這些天我還在繼續(xù)跟蹤新能源和電池方向。新能源ETF南方（516160）上周上漲1.73%，電池ETF南方（159147）上漲0.89%，都是逆勢(shì)跑贏大盤（上證指數(shù)、滬深300和創(chuàng)業(yè)板指都跌了1個(gè)多點(diǎn)）。

但這兩天新能源板塊連續(xù)回調(diào)，今天盤中又都跌了差不多3個(gè)點(diǎn)。一方面是前期確實(shí)漲了不少，在外圍事件壓制風(fēng)險(xiǎn)偏好的時(shí)候，很容易刺激浮盈盤先落袋。

另一個(gè)主要是光伏板塊有利空消息，SX說(shuō)他們寬帶衛(wèi)星最終上限是1.5~2萬(wàn)顆，明顯低于之前申請(qǐng)的3萬(wàn)顆，引發(fā)了資金對(duì)光伏設(shè)備需求下調(diào)的擔(dān)憂。另外還有關(guān)于光伏設(shè)備出口管控的小作文。

弱市總是利空多，只能說(shuō)明現(xiàn)階段市場(chǎng)對(duì)利空太過(guò)敏了。但我還是覺(jué)得，這兩天的跌幅雖然不小，但更多屬于技術(shù)性回調(diào)。其實(shí)借機(jī)調(diào)一調(diào)也挺好，空間總是調(diào)出來(lái)的。

壓實(shí)籌碼之后，新能源的中長(zhǎng)線邏輯依然是比較硬的，特別是圍繞著能源安全這個(gè)當(dāng)前最核心的敘事展開(kāi)。

由于老美地面力量的介入，美伊沖突現(xiàn)在進(jìn)入了最白熱化的階段。老頭兒很想盡快了結(jié)，但無(wú)奈另外兩方都各懷心事。

結(jié)果就是霍爾木茲海峽的實(shí)質(zhì)性封鎖到現(xiàn)在已經(jīng)持續(xù)了整整一個(gè)月，甚至老頭兒現(xiàn)在都不奢望能打開(kāi)海峽了。所以資金一定會(huì)繼續(xù)反饋這個(gè)前所未有的全球能源供給沖擊。

方向也很明確，一個(gè)是傳統(tǒng)能源，比如油氣、煤炭，另一個(gè)就是風(fēng)光鋰儲(chǔ)等新能源，底層邏輯就是“自給自主+多元替代”。

我看這兩天高盛對(duì)一個(gè)前情報(bào)官員做了個(gè)訪談，核心意思就是說(shuō)，如果海峽不會(huì)回歸到?jīng)_突之前的狀態(tài)，那么各國(guó)就要重新考慮自己的能源安全框架，這勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致新能源在能源結(jié)構(gòu)中比例的上升。

而且新能源產(chǎn)業(yè)本身趨勢(shì)就很好，一個(gè)是因?yàn)?strong>綠色低碳這個(gè)大趨勢(shì)不可逆，另一個(gè)是AI電力跟新能源的強(qiáng)綁定。

為什么AI電力需求是跟新能源，而不是傳統(tǒng)能源綁定更深呢？

一個(gè)是本身AI電力需求增量太大，而傳統(tǒng)能源資源是有限的，新能源卻突破了資源稟賦的限制。而且通過(guò)綠電直供，或者“源網(wǎng)荷儲(chǔ)一體化”等方式，可以給算力基礎(chǔ)設(shè)施（比如數(shù)據(jù)中心）提供更低成本也更穩(wěn)定的電力。

另一個(gè)是因?yàn)樗汶妳f(xié)同，算力基礎(chǔ)設(shè)施可以根據(jù)電網(wǎng)的實(shí)時(shí)狀況，靈活調(diào)整自身的用電行為。比如中午光伏發(fā)電高峰，電力供應(yīng)富余，數(shù)據(jù)中心就主動(dòng)增加非緊急的計(jì)算任務(wù)（如視頻渲染、模型訓(xùn)練），而在電力緊張時(shí)，就降低非核心業(yè)務(wù)的功耗，智能化地幫助電網(wǎng)“削峰填谷”，穩(wěn)定電網(wǎng)運(yùn)行。

光伏、風(fēng)電是典型的間歇性電力（發(fā)電量時(shí)高時(shí)低，看天氣），AI算力數(shù)據(jù)中心正好可以主動(dòng)適配這種新能源電力的波動(dòng)，靈活消納。

所以我們這邊已經(jīng)明確要求，新建數(shù)據(jù)中心的綠電使用比例不低于80%。這就支撐起了國(guó)內(nèi)新能源產(chǎn)業(yè)鏈很大的一個(gè)訂單增量。

這里面表現(xiàn)更強(qiáng)的一個(gè)細(xì)分方向就是儲(chǔ)能電池。

前段時(shí)間東方證券研報(bào)中提到兩個(gè)數(shù)據(jù)：2025年全球動(dòng)力電池出貨量同比增長(zhǎng)42%，而儲(chǔ)能電池同比增長(zhǎng)76%。儲(chǔ)能的增速明顯更高。瑞銀最近也大幅上調(diào)了2026-2035年長(zhǎng)期儲(chǔ)能需求增速至30%-53%。

這個(gè)需求景氣已經(jīng)反映在企業(yè)排產(chǎn)數(shù)據(jù)里了。據(jù)鑫欏資訊的統(tǒng)計(jì)，3月國(guó)內(nèi)電池樣本企業(yè)排產(chǎn)環(huán)比增長(zhǎng)21.93%，并且預(yù)期4月排產(chǎn)環(huán)比增速還會(huì)繼續(xù)提升。這背后反映的就是新能源裝機(jī)量高增，儲(chǔ)能電池的需求量在持續(xù)放大。

這也是為啥，上周新能源電力設(shè)備、電池等行業(yè)相關(guān)ETF是資金凈買入最多的方向，整個(gè)新能源板塊獲得了超過(guò)50億元主力資金凈流入。（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2026.3.27）

具體指數(shù)方面，我之前也提過(guò)了，最有代表性的指數(shù)是中證新能源指數(shù)，它均衡覆蓋了光伏、風(fēng)電、鋰電、儲(chǔ)能電池以及上游相關(guān)材料等整個(gè)新能源產(chǎn)業(yè)鏈。目前跟蹤這個(gè)指數(shù)的規(guī)模最大的ETF是新能源ETF南方（516160，場(chǎng)外聯(lián)接A類012831，C類012832）。

而電池方向的主流指數(shù)是中證電池主題指數(shù)（CS電池），它就專門聚焦在電池產(chǎn)業(yè)鏈，包括上游材料（鋰電化學(xué)品）、中游制造（鋰電池）、下游應(yīng)用（汽車零部件）以及相關(guān)設(shè)備等等，跟蹤它的是電池ETF南方（159147，場(chǎng)外聯(lián)接A類018926，C類018927）。

不過(guò)還是要提醒一句，中長(zhǎng)線產(chǎn)業(yè)邏輯對(duì)應(yīng)不了短線走勢(shì)，即便是再看好某個(gè)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，最好也是分批慢慢介入，特別是新能源這種成長(zhǎng)性板塊，波動(dòng)本身就很大，不適合太重倉(cāng)，不然整得自己壓力很大，市場(chǎng)總是會(huì)有意外的，得給自己留點(diǎn)余地。

風(fēng)險(xiǎn)提示：本文所有內(nèi)容均不構(gòu)成任何投資建議，請(qǐng)務(wù)必獨(dú)立判斷。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。基金從業(yè)編號(hào)：A20191117003685