高出逾50%，且海外投資部投資總監這一職務，相較QDII產品投資經理也更具有“成長性”。

不過，他尚未做出“入職”承諾。6月底，他向多位銀行理財子公司的朋友打聽行業對海外投資人才的需求情況，得到的反饋是：不少銀行理財子公司都在加碼海外高息固收類資產的投資力度，發行更多掛鉤海外投資的理財產品，以增厚收益。受此帶動，銀行理財子公司紛紛擴充海外投資團隊，補齊自身在海外資產投研、交易等方面的短板。

7月初，另一家股份制銀行理財子公司在得知彭勇有意跳槽后很快與他接觸，給出了更高的薪酬與更好的職業升遷承諾，希望他能加入擔任海外投資部門主管。

為了自主提升海外投資能力，去年蘇燕所在的城商行理財子公司專門從固收類資產投資團隊抽調三位負責境內債券投資的資深交易員，組成海外投資團隊，負責中資企業美元債等境外債券資產的投資交易。

歷經一年實踐，這個海外投資團隊可謂“喜憂參半”。喜的是他們對中資企業美元債的信用風險有著深入的精準洞察，成功規避多家企業債務違約所帶來的債券投資踩雷風險；憂的是他們對海外金融市場資金流向與投資情緒變化缺乏敏銳洞察，導致錯誤交易屢見不鮮，進而拖累產品凈值出現額外回撤。

于是，蘇燕所在的理財子公司高層決定，從外部金融機構引進海外投資專業人才，補齊自身在海外投資方面的短板。

6月中旬，蘇燕曾向所在的理財子公司高層推介兩位海外投資的人才，一位是有著逾8年海外投資經驗的保險公司QDII產品投資經理，另一位是有著5年海外投資經驗的券商自營部門資深交易員。讓她沒想到的是，前者很快被另一家理財子公司“捷足先登”，后者則在薪酬待遇方面仍未談攏。

為了展現誠意，蘇燕所在的理財子公司給出了漲薪30%的待遇，并許以國際業務部負責人職位，但這位券商自營部門資深交易員仍在觀望。

風控文化適應挑戰

過去一個半月，蘇燕所在的理財子公司先后面試了7位有著多年海外投資經驗的資深交易員或投資經理，但由于薪酬待遇尚未談攏，至今還沒有人入職。“他們之所以還未能答應入職，另一個原因是對自己能不能適應理財子公司那套審慎的風控文化，心里沒底。”蘇燕說。

彭勇也有著同樣的顧慮。目前，他所在的信托公司側重考核QDII產品的業績排名，給予QDII產品投資經理相當大的自主投資決策靈活性。例如，信托公司允許QDII產品投資經理在風險可控的情況下，可以采取抱團取暖、階段性高倉位押注熱門境外債券等激進策略，進而博取投資收益。

然而，銀行理財子公司強調理財產品業績達標率，要求負責產品投資的人員秉承嚴格的“左側交易”紀律，尤其在通過債券交易博取超額回報環節，只要所投資的海外債券價格超過自己設定的合理區間，就應果斷選擇“落袋為安”。

此外，彭勇還對銀行理財子公司的產品凈值波動極低容忍度頗有微詞。邀請他入職的銀行理財子公司曾向他提出一個明確要求——在海外債市熊市期間，務必確保相關涉足海外投資的理財產品在維系海外投資最低占比（10%）的情況下，凈值絕不能低于1元。

這意味著彭勇需搭建具備良好風險對沖效果，且價格波動相關性極低的海外債券投資組合，這對他而言挑戰不小。他最近也在權衡，自己的投資風格究竟更適應信托公司還是理財子公司的文化。

蘇燕也發現，要讓其他金融機構的海外投資人才適應銀行理財子公司的嚴格風控文化，難度不小。

她推介的這位券商自營部門資深交易員之所以遲遲不愿“入職”，也是因為擔心會與銀行理財子公司的風控人員時常吵架——尤其是碰到“黑天鵝”事件后海外債券大跌、想抄底的時候，風控未必批。

這背后是常年參與海外投資的交易員心里有一個“疙瘩”——風控人員不在投資交易一線，未必了解海外金融市場的投資特點與各路資金偏好，那套基于境內投資經驗的止盈止損風控決策，反而在做海外投資時容易遇到“水土不服”。

蘇燕向所在理財子公司高層建議，在國際業務部負責人到崗后，既需要向他全面闡述銀行理財子公司的風控邏輯，讓他更好地理解銀行理財子公司的風控文化，也要給予他一定的自主投資決策權限，以便他根據海外金融市場的投資特點，更好地構建海外金融資產投資組合，制定交易策略。

多位理財子公司人士向記者透露，隨著銀行理財子公司持續加碼海外投資，如何做好海外投資精細化管理，將是亟待應對的一大挑戰。目前，部分公司的做法是，在風控部門引入熟悉海外金融市場的專業人才，借助風險預算、風險平價、全天候策略及風控模型等工具，對海外投資組合進行動態精細化管理，確保相關涉足海外投資的理財產品凈值“漲得穩”。

（應受訪者要求，文中彭勇、蘇燕為化名）