近日，*ST景峰（000908.SZ）連續(xù)發(fā)布重整進(jìn)展、申請(qǐng)撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示等動(dòng)態(tài)，資本市場(chǎng)反應(yīng)較為強(qiáng)烈，出現(xiàn)“9天7板”行情。

3月17日晚，*ST景峰公告稱，公司向深圳證券交易所申請(qǐng)撤銷因被法院裁定受理重整而實(shí)施的退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

一天前，*ST景峰發(fā)布《關(guān)于公司重整計(jì)劃執(zhí)行完畢的公告》（以下簡(jiǎn)稱《執(zhí)行完畢公告》）稱，湖南啟元律師事務(wù)所出具了《關(guān)于湖南景峰醫(yī)藥股份有限公司重整計(jì)劃執(zhí)行完畢的法律意見(jiàn)書》（以下簡(jiǎn)稱《法律意見(jiàn)書》），認(rèn)為公司重整計(jì)劃已經(jīng)執(zhí)行完畢。

兩年前，*ST景峰一度瀕臨退市，在開(kāi)始預(yù)重整過(guò)程中資本市場(chǎng)反應(yīng)強(qiáng)烈，該股票成為2024年A股“漲停王”。早在2024年8月27日，景峰醫(yī)藥發(fā)布《關(guān)于確定預(yù)重整投資人暨風(fēng)險(xiǎn)提示的公告》，最終確定以石藥控股作為牽頭投資人的聯(lián)合體為中選重整投資人。

歷時(shí)8個(gè)月后，2025年4月29日，景峰醫(yī)藥發(fā)布《關(guān)于與重整投資人簽署重整投資協(xié)議的公告》，披露了景峰醫(yī)藥、臨時(shí)管理人北京市中倫律師事務(wù)所與石藥控股及作為聯(lián)合體成員之一的德源招商簽署的重整投資協(xié)議，其中包括投資人認(rèn)購(gòu)股份數(shù)量及價(jià)格條款。

2025年10月21日，常德中院裁定受理債權(quán)人對(duì)景峰醫(yī)藥的重整申請(qǐng)，并于同日指定北京市中倫律師事務(wù)所為景峰醫(yī)藥重整管理人。

后至2026年1月9日，管理人、景峰醫(yī)藥與石藥控股及德源招商分別簽署《重整投資協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議》（以下簡(jiǎn)稱《補(bǔ)充協(xié)議》），對(duì)投資價(jià)格及投資款支付期限予以補(bǔ)充約定。

最終在2026年2月3日，景峰醫(yī)藥收到常德中院送達(dá)的(2025)湘07破15號(hào)之一《民事裁定書》，常德中院裁定批準(zhǔn)《湖南景峰醫(yī)藥股份有限公司重整計(jì)劃》(以下簡(jiǎn)稱《重整計(jì)劃》)并終止公司重整程序。

關(guān)于公司股價(jià)近期暴漲的原因、重整之后的業(yè)務(wù)發(fā)展等問(wèn)題，時(shí)代周報(bào)記者電話及郵件聯(lián)系*ST景峰方面，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

3月19日，*ST景峰股價(jià)開(kāi)盤后再次出現(xiàn)漲停，為6.14元/股。

圖源：圖蟲創(chuàng)意

重整完成、申請(qǐng)摘星，股價(jià)起飛

根據(jù)3月17日晚*ST景峰發(fā)布的申請(qǐng)撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示的公告，常德中院已裁定終結(jié)公司重整程序，截至公告披露日，《重整計(jì)劃》已執(zhí)行完畢。根據(jù)深交所規(guī)定，公司因被法院裁定受理重整而觸及的退市風(fēng)險(xiǎn)警示情形已經(jīng)消除，公司向深交所申請(qǐng)撤銷因觸及被法院裁定受理重整情形而對(duì)公司實(shí)施的退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

公告也指出，由于*ST景峰2022年度、2023年度及2024年度扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤(rùn)孰低者均為負(fù)值等情形，公司股票仍繼續(xù)被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。

*ST景峰也于3月16日晚發(fā)布《執(zhí)行完畢公告》，湖南啟元律師事務(wù)所出具了《法律意見(jiàn)書》，認(rèn)為公司重整計(jì)劃已經(jīng)執(zhí)行完畢。*ST景峰表示，在重整程序中，公司通過(guò)引入重整投資人、實(shí)施出資人權(quán)益調(diào)整等方式，化解了公司債務(wù)危機(jī)，改善了公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。重整計(jì)劃執(zhí)行完畢后，景峰醫(yī)藥的基本面將發(fā)生根本性改善。

