商業(yè)化仍是關(guān)鍵。

聽筒Tech（ID:tingtongtech）原創(chuàng)

文|楊 林

編|饒霞飛

來源：DeepSeek官方公眾號(hào) 《聽筒Tech》截圖

DeepSeek，這家被行業(yè)視為持有技術(shù)極客與執(zhí)拗氣質(zhì)的公司，結(jié)束了它長(zhǎng)達(dá)15個(gè)月的靜默。

4月24日，在OpenAI剛秀完肌肉、業(yè)內(nèi)外都在猜測(cè)“中國軍團(tuán)”何時(shí)能跟上節(jié)奏時(shí)，DeepSeek毫無征兆地甩出了“王炸”，DeepSeek V4上線。

在業(yè)內(nèi)看來，V4正在進(jìn)行激進(jìn)轉(zhuǎn)身。它的登場(chǎng)，不僅帶來了1.6T的稀疏大模型，更將手伸向了曾被視作禁區(qū)的高階Agent（智能體）。

而最讓行業(yè)熱血的是，DeepSeek V4明確向外界傳遞，它與華為昇騰的聯(lián)姻已進(jìn)入深水區(qū)。無論是訓(xùn)練框架的遷移，還是下半年的算力支持，DeepSeek都在告訴市場(chǎng)，在全球算力封鎖的夾縫中，自己正在走一條中國式的自主閉環(huán)之路。

圖：DeepSeek公告發(fā)布V4預(yù)覽版本

來源：DeepSeek官方網(wǎng)站 《聽筒Tech》截圖

而就在V4發(fā)布之際，坊間關(guān)于DeepSeek以超200億美元（此前為100億美元）估值尋求融資的消息也傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，甚至還有市場(chǎng)信息將資本對(duì)象紛紛指向阿里和騰訊。

靴子仍未落地。但市場(chǎng)不難看出，DeepSeek仍沿著技術(shù)苦行僧這條路繼續(xù)攀登。V4針對(duì)Claude Code、OpenClaw等主流Agent產(chǎn)品的專項(xiàng)優(yōu)化，也反映了它在搶占開發(fā)者生態(tài)方面的迫切和焦慮。

畢竟，在AI講通了上市和賺錢的故事后，比起參數(shù)更新，市場(chǎng)仍關(guān)心，梁文鋒將帶隊(duì)走向何方。

當(dāng)理想撞上現(xiàn)實(shí)，如何以極客的姿態(tài)繼續(xù)“仰望星空”，隨著V4的落地，DeepSeek需要講給市場(chǎng)的是一個(gè)更熱血，但更現(xiàn)實(shí)的商業(yè)故事。

“硬貨”V4，離商業(yè)化近了

在《聽筒Tech》看來，V4的升級(jí)體現(xiàn)了DeepSeek一貫的風(fēng)格，在前沿架構(gòu)上足夠激進(jìn)。而在商業(yè)化落地上，這次，DeepSeek顯然邁出了一步。

技術(shù)的亮點(diǎn)，首先體現(xiàn)在體量的飛躍上。

目前來看，V4分為兩個(gè)版本，完整版參數(shù)量達(dá)到了驚人的1.6萬億，Lite版也有2850億。相比于上一代V3（671B參數(shù)），V4的規(guī)模擴(kuò)大了近24倍。

在當(dāng)前行業(yè)普遍追求“小體量、專業(yè)模型”的背景下，DeepSeek反而選擇了一條更“重”的路，試圖用暴力計(jì)算碾壓出更復(fù)雜的智能。

圖：V4兩個(gè)版本及參數(shù)量

來源：DeepSeek官方公眾號(hào) 《聽筒Tech》截圖

然后是架構(gòu)的縫合與創(chuàng)新。

這一次，V4引入了名為DSA2的注意力機(jī)制。這是一次技術(shù)集大成，它融合了V3中驗(yàn)證過的DSA設(shè)計(jì)，以及2026年初論文中提到的NSA稀疏注意力方案。

為了處理更長(zhǎng)的上下文，V4在MoE（混合專家）架構(gòu)上做了大幅調(diào)整，每層配置384個(gè)專家，推理時(shí)激活6個(gè)。這意味著，雖然模型總?cè)萘烤薮螅趯?shí)際運(yùn)行中，它依然保持了相對(duì)較高的效率。

市場(chǎng)還看到了100萬tokens的上下文窗口。

這是一個(gè)非常實(shí)用的升級(jí)。最早，Kimi就靠“長(zhǎng)文本”出圈，而100萬tokens的容量足以處理《三體》三部曲這樣的長(zhǎng)篇巨著。這對(duì)于法律合同分析、長(zhǎng)篇小說創(chuàng)作、復(fù)雜代碼庫維護(hù)等企業(yè)級(jí)場(chǎng)景，是實(shí)實(shí)在在的生產(chǎn)力工具。

