創新藥賽道升溫，投資判斷別憑直覺

最近醫藥創新領域好消息不斷，國產自研雙抗新藥臨床數據亮眼，療效安全性都優于同類產品，之前還拿到跨國藥企30多億美元授權，相關企業多款創新藥臨床推進也快，不少人都在討論醫藥賽道是不是要進入新發展階段。很多人看到這類行業利好，第一反應就是要不要跟著進場，怕錯過行情又怕踩坑。其實這類消息從來只是市場波動的引子，真正決定走向的是資金的交易意愿。我身邊有個朋友上次看到醫藥利好就急著沖，哈哈哈，結果蹉跎了快一個月才調整過來，說到底就是憑直覺判斷，沒看到背后真實的交易行為。

一、別被表面走勢帶偏了

很多人做判斷習慣只看表面走勢，看到回彈就覺得機會來了，看到走弱就趕緊躲，很容易被帶節奏。就像之前的幾輪回彈，前三次好多人要么著急進場等很久才回本，要么因為前幾次踩坑，第四次真有機會的時候反而不敢碰，大概率錯過。 其實看交易行為數據就很清晰，我用了十多年的量化大數據系統，有兩組核心數據：一組是紅黃藍綠柱構成的「主導動能」，對應做多、回吐、做空、回補四種交易行為；另一組是橙色柱構成的「機構庫存」，反映大資金的活躍程度，橙色柱持續時間越長，說明大資金參與交易的積極性越高。 當藍色的「回補」行為出現時，同時橙色的「機構庫存」也處于活躍狀態，就說明大資金在積極參與回補；反之如果只有回補行為沒有機構庫存，基本就是零散資金的短期行為，很難改變整體運行趨勢。 看圖1：

你看這張圖里，前三次回補都沒有伴隨橙色的機構庫存，只有最后一次回補時機構庫存同時活躍，兩者本質完全不同，前者只是零散資金小打小鬧，后者才是大資金在為后續動作做準備。

二、震蕩局要學會多看一層

平時遇到走勢震蕩調整后回彈的情況最容易讓人糾結，放棄怕錯過，持有怕踩坑，光看表面走勢根本分不出區別，這時候看交易行為數據就一目了然。 就像兩組走勢，看上去都是調整之后出現回彈，光看K線看不出任何差別，但結合量化數據就會發現，兩者交易行為完全不同，一組回補的同時有機構庫存活躍，另一組只有回補沒有機構庫存，后續走勢自然完全不同。 看圖2：

除了調整后的回彈，高位震蕩的情況也很磨人，走勢創出新高后出現調整，你不知道是暫時休整還是已經到頂，看上去都差不多，完全憑運氣瞎猜。 看圖3：

這兩組走勢都是高位調整后出現回彈，看上去幾乎一模一樣，要是憑直覺判斷，猜錯的概率至少有一半，但只要結合交易行為數據，就能清晰看到兩者的差異，根本不需要瞎猜。

三、量化數據幫你跳出直覺誤區

很多人會好奇，交易行為真的能被準確捕捉嗎？其實隨著量化大數據技術的發展，別說交易行為這種有規律的東西，就算是我們日常的消費喜好、行為習慣都能被準確分析。這兩年量化交易的優勢越來越大，根本不是什么簡單的自動化交易，而是底層的數據抓取和處理能力已經上了一個臺階，能看到普通人看不到的維度。 就像下面這組對比圖，同樣是調整后的回彈，左邊的有持續的機構庫存活躍，說明大資金一直積極參與交易，右邊的機構庫存早就消失了，回彈只是零散資金的短期行為，自然沒有持續性。 看圖4：

很多人做投資做了很多年，一直陷在“憑經驗、靠直覺”的怪圈里，踩了無數坑都不知道問題出在哪里，其實就是沒有掌握客觀數據的解讀方法。量化大數據給我們提供了一個全新的視角，讓我們能跳出主觀直覺的誤區，看到市場真實的交易行為，建立更靠譜的判斷邏輯。

四、投資判斷要多些客觀少些感性

我們平時接觸到的行業消息、政策變化、公司業績，其實都只是表層的信息，這些信息會影響人的判斷，但真正決定走勢的是背后的交易行為。很多人看到利好就頭腦發熱做決定，看到利空就慌不擇路調整，本質上都是被情緒和直覺牽著走，沒有看到背后真實的交易行為。 量化大數據的核心意義，就是幫我們擺脫主觀臆斷的局限，用客觀數據替代直覺判斷，建立概率思維，不用再靠猜來做決定。畢竟投資是個長期的事，靠運氣獲得的收益早晚都會憑實力虧回去，只有掌握了更客觀的判斷方法，才能走得更穩更遠。

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