《執(zhí)行完畢公告》中也介紹，2026年3月10日，*ST景峰為執(zhí)行《重整計(jì)劃》而實(shí)施的資本公積金轉(zhuǎn)增的8.80億股股票已全部轉(zhuǎn)增完畢，登記至管理人開(kāi)立的破產(chǎn)企業(yè)財(cái)產(chǎn)處置專用賬戶。公司總股本由8.80億股增至17.60億股。

上述動(dòng)態(tài)的發(fā)布，也伴隨資本市場(chǎng)反應(yīng)，3月5日至3月18日，*ST景峰錄得7個(gè)漲停板。

圖片來(lái)源：Wind

3月15日和3月17日*ST景峰均發(fā)布《股票交易異常波動(dòng)的公告》指出，公司股票于2026年3月11日、12日、13日連續(xù)3個(gè)交易日收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)達(dá)16.87%；又于2026年3月16日、17日連續(xù)2個(gè)交易日收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)達(dá)12.02%。

歷時(shí)一年半的重整

早在2024年7月2日，常德中院決定對(duì)*ST景峰啟動(dòng)預(yù)重整。2024年8月27日，*ST景峰發(fā)布公告最終確定以石藥控股作為牽頭投資人的聯(lián)合體為中選重整投資人。

后在2025年4月29日，*ST景峰發(fā)布公告披露了*ST景峰、臨時(shí)管理人與石藥控股及作為聯(lián)合體成員之一的德源招商簽署的重整投資協(xié)議。

在上述重整過(guò)程中，*ST景峰股票在2024年-2025年的資本市場(chǎng)中走出了一波妖股行情。時(shí)代周報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，從2024年5月10日公司股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示至簽署重整投資協(xié)議的2025年4月29日，*ST景峰在近一年時(shí)間共發(fā)布40次股票交易異常波動(dòng)公告或嚴(yán)重異常波動(dòng)公告。

圖片來(lái)源：Wind

而上述異常情況也涉及內(nèi)幕交易，最終于今年年初遭到證監(jiān)會(huì)重罰。1月9日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)同時(shí)發(fā)布兩份行政處罰決定書，涉案當(dāng)事人蔣偉、趙偉因內(nèi)幕交易被證監(jiān)會(huì)沒(méi)收全部違法所得，合計(jì)罰沒(méi)金額約2640.38萬(wàn)元。

根據(jù)行政處罰決定書信息，兩起內(nèi)幕交易均與一家上市公司預(yù)重整信息有關(guān)。據(jù)上海證券報(bào)根據(jù)上述內(nèi)幕信息的時(shí)間點(diǎn)回查獲悉，上述預(yù)重整的上市公司正是*ST景峰。

石藥集團(tuán)選擇入主重整，或也是看重*ST景峰子公司大連德澤的核心產(chǎn)品抗腫瘤植物藥欖香烯。據(jù)PDB藥物綜合數(shù)據(jù)庫(kù)，在我國(guó)，欖香烯是在紫杉醇后市場(chǎng)份額排名第二的抗腫瘤植物藥。摩熵藥篩數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)獲批的欖香烯類藥品僅有石藥集團(tuán)遠(yuǎn)大（大連）和大連德澤全資子公司大連華立金港藥業(yè)獲批。如果重組成功，石藥集團(tuán)有望實(shí)現(xiàn)對(duì)欖香烯市場(chǎng)的掌控。

而這一產(chǎn)品專利一度深陷糾紛并影響重整進(jìn)程。此前，大連德澤、金港藥業(yè)等面臨專利爭(zhēng)議和股東糾紛，大連德澤自2023年12月起不再納入*ST景峰合并報(bào)表范圍，也是景峰醫(yī)藥重整之路的變數(shù)之一。

不過(guò)最終在2025年9月15日，*ST景峰收到金州法院出具的《民事裁定書》，申請(qǐng)人武義慧君投資合伙企業(yè)(有限合伙)撤回對(duì)被申請(qǐng)人大連德澤的強(qiáng)制清算申請(qǐng)，常德景澤醫(yī)藥科技有限公司受讓武義慧君持有的大連德澤股權(quán)，大連德澤繼續(xù)存續(xù)經(jīng)營(yíng)并重新納入*ST景峰合并報(bào)表范圍。這一變數(shù)也塵埃落定。

