北京
《電鰻財經》電鰻號/文
當智己汽車2025年虧損35.98億元的數字被置于聚光燈下，外界的第一反應往往是“寒意”。這確是一張沉重的成績單，在行業價格戰焦灼、盈利門檻高企的當下，任何虧損都足以挑動神經。但若僅以財務數字丈量一家科技車企的遠征，或許忽略了棋盤真正的縱深。
4月1日，上汽集團發布的2025年年報顯示，智己汽車實現營業總收入154.11億元，歸屬于母公司凈利潤為-35.98億元。截至2025年末，智己汽車的總資產為229.7億元，歸屬于母公司凈資產為21.14億元。
2025年，智己汽車累計銷售新車81017輛，同比增長23.68%。
據悉，智己汽車成立于2020年12月25日 是一家由上汽集團、張江高科和阿里巴巴集團共同打造的全新用戶型汽車科創公司。
上汽集團的財報顯示，于2025 年度，根據相關股份購買協議，相關少數股東對上汽集團之子公司智己汽車進行了增資，上述交易完成后，上汽集團享有智己汽車相關凈資產的比例由50.93%下降至50.27%，根據更新后的公司章程，上汽集團仍對其實施控制。
對于智己這樣的新生高端品牌，虧損非經營失據，而是戰略蓄力。研發、渠道、品牌認知構建——每項都需要穿越財務上的“投入期”。35.98億元中，多少流向下一代固態電池、智能駕駛的攻堅?多少用于鋪設直營體系與用戶社區?這些“硬投入”恰是未來溢價的基石。
智己的虧損，實則是整個智能電動車行業結構性變革的縮影。傳統燃油車時代的利潤模型已被顛覆，軟件定義汽車、持續OTA升級、生態服務盈利等新范式尚未完全成熟。眼下這段“虧損峽谷”，正是范式切換的陣痛期。
《電鰻財經》將繼續關注后發展。
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