北京
據金融時報報道，零售業普遍認為，經濟不景氣時，消費者會降低消費檔次，價格最低的零售商最終勝出。隨著伊朗戰爭進入第四周，歐洲面臨更高的通脹和經濟增長放緩的擔憂，這種邏輯似乎正在得到印證。
然而，低價時尚市場或許并非此次的受益者。
戰爭不僅會削弱消費者信心，還會推高所有與石油供應鏈相關的商品成本。
例如，根據WCI上海至鹿特丹集裝箱貨運價格指數，自沖突爆發以來，上海至鹿特丹的貨運價格上漲了五分之一；而根據Freightos的數據，東南亞至歐洲的空運價格也上漲了四分之一。
此外，低端服裝企業，尤其是那些大量使用滌綸面料的企業，也會受到影響。
據市場調研公司ICIS的數據顯示，滌綸生產成本中約70%與石油基原料相關。因此，過去一個月原油價格上漲40%，意味著滌綸纖維成本上漲超過四分之一。
過去一年左右，服裝公司一直保持著良好的盈利狀況。
H&M上周公布的數據顯示，其毛利率增長了1.6個百分點，貝倫貝格銀行的分析師認為，這主要得益于原材料成本的下降。
該銀行估計，價格更低的聚酯纖維（約占H&M原材料成本的7%）在截至2月份的季度中為其毛利率貢獻了約80個基點。運費下降也貢獻了60個基點。
這種支撐可能開始消退。
英國零售商Next上周告訴分析師，油價上漲可能會從下半年開始推高聚酯等原材料的成本。
據貝倫貝格銀行估計，H&M的聚酯成本對毛利率80個基點的貢獻明年可能會轉為不利因素。
各品牌對石油的依賴程度不一。
像H&M、Next和Zara母公司Inditex這樣的中端市場集團表示，他們大約四分之一的產品使用聚酯纖維。H&M的所有聚酯纖維都是回收利用的——通常來自塑料瓶——這使得生產過程能源消耗較高，但或許受油價波動的影響較小。
在價格較低的品牌中，BooHoo在其截至2024年2月的年度可持續發展報告中（這是目前可獲得的最新報告）指出，其約一半的產品由聚酯纖維制成，而Shein的這一比例超過了五分之四。
成本上升，價格自然也會上漲。
Next公司已經表示，如果這場戰爭持續超過三個月，他們可能不得不提高產品價格。
如果消費者需求確實呈K型波動——富裕家庭繼續消費，而貧困消費者減少支出——那么，相對于中端和高端零售商而言，低端零售商可能難以將成本轉嫁給消費者。
所有這些都無法保護零售商免受戰爭帶來的更廣泛經濟影響所導致的消費需求下降的影響。承受壓力的消費者可能只會減少購買他們喜歡的品牌的產品，而不是選擇更便宜的替代品。但那些大量銷售聚酯纖維產品的零售商或許會最先崩潰。（藍洞新消費編譯）
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