在2025年4月簽訂協(xié)議后，歷經(jīng)8個(gè)多月拉扯，最終在2026年1月9日，管理人、*ST景峰與石藥控股及德源招商分別簽署《補(bǔ)充協(xié)議》，對(duì)投資價(jià)格及投資款支付期限予以補(bǔ)充約定。

此前，石藥集團(tuán)作為牽頭重整投資人、德源招商作為聯(lián)合體成員參與*ST景峰重整，受讓股份總對(duì)價(jià)為6.48億元。而在簽署《補(bǔ)充協(xié)議》后，中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)管理股份有限公司等17位新投資人加入，*ST景峰轉(zhuǎn)增股票變?yōu)?.798億股，受讓總對(duì)價(jià)上調(diào)至20.61億元。石藥集團(tuán)受讓股票數(shù)量由原來(lái)5.26億股減少至4.57億股，但總對(duì)價(jià)由5.26億元增加至6.63億元。

2025年業(yè)績(jī)?cè)俎D(zhuǎn)虧

從*ST景峰業(yè)績(jī)情況來(lái)看，根據(jù)其2025年業(yè)績(jī)預(yù)告，*ST景峰2025年?duì)I業(yè)收入3.60億元~4.20億元，上年同期為4.16億元；歸母凈利潤(rùn)為-9000萬(wàn)元~-6000萬(wàn)元，同比轉(zhuǎn)虧；扣非凈利潤(rùn)為-6400.00萬(wàn)元~-4300.00萬(wàn)元，較上年同期虧損有所收窄。

關(guān)于業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，*ST景峰介紹，因2024年度公司債券持有人豁免其所持有的公司“16景峰01”債券1.1億元本金以及其所持“16景峰01”債券截至2024年12月31日前除本金外應(yīng)收未收的全部費(fèi)用，該部分影響金額為2.66億元，導(dǎo)致公司2024年度扭虧為盈。

同時(shí)，業(yè)績(jī)預(yù)告也介紹，2025年度，受醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)政策影響，*ST景峰主要產(chǎn)品銷售價(jià)格有所下降，銷售未能呈現(xiàn)明顯回暖態(tài)勢(shì)，導(dǎo)致2025年度仍處于經(jīng)營(yíng)性虧損狀態(tài)。

對(duì)于重整后的經(jīng)營(yíng)方面，《重整計(jì)劃》中介紹，景峰醫(yī)藥未來(lái)業(yè)務(wù)板塊將包括中成藥為主、化藥為輔的存量業(yè)務(wù)，以及生物醫(yī)藥為主的增量業(yè)務(wù)，拓展合成生物產(chǎn)業(yè)。

《重整計(jì)劃》指出，未來(lái)將逐步淘汰長(zhǎng)期缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的品種，按照潛力和目前的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，公司將聚焦心血管領(lǐng)域產(chǎn)品，并持續(xù)不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

對(duì)于石藥集團(tuán)所看重的腫瘤板塊和欖香烯產(chǎn)品，《重整計(jì)劃》中介紹，將圍繞欖香烯開(kāi)展系統(tǒng)性研究，開(kāi)展質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)提升研究，并推進(jìn)提取后副產(chǎn)物的資源化利用；在此基礎(chǔ)上，開(kāi)發(fā)欖香烯系列衍生物及相關(guān)制劑，拓展其在抗腫瘤及其他疾病治療領(lǐng)域的應(yīng)用范圍；同時(shí)，通過(guò)優(yōu)化提取工藝，提高資源利用效率。

在腫瘤領(lǐng)域研發(fā)方面，《重整計(jì)劃》指出，推進(jìn)抗腫瘤產(chǎn)品研發(fā)，以多種方式解決抗腫瘤藥物伊立替康注射液、注射用吉西他濱、注射用異環(huán)磷酰胺等產(chǎn)品的產(chǎn)能不足及產(chǎn)銷問(wèn)題。

在提及生物醫(yī)藥第二增長(zhǎng)曲線中，《重整計(jì)劃》中涉及與石藥集團(tuán)子公司的協(xié)同。其中介紹，推動(dòng)石藥控股與景峰醫(yī)藥的生物醫(yī)藥協(xié)同研發(fā)項(xiàng)目在常德優(yōu)先轉(zhuǎn)化及生產(chǎn)落地，并借助石藥控股整合兩湖兩廣銷售資源的優(yōu)勢(shì)，在常德設(shè)立銷售總部統(tǒng)一管理，從而全面強(qiáng)化常德總部的職能。

撰文丨林昀肖

編輯丨宋然

版式丨陳溪清

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