北京
來源：直通IPO，文/韓文靜
近日，四川好醫生云醫療科技集團股份有限公司（簡稱“好醫生云醫療”）在港交所遞交招股書，擬在香港主板掛牌上市。這是繼其于2025年9月30日遞表失效后的再一次申請。
好醫生云醫療的故事，始于上世紀80年代。彼時，創始人耿福能毅然辭去教師“鐵飯碗”，投身醫藥行業創業，并于2016年成立好醫生云醫療。
招股書提到，好醫生云醫療定位于基層醫療終端服務提供商，主要專注于向基層醫療終端提供藥品直供服務，同時為基層醫療保健終端客戶提供量身定制的專病診治解決方案及檢驗診斷解決方案。
具體來看，好醫生云醫療打造了藥品直供及分銷服務、專病診治解決方案及檢驗診斷解決方案三大業務板塊?？蛻糁饕獮榛鶎俞t療終端，包括村衛生室、門診部及診所等基層醫療機構，及單體藥店和中小連鎖藥店的基層藥店。
截至2025年12月31日，好醫生云醫療已直接為超過67.05萬家基層醫療終端客戶，包括逾39.01萬家基層醫療機構，28.04萬家基層藥店，其中包括逾20.24萬家單體藥店和逾7.79萬家中小連鎖藥店。
財務數據顯示，2023-2025年，好醫生云醫療分別實現營收30.65億元、32.64億元以及38.23億元，凈利潤分別為6247.9萬元、3780.6萬元、5405.2萬元。
其中，藥品直供及分銷服務貢獻了大部分收入，2023-2025年，其帶來的營收占比分別為79.7%、77.5%、79.2%。這意味著，好醫生云醫療本質上仍是一家以藥品流通為核心的平臺型公司。
值得一提的是，耿氏家族通過多層架構牢牢掌控控制權。
招股書披露，公司已發行股份中，四川佳能達直接持股32.79%，由耿福能、耿福昌兄弟分別持股60%、40%；耿福能女兒GENG Jie全資持有的云醫療香港直接持股21.21%，目前擔任公司的董事會主席兼執行董事，負責集團的整體發展戰略、重大決策及全面管理，已深度介入核心決策。
此外，橫琴國醫投資直接持股5.4%，該公司由耿福能兒子耿越飛作為普通合伙人控制；橫琴云醫療直接持股4.72%，而橫琴云醫療由耿福能作為其普通合伙人控制；佳越瑞禾直接持股1.87%，由耿福能控制，耿福能與耿越飛各持股50%。此外，奧博資本通過奧博亞洲四期持股為14.07%。
值得注意的是，耿福能及子女耿越飛與GENG Jie于2022年1月1日簽訂一致行動確認書，因此于最后實際可行日期，GENG Jie、耿福能、耿福昌、耿越飛、薛源、四川佳能達、云醫療香港、橫琴云醫療、橫琴國醫投資及佳越瑞禾合計控制公司約65.99%的表決權。
此次沖刺港股，好醫生云醫療計劃將募集資金用于發展全國倉儲設施和優化倉儲網絡、加強全國業務發展和客戶覆蓋能力、進一步開發及優化服務及解決方案、開發強大研發環境以賦能集成醫療衛生市場，以及潛在的戰略投資及并購等。
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