財富的真相，從來不在熱鬧的行情里，而在巨頭悄悄撤退的腳步中。馬年春節剛過，一組震撼數據出爐：全球資本正在用真金白銀，給美國資產投下 “不信任票”。

春節假期，很多人忙著團圓、復盤投資、規劃新一年的錢袋子。但在國際金融市場，一場悄無聲息的“大撤離” 早已拉開大幕，主角正是手握巨額財富的國家主權資本。中國連續三年大手筆凈賣出美國股票，2025年拋售341億美元，折合人民幣超 2350 億；就連以穩健著稱的中東土豪科威特，賣出規模更大，達到365億美元。

比減持美股更值得警惕的，是美債持倉的歷史性跳水。

數據顯示，2025 年 1—11 月，中國累計凈減持美債約 860 億美元；目前持有美債余額6826 億美元，這是2008 年金融危機以來的最低水平。

這不是短期沖動，而是長達數年的戰略撤退：

2022 年：減持 1732 億美元

2023 年：減持 508 億美元

2024 年：減持 573 億美元

美債加美股，中國合計撤離金額已經突破3800 億美元。

數字背后，是一個越來越清晰的信號：美國資產的風險，已經大到全球頂級資本都不敢久留。

一、不止中國，全球 “聰明錢” 都在逃離美國

很多人以為，減持美國資產只是中國的單獨行動。事實恰恰相反，這是一場全球性的共識。

科威特作為全球最老牌、最穩健的主權財富基金之一，管理資產超9000億美元，一向以長期持有、穿越周期著稱。連它都在 2025 年大手筆賣出美股，規模超過中國，說明美股的估值泡沫、政策不確定性、匯率波動風險，已經觸及安全紅線。

美股是高風險資產，減持尚可理解；但美債一向被視為 “全球無風險資產標桿”，如今也被集體拋棄，這才是最危險的信號。

日本、英國等傳統美債大戶，同樣在持續降低持倉比例。曾經人人爭搶的 “全球硬通貨”，正在變成大家急于出手的 “燙手山芋”。

二、為什么要撤？三個風險，春節必須看明白

馬年求財，先避風險。看懂美國資產的隱患，才能守住自己的錢袋子。

1. 信用風險：美元 “weaponization”，資產隨時可能被凍結

過去大家持有美債，圖的是安全、保本、流動性好。但近幾年，美國頻繁動用金融制裁，隨意凍結他國資產。

這直接擊穿了美債的底層邏輯：連本金安全都無法保證，再高的收益也毫無意義。

對國家而言，儲備資產第一要務是安全，不是收益。當美國把美元當成工具，全球資本只能用腳投票。

2. 債務風險：38萬億美債壓頂，違約陰影揮之不去

美國國債規模已經突破38萬億美元，利息支出一年比一年高，靠發新債還舊債維持運轉。

每隔一段時間，美國兩黨就上演債務上限鬧劇，一次次逼近違約邊緣。

對投資者來說，這意味著：持有美債，等于持有一顆隨時可能引爆的雷。

3. 匯率與收益風險：美元進入降息周期，美元強勢難以為繼

?美元進入下行通道，持有美元資產，不僅要承擔價格波動，還要面對匯率貶值損失。算上通脹和匯率，實際收益早已為負。

三、對普通人意味著什么？春節理財，避開這三個坑

國家層面的大撤退，和我們普通人息息相關。馬年理財，記住三句話：

別盲目重倉美元理財、美元存款

表面利率高，扣除匯率波動，很可能賺了利息、虧了本金。

別迷信 “美股永遠漲”

連主權基金都在減持，普通散戶更不要高位接盤。美股估值高、政策波動大，普通投資者很難把握。

資產多元化才是硬道理

黃金、大宗商品、國內優質資產、人民幣資產，正在成為新的避風港。

財富守得住，比賺得多更重要。

?總結：中國連續三年凈賣出美股，美債持倉跌至 2008 年以來最低，科威特等全球穩健資本同步撤退。這不是偶然，而是美國資產風險顯性化的必然結果。

馬年春節，最大的投資啟示：

當巨頭都在悄悄撤退，普通人千萬別盲目沖鋒。守住風險、多元配置，才能在波動的市場里，穩穩接住屬于自己的財富。

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