從模型角度整體來看，V4沒有去追所謂的“多模態(tài)”風(fēng)口（目前明確是純文本模型），而是繼續(xù)死磕大參數(shù)和推理效率。實(shí)際上，這很符合DeepSeek的調(diào)性，不打概念戰(zhàn)，只打參數(shù)和成本戰(zhàn)。

不只是模型升級(jí)，V4的戰(zhàn)略重心，還明顯轉(zhuǎn)向了底層算力的國產(chǎn)化適配。

這是V4發(fā)布中最具行業(yè)影響力的信號(hào)，甚至，在市場(chǎng)看來，這遠(yuǎn)比模型本身的得分更為重要。

背景是這樣的。在過去，中國大模型公司雖然做得風(fēng)生水起，但底層算力依然重度依賴英偉達(dá)（NVIDIA）的CUDA生態(tài)。高端芯片進(jìn)口受限后，國產(chǎn)AI芯片雖然算力紙面數(shù)據(jù)不差，但一直被“生態(tài)”卡脖子，很多模型在上面跑不起來，或者跑起來效率極低。

基于此，此次V4的發(fā)布，明確打出了“適配國產(chǎn)芯片”的旗號(hào)。

根據(jù)官方釋放的信息，DeepSeek V4團(tuán)隊(duì)投入了大量精力在與華為昇騰等國產(chǎn)AI芯片的底層適配工作上。這不是簡(jiǎn)單的“能用”，而是追求“開箱即用”的深度工程化驗(yàn)證。

AI從業(yè)者廖哥對(duì)《聽筒Tech》表示，“這才是V4對(duì)國內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)真正的貢獻(xiàn)，也是資本市場(chǎng)反應(yīng)最激烈的地方。”

實(shí)際上，在V4預(yù)覽版上線的當(dāng)天，科創(chuàng)芯片設(shè)計(jì)ETF迅速拉漲。也即是說，市場(chǎng)看好的不僅僅是DeepSeek這家公司，而是對(duì)“模型+芯片”的閉環(huán)商業(yè)故事要走通的期待。

這也意味著，國產(chǎn)算力第一次有了一個(gè)世界級(jí)的軟件生態(tài)撐腰，而一旦通道打通，正向的循環(huán)才可能形成。

“V4在其中的角色，就是那個(gè)打破僵局的‘關(guān)鍵先生’?！绷胃缃忉?，“模型適配國產(chǎn)卡，企業(yè)敢買國產(chǎn)卡，算力成本大幅下降，從而模型調(diào)用價(jià)格下降，最后促使應(yīng)用爆發(fā)。”

DeepSeek或加速步調(diào)

不過，不可否認(rèn)的是，在V4發(fā)布前，DeepSeek確實(shí)處于一種微妙的境地。

一個(gè)事實(shí)是，它太“慢”了。從R1的爆火到V4發(fā)布，中間隔了15個(gè)月，而在這15個(gè)月里，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們，卻跑得太快了。

字節(jié)的豆包在2026年初實(shí)現(xiàn)了技術(shù)的升級(jí)，Seedance也在視頻生成領(lǐng)域撕開了口子；智譜憑借GLM-5.1在編程能力上口碑反超；甚至連DeepSeek的核心團(tuán)隊(duì)都遭遇了挖角，R1的核心貢獻(xiàn)者之一郭達(dá)雅也被曝出“被挖了墻角”。

在市場(chǎng)看來，DeepSeek的“慢”，答案是很明顯的。

“主要是技術(shù)潔癖。DeepSeek不僅在做模型，還在花大量精力做底層代碼的國產(chǎn)化適配（如TileLang語言），這在短期內(nèi)拖慢了研發(fā)節(jié)奏?！绷胃缣寡?，“另外一個(gè)，是算力瓶頸。實(shí)際上，隨著模型快速變大，僅靠幻方量化的自有資金，DeepSeek已經(jīng)捉襟見肘，很難有余糧去突破瓶頸。”

不過，隨著V4的發(fā)布，這種“慢”可能轉(zhuǎn)化為一種“快”。

諸多的市場(chǎng)分析認(rèn)為，V4的發(fā)布，是DeepSeek從“純理想主義”向“現(xiàn)實(shí)主義”過渡的轉(zhuǎn)折。

一個(gè)最主要的表現(xiàn)是，號(hào)稱“永不融資”的DeepSeek，要開始市場(chǎng)融資了。

就在V4發(fā)布前夕，DeepSeek被曝尋求至少3億美元的外部融資。而此前，梁文鋒曾多次拒絕包括騰訊、阿里在內(nèi)的大廠注資。

不過，隨著核心成員被高薪挖走，算力資金缺口加大，梁文鋒開始接受現(xiàn)實(shí)。畢竟，稀釋股權(quán)換取估值背書，是低成本穩(wěn)定軍心、留住人才最有效的路徑。

“我們?nèi)韵嘈?，籌碼加持下，梁文鋒將帶領(lǐng)DeepSeek，開始新一輪啟航?！绷胃绫硎尽?/p>

另一方面，從V4的發(fā)布節(jié)奏、產(chǎn)品策略和商業(yè)模式上，市場(chǎng)都看出了DeepSeek向應(yīng)用靠攏的務(wù)實(shí)態(tài)度。

