創(chuàng)下6707.66倍公開(kāi)認(rèn)購(gòu)歷史級(jí)熱度、暗盤(pán)最高暴漲264%。

文丨直通IPO ID ：zhitongIPO

作者丨王非

空間感知智能機(jī)器人第一股，來(lái)了。

5月11日，提供視覺(jué)感知產(chǎn)品及割草機(jī)器人的深圳樂(lè)動(dòng)機(jī)器人股份有限公司（下稱(chēng)：樂(lè)動(dòng)機(jī)器人）正式在港交所主板掛牌上市，發(fā)行價(jià)為26.36港元，募資凈額約8.07億港元。

今日，創(chuàng)下6707.66倍公開(kāi)認(rèn)購(gòu)歷史級(jí)熱度、暗盤(pán)最高暴漲264%的樂(lè)動(dòng)機(jī)器人，開(kāi)盤(pán)報(bào)53.5港元漲幅達(dá)102.96%，對(duì)應(yīng)市值178.33億港元。截至午間休市，樂(lè)動(dòng)機(jī)器人漲幅擴(kuò)大至128%報(bào)60.1港元，總市值200.33億港元。

來(lái)源：百度股市通

IPO進(jìn)程顯示，樂(lè)動(dòng)機(jī)器人于2025年5月和2025年12月先后兩次遞表，隨后于2026年3月獲證監(jiān)會(huì)備案通知書(shū)，次月通過(guò)港交所聆訊。

此次IPO，樂(lè)動(dòng)機(jī)器人僅引入康成亨愿景投資為基石投資者，后者認(rèn)購(gòu)2.77億港元，持股2.77%（未行使超額配股權(quán)）。按開(kāi)盤(pán)市值計(jì)算，康成亨愿景投資賬面價(jià)值約4.94億港元，浮盈78.33%。

值得一提的是，2026年前4個(gè)月，國(guó)內(nèi)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)迎來(lái)上市熱潮，眾多覆蓋工業(yè)制造、智能物流、核心零部件、仿生機(jī)器人等細(xì)分賽道的企業(yè)，紛紛登陸港股、沖刺A股或通過(guò)上市聆訊：

3月，工業(yè)機(jī)器人龍頭埃斯頓登陸港交所主板，完成“A+H”雙重上市布局；同月，華沿機(jī)器人登陸港交所；此外，翼菲科技、珞石機(jī)器人等約30家公司，仍在穩(wěn)步推進(jìn)上市計(jì)劃。

創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)曾攪動(dòng)平衡車(chē)風(fēng)云，二次創(chuàng)業(yè)獲元璟源碼中金支持

現(xiàn)年39歲的周偉，分別于2008年6月及2011年3月獲得中國(guó)華中科技大學(xué)機(jī)械工程與自動(dòng)化學(xué)士學(xué)位及工業(yè)工程碩士學(xué)位。

作為連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，在創(chuàng)辦樂(lè)動(dòng)機(jī)器人之前，他曾于2012年12月，和郭蓋華共同創(chuàng)立智能電動(dòng)出行企業(yè)樂(lè)行天下，旗下?lián)碛?INMOTION品牌?，專(zhuān)注研發(fā)生產(chǎn)電動(dòng)獨(dú)輪車(chē)和滑板車(chē)，產(chǎn)品銷(xiāo)往全球50多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

2017年11月，周偉和郭蓋華“另起爐灶”，共同成立樂(lè)動(dòng)機(jī)器人，創(chuàng)業(yè)方向轉(zhuǎn)為“空間感知”。憑借此前積累，2018-2021年，該公司相繼推出第一代激光雷達(dá)及SLAM算法、高精度固態(tài)線性激光雷達(dá)、全球首款消費(fèi)級(jí)Mini DTOF激光雷達(dá)、點(diǎn)激光傳感器的感知解決方案。

也正是在2021年，二人創(chuàng)辦的樂(lè)動(dòng)機(jī)器人再次獲得資本青睞，一年內(nèi)連續(xù)完成A輪、A+輪、B輪共三輪融資，獲得1.73億元資金支持。隨后在2022年1月，樂(lè)動(dòng)機(jī)器人完成至今最后一輪融資，在C輪融資中又獲得3億元資金支持。

來(lái)源：樂(lè)動(dòng)機(jī)器人招股書(shū)

