北京
高開292.2％，螞蟻美團小米都賺麻了。
文丨直通IPO ID ：zhitongIPO
作者丨孫媛
又一賽道龍頭，敲響了港交所的鑼鼓。
4月29日，全球商業物聯網(BIoT)解決方案提供商商米科技成功登陸港交所，發行價24.86港元/股，開盤價為97.5港元/股，高開292.2％，開盤市值近393億港元(約合343億元)。
隨后股價最高升至98.9港元/股，有所滑落，截至10點01分，股價為93.5港元/股，市值為376.46億港元。
來源：百度股市通
根據招股書，商米科技解決方案集成了智能硬件、軟件及數據洞察，賦能眾多線下商業場景實現數字化轉型，提升核心商業運營流程(如支付、會員管理、訂單履約、存貨控制及員工管理)效率。
據灼識咨詢的資料，按2024年的收入計，公司目前是全球最大的安卓端BIoT解決方案提供商，占有10%以上的市場份額。
更值得注意的是，它的IPO，還是一場資本盛宴。
根據招股書來看，IPO后，公司創始人林喆持股34.73％，而螞蟻集團持股24.39%，美團持股7.33%，小米持股6.96%，分別為前三大機構股東。
按照開盤市值343億元計算，創始人林喆則身家119億元，螞蟻、美團、小米持股價值分別高達84億元、25億元、24億元。
來源：商米科技招股書
除去三家IPO前16.72億元、1.05億元和0.35億元的投資成本，螞蟻、美團、小米投資回報高達67.28億元、23.95億元和23.65億元。
而商米科技的故事，得從2013年講起。
彼時，傳統以商業為中心的硬件往往封閉、分散且過時，功能受限、設計落后，且缺乏互聯互通能力。與此同時，可用的軟件解決方案與商戶不斷演變的需求之間存在顯著差距。采購和測試軟件成本高昂且復雜，而硬件與軟件之間的碎片化生態系統缺乏靈活性，難以升級或迭代。
為了解決上述挑戰，商業物聯網(BIoT)的概念應運而生，通過新一代智能設備實現硬件與云端架構的無縫互聯，為商業應用場景提供數字化解決方案。
商米科技，也在這一背景下開發一種創新商業模式— 全球獨有整合智能設備與自研PaaS平臺的BIoT解決方案業務。
根據灼識咨詢的資料，自商米科技首次推出全球首款BIoT一體機V1以來，公司在短短三年內即實現全球收入突破1億美元。
截至2025年12月31日，公司解決方案落地了超過200個國家和地區，覆蓋包括全部G20國家在內的全球90%以上的市場。
公司已服務全球前50大食品及飲料企業中逾70%的企業。在中國，商米科技已實現超過70%的餐飲百強企業覆蓋率及超過60%的百強連鎖商店覆蓋率。
于往績記錄期間，公司大部分收入來自海外市場，于2023年、2024年及2025年，分別占總收入的67.7%、78.0%及74.9%。
此外，除服務企業及商戶外，公司亦賦能軟件開發者，致力打造全球最大的商業及商戶應用程序開發者生態系統。
2023年至2025年，公司收入分別為30.71億元、34.56億元、38.12億元，主要來自BIoT解決方案(主要包括智能設備)的銷售，該部分占各期總收入的比例高達98％、99.5％、99％。
同期，公司經調整凈利潤分別為1.05億元、2.20億元、2.69億元；公司毛利率分別為26.7%、28.9%、31.3%；凈利率分別為3.3%、5.2%、5.8%；經調整凈利率分別為3.4%、6.4%、7.1％。
本次IPO募資，公司計劃所得款項凈額約40.0%用于為BIoT軟硬件解決方案的研發提供資金；所得款項凈額約30.0%用于撥付加強供應鏈及生產運營；所得款項凈額約20.0%用于撥付實施全球市場擴張計劃；所得款項凈額約10.0%將用于營運資金及其他一般公司用途。
（首圖來源：圖蟲）
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