招商引資要學(xué)會用資本講好產(chǎn)業(yè)故事

關(guān)鍵詞：資本招商

這些年，招商環(huán)境風(fēng)云變幻，尤其是在吸引外資方面，挑戰(zhàn)如潮水般一波接著一波。

從全球經(jīng)濟(jì)格局的大洗牌，到國內(nèi)政策的不斷調(diào)整，每一次變化都像是一場嚴(yán)峻的招商考驗。

全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)浪潮下，一家德企高管坦言：“在中國，真正懂我們的不是給地最多的城市，而是能用資本講好產(chǎn)業(yè)故事的城市。”

引導(dǎo)基金的出現(xiàn)，為政府、平臺公司招引外資開辟新的方向，帶來全新的機(jī)遇。

錢從哪里來？

引導(dǎo)基金，說白了，就是一種由政府設(shè)立并采用市場化運(yùn)營模式的政策性基金 。

打個比方，引導(dǎo)基金就像是一個 “紅娘”，一邊拉著政府的資金，另一邊吸引著社會資本，包括外資，把大家聚集在一起，為那些有潛力的項目和企業(yè)牽線搭橋。

引導(dǎo)基金作用大，全國各地競相成立政府引導(dǎo)基金。

國家層面上，出臺國辦1號文從頂層設(shè)計上規(guī)范它的使用方法和范疇。

隨之而來，我們面臨第一個難題——資金募集。

引導(dǎo)基金的資金來源主要包括財政出資、社會資本和外資等，但在實際操作中，籌集足夠的資金并非易事。

財政資金雖然是引導(dǎo)基金的重要支撐，但由于各地財政狀況不同，能夠投入到引導(dǎo)基金的資金也存在一定的局限性。

而社會資本和外資，在選擇投資引導(dǎo)基金時，往往會進(jìn)行嚴(yán)格的風(fēng)險評估和收益預(yù)期分析。

有問題就會有答案，如何應(yīng)對？分為三步走。

其一，拓寬資金募集渠道。

除了爭取更多的財政支持外，還可以通過創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，吸引更多的社會資本和外資參與。

比如，發(fā)行專項債券、開展資產(chǎn)證券化等，為引導(dǎo)基金籌集更多的資金。

其二，加強(qiáng)投資風(fēng)險管理。

建立健全科學(xué)的投資決策機(jī)制和風(fēng)險評估體系，提高投資決策的科學(xué)性和準(zhǔn)確性。

同時，加強(qiáng)對投資項目的跟蹤和管理，必要時可交給專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行定期追蹤，形成報告預(yù)警，降低投資風(fēng)險。

其三，加強(qiáng)政策落實和協(xié)同。

建立政策執(zhí)行的監(jiān)督和評估機(jī)制，及時發(fā)現(xiàn)和解決政策執(zhí)行過程中出現(xiàn)的問題。同時，根據(jù)實際情況，對政策進(jìn)行動態(tài)調(diào)整和優(yōu)化，提高政策的針對性和實效性。

回歸主線——外資招引，用資本換生態(tài)，哪些地方正在做且做出一定成績。

精準(zhǔn)發(fā)力先行者

在用資本換生態(tài)上，蘇州工業(yè)園可謂個中翹楚。

數(shù)據(jù)顯示，截至24年12月，蘇州工業(yè)園區(qū)累計吸引外資項目超5100個，吸引了104家世界500強(qiáng)企業(yè)在區(qū)內(nèi)投資項目174個，實際利用外資超400億美元。

聚焦到具體企業(yè)，我們以飛利浦為例。

去年9月飛利浦執(zhí)行副總裁貝特·范·穆爾斯一行來到蘇州工業(yè)園區(qū)。

他提出，飛利浦蘇州已經(jīng)在園區(qū)投資設(shè)立了綜合性影像生產(chǎn)研發(fā)基地、研發(fā)中心和全球業(yè)務(wù)服務(wù)中心，未來還要加大投入，落地更多項目。

無獨有偶，強(qiáng)生、歐萊雅、羅杰斯等國際知名企業(yè)都在蘇州工業(yè)園不斷加碼。

跨國巨頭“一投再投”，基于蘇州工業(yè)園做到了三點。

其一，有效降低外資投資風(fēng)險，幫助其盡快融入本土市場。

蘇州有句俗話：“你只需要帶一個包，別的全包在我身上。”

此處聚焦資本運(yùn)作，在建設(shè)初期，園區(qū)融資方面存在資本供求矛盾，即風(fēng)險投資相對謹(jǐn)慎，而技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)在此階段對創(chuàng)業(yè)資金的需求很大。

為解決這一問題，蘇州工業(yè)園區(qū)以國有資本為主體設(shè)立創(chuàng)投引導(dǎo)基金。

在風(fēng)險投資導(dǎo)入期，國有資本率先向技術(shù)創(chuàng)新項目注入資金，引導(dǎo)民資與外資跟進(jìn)；當(dāng)進(jìn)入風(fēng)險投資成長期時，國有資本逐步退出市場。

換句話說，引導(dǎo)基金憑借自身對本地市場的深入了解，篩選出優(yōu)質(zhì)的投資項目，降低投資失敗的風(fēng)險；

同時，引導(dǎo)基金可通過與外資共同投資的方式，分擔(dān)風(fēng)險，讓外資更有安全感。

其二，投資公共平臺，打造創(chuàng)新科研普惠性基礎(chǔ)設(shè)施。

例如園區(qū)引進(jìn)中國科學(xué)院蘇州納米所時要求其建設(shè)面向社會開放的公共平臺，為初創(chuàng)企業(yè)提供實驗室、實驗設(shè)備等。