實(shí)際上，DeepSeek在V4發(fā)布前，就已經(jīng)上線了處理復(fù)雜推理的“專家模式”和快速響應(yīng)的“快速模式”，分別對(duì)應(yīng)這次發(fā)布的V4-Pro和V4-Flash模型。

這也被業(yè)內(nèi)解讀為，DeepSeek開始重視產(chǎn)品需求，從純技術(shù)工廠轉(zhuǎn)向產(chǎn)品邏輯。

另外，在Agent優(yōu)先戰(zhàn)略下，V4明確針對(duì)Claude Code等主流Agent產(chǎn)品進(jìn)行了優(yōu)化，目標(biāo)也換成了成為“Agent時(shí)代的基礎(chǔ)設(shè)施”。這等于說，它放棄自建生態(tài)，而服務(wù)于最能產(chǎn)生商業(yè)價(jià)值的應(yīng)用層。

圖：V4-Pro在某Agent框架下生成的PPT內(nèi)頁示例

來源：DeepSeek官方公眾號(hào) 《聽筒Tech》截圖

尤為重要的是，據(jù)OpenRouter數(shù)據(jù)，V4-Flash的API輸出定價(jià)低至2元/百萬token，僅為GPT-5.5 Pro的約1%。這種“價(jià)格屠夫”式的定價(jià)，目的在于快速獲取市場(chǎng)份額，將技術(shù)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為用戶和收入，也是典型的公司商業(yè)化的早期打法。

“以前的DeepSeek可以不融資、不站隊(duì)，靠技術(shù)理想吸引人才。但現(xiàn)在，大模型的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)是燒錢的基礎(chǔ)設(shè)施戰(zhàn)爭(zhēng)?！绷胃缣寡?。

“畢竟，有了V4的技術(shù)實(shí)力，DeepSeek能向資本要更高的價(jià)，如此才能買得起更多算力、留住人才，才能將國產(chǎn)化適配這件事做好?！?/p>

“我們認(rèn)為，經(jīng)歷多次跳票后，V4‘上桌’后，以后DeepSeek的路，可以走得更快?！绷胃绫硎尽?/p>

新的熱血故事才剛開始

盡管V4參數(shù)升級(jí)以及大模型的國產(chǎn)適配化探索，帶來了市場(chǎng)小震撼，但于DeepSeek而言，笑到最后仍是最根本的命題。

實(shí)際上，將V4與同行放在一起對(duì)比，優(yōu)勢(shì)是明顯的。

比如，無論是與海外OpenAI、Anthropic，還是國內(nèi)的其他主流大模型，V4的核心優(yōu)勢(shì)依然是主打“性價(jià)比”和“開源”，并率先完成國產(chǎn)算力底座的適配。

用廖哥的話說，“V4的目標(biāo)不是一下子打死‘GPT-5們’，而是無限逼近，同時(shí)將成本打下來。事實(shí)上，DeepSeek依然是條鯰魚，它一旦開源，很多廠商的API就不好賣了?！?/p>

不過，DeepSeek前方的路，也是布滿荊棘的。

在技術(shù)上，V4雖強(qiáng)，但并沒能像當(dāng)年的R1那樣帶來顛覆性的范式革新，更多的是工程和成本優(yōu)化的集大成者。在Agent和復(fù)雜推理的極限測(cè)試中，DeepSeek也承認(rèn)與最頂尖的閉源模型存在幾個(gè)月的差距。

而在生態(tài)上，雖然拉上了華為，但適配國產(chǎn)芯片的代價(jià)往往是犧牲開發(fā)的便捷性。如何讓全球開發(fā)者心甘情愿地在一個(gè)非CUDA主導(dǎo)的生態(tài)里玩耍，這是DeepSeek和昇騰，都需要共同面臨的長(zhǎng)期課題。

但無論如何，DeepSeek還是那個(gè)DeepSeek。正如它在推文結(jié)尾引用的《荀子?非十二子》的那句“不誘于譽(yù)，不恐于誹”，說明這家公司依然帶著一種極客特有的執(zhí)拗。

在國產(chǎn)大模型普遍陷入應(yīng)用變現(xiàn)焦慮的2026年，DeepSeek希望死磕底層架構(gòu)、推理成本和國產(chǎn)適配能力。

這也讓市場(chǎng)接下來的看點(diǎn)更明確了，既然V4證明了“我能行”，那該“怎樣行”以及“如何行”，仍需要依賴后續(xù)的融資落地與商業(yè)推進(jìn)。

這也是決定DeepSeek從技術(shù)極客進(jìn)化為商業(yè)巨頭的關(guān)鍵。畢竟，在這個(gè)時(shí)代，只有活下去的理想主義，才是真正的理想主義。

V4開了一個(gè)好頭，但真的熱血故事，才剛開始。

（文中均為化名。）

（頭圖來自AI生成。）

（聲明：本文僅作為信息交流，不構(gòu)成任何投資參考建議。）