公共平臺，或者是科研普惠性基礎(chǔ)設(shè)施，所帶來的是創(chuàng)新的初始條件，從外資引進(jìn)到扶持本地供應(yīng)鏈，這是一個完整的引入-發(fā)展-再投資機(jī)制，能夠真正實現(xiàn)聚鏈成群。

其三，走出去，打造離岸孵化模式。

園區(qū)管委會布局了一系列離岸創(chuàng)新中心，分布在美國硅谷、以色列等地。

這些創(chuàng)新中心同時起到招商“橋頭堡”的作用，對于一些現(xiàn)階段難以回國發(fā)展的項目，優(yōu)先在離岸創(chuàng)新中心孵化。

接下來，我們來看看中部城市的發(fā)力點。

長沙在利用引導(dǎo)基金吸引外資方面也在探索全新模式。

24年7月，湖南省首個QFLP（合格境外有限合伙人）試點項目簽約儀式在長沙經(jīng)開區(qū)成功舉行。

QFLP試點項目是指合格境外有限合伙人（?Qualified Foreign Limited Partner）?試點項目。

這是一種允許境外機(jī)構(gòu)投資者通過資格審批和外匯資金的監(jiān)管程序，?將境外資本兌換為人民幣資金，?投資于國內(nèi)私募股權(quán)投資（?PE）?和風(fēng)險投資（?VC）?市場的制度安排。?

相對于外商直投或設(shè)立境內(nèi)子公司模式，QFLP具有外匯登記便利、投資便利的特點和稅負(fù)優(yōu)勢。

本次簽約的長沙信泓私募股權(quán)基金，由杭州中北信毅私募基金管理有限公司任執(zhí)行合伙人，香港OFC基金為有限合伙人，資金99.95%來源于香港OFC基金。

該基金將引入不低于10億元人民幣等值外資資金，主要投向新能源、新材料、節(jié)能科技、生物醫(yī)藥和半導(dǎo)體材料等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。

長沙信泓私募股權(quán)基金的設(shè)立，為長沙的高新技術(shù)企業(yè)帶來了充足的資金支持。同時，還為長沙經(jīng)開區(qū)導(dǎo)入了眾多優(yōu)質(zhì)項目資源。

通過與境外投資者的合作，基金能夠接觸到國際上先進(jìn)的技術(shù)和項目，將這些優(yōu)質(zhì)資源引入長沙，為長沙的產(chǎn)業(yè)升級和創(chuàng)新發(fā)展注入了新的活力。

QFLP試點，是一次試水，也是一種更高水平、更多維度的開放。

未來，還會出現(xiàn)更多基金招引外資的創(chuàng)新模式，處在風(fēng)暴眼的我們需提前做好籌謀。

實操經(jīng)驗沉淀

現(xiàn)階段，各地區(qū)資本招商撬動外資沉淀出一些可復(fù)制經(jīng)驗，此處歸納為四點，以期為大家伙提供招商助益。

首先，政府引導(dǎo)基金要明確定位，做“產(chǎn)業(yè)合伙人”，而非“財務(wù)投資人”。

其次，杠桿設(shè)計是關(guān)鍵。1元財政資金撬動4元社會資本是理想狀態(tài)。

政府一般出資在20%以上，剩余部分以面向社會募集資金，其中包括外資、港資等。

再者，退出通道應(yīng)多維度。

以上海市創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金為例，共投資超過40家創(chuàng)投基金，包括遨問創(chuàng)投、艾芙蘭資本、邦明資本、誠毅投資等，并已經(jīng)成功從創(chuàng)新工場、達(dá)晨財智、新中歐創(chuàng)投等8個項目回購?fù)顺觥?/p>

政府引導(dǎo)基金，一般通過上市減持、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)回購等主要方式退出，也可參考類似于私募基金的“優(yōu)先回購權(quán)+超額收益分成”組合拳。

最后，用產(chǎn)業(yè)路由器思維來做基金招商，實現(xiàn)生態(tài)捆綁。

按照“基金投入-鏈主企業(yè)落地-配套基金跟進(jìn)-應(yīng)用場景開放-數(shù)據(jù)反哺研發(fā)”構(gòu)建生態(tài)邏輯閉環(huán)。

以上海生物醫(yī)藥并購基金為例，重點任務(wù)之一是鏈接全球生物醫(yī)藥優(yōu)質(zhì)資源，助力上海市的優(yōu)質(zhì)龍頭“鏈主”企業(yè)在各自業(yè)務(wù)發(fā)展的關(guān)鍵領(lǐng)域做大做強(qiáng)，提升“鏈主”企業(yè)創(chuàng)新能力和產(chǎn)業(yè)能級。

其基金首期規(guī)模約50.1億元，吸引包括上海醫(yī)藥、東富龍等多家上海市的優(yōu)質(zhì)龍頭“鏈主”企業(yè)的出資。

其后續(xù)也是在為這些“鏈主”龍頭企業(yè)拓寬生物醫(yī)藥應(yīng)用場景鋪路。

招引外資，已從過去“成本洼地”升級成“生態(tài)高地”。

不論是合肥“以投帶引”，蘇州“全周期基金矩陣”，又或是長沙QFLP試點，都在傳遞一個信號——以資本換生態(tài)已成布局產(chǎn)業(yè)賽道的關(guān)鍵“棋子”。

那些能精準(zhǔn)設(shè)計基金架構(gòu)、動態(tài)平衡外資訴求的城市，正悄然改寫全球產(chǎn)業(yè)版圖。

本文收錄于《招商引資要情參考》2025年3月號