通過(guò)這4輪融資，樂(lè)動(dòng)機(jī)器人收獲了華業(yè)天成、深高新投、厚普資本、中金浦成、聯(lián)通中金、元璟資本、源碼資本等一眾明星機(jī)構(gòu)的支持。

IPO前，聯(lián)合創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)周偉、聯(lián)合創(chuàng)始人兼總經(jīng)理郭蓋華為一致行動(dòng)人，分別持有樂(lè)動(dòng)機(jī)器人20.55%、11.41%股份；周偉控制光子空間持股6.80%，他的配偶王明月持股0.86%；他們?yōu)橐唤M控股股東，合共持股約39.61%。

IPO后，上述四方持有樂(lè)動(dòng)機(jī)器人的股份分別降為18.49%、10.27%、6.12%、0.77%。按開(kāi)盤(pán)市值178.33億港元計(jì)算，周偉夫婦二人直接持股部分，賬面價(jià)值約34.35億港元。

此外，黃濤旗下世紀(jì)金源集團(tuán)通過(guò)西藏萬(wàn)青持有樂(lè)動(dòng)機(jī)器人13.41%股份，系第一大外部股東；華業(yè)天成緊隨其后，通過(guò)湖南華業(yè)及珠海華業(yè)合計(jì)持股12.18%；元璟資本通過(guò)元璟中小、圓璟鼎恒合計(jì)持股3.66%；源碼資本通過(guò)武漢源夏持股2.96%；聯(lián)金創(chuàng)新（中金持股51%、聯(lián)通持股49%）持股1.93%，中金浦成持股0.64%；厚普資本通過(guò)厚普數(shù)字持股0.87%；深高新投通過(guò)高新投福海持股0.77%。

值得一提的是，元璟資本由阿里巴巴CEO吳泳銘于2015創(chuàng)立。按開(kāi)盤(pán)市值178.33億港元計(jì)算，共計(jì)向樂(lè)動(dòng)機(jī)器人投資1.14億元的元璟資本，賬面價(jià)值約6.53億港元（約合5.66億元），投資回報(bào)率達(dá)396.49%。

做機(jī)器人時(shí)代“賣(mài)水人”，去年收入7.48億、凈虧損6250萬(wàn)

樂(lè)動(dòng)機(jī)器人是擁有一套智能機(jī)器人視覺(jué)感知技術(shù)產(chǎn)品矩陣的公司之一，覆蓋多款智能機(jī)器人激光雷達(dá)創(chuàng)新產(chǎn)品，其智能視覺(jué)感知產(chǎn)品搭載至廣泛的整機(jī)機(jī)器人（如掃地機(jī)器人、割草機(jī)器人、客房服務(wù)機(jī)器人、餐廳送餐機(jī)器人、巡檢機(jī)器人及物流機(jī)器人）中，與超300家機(jī)器人及相關(guān)企業(yè)建立了密切合作，產(chǎn)品及服務(wù)觸達(dá)超過(guò)50個(gè)國(guó)家及地區(qū)的終端用戶(hù)。

當(dāng)前，樂(lè)動(dòng)機(jī)器人的視覺(jué)感知技術(shù)和產(chǎn)品是其第一增長(zhǎng)曲線。由于不直接面對(duì)消費(fèi)者，而是向整機(jī)廠商提供關(guān)鍵技術(shù)模塊，該公司在時(shí)下機(jī)器人熱潮中，扮演著“賣(mài)水人”的角色，雖不如智元、宇樹(shù)等整機(jī)廠那般備受關(guān)注，但卻往往最先嘗到甜頭。

2024年，搭載樂(lè)動(dòng)機(jī)器人視覺(jué)感知技術(shù)的智能機(jī)器人數(shù)量超過(guò)600萬(wàn)臺(tái)。根據(jù)灼識(shí)咨詢(xún)的資料，按2024年收入計(jì)算，該公司是全球最大的以視覺(jué)感知技術(shù)為核心的智能機(jī)器人公司。

于往績(jī)記錄期間，樂(lè)動(dòng)機(jī)器人服務(wù)的客戶(hù)包括全球前十大家用服務(wù)機(jī)器人公司中的七家，2023-2025年，來(lái)自這七家的收入分別約6060萬(wàn)、1.47億、2.01億元；以及所有全球前五大商用服務(wù)機(jī)器人公司，同期的收入分別為160萬(wàn)、70萬(wàn)、450萬(wàn)元。

綜合多份招股書(shū)，2022-2025年（下稱(chēng)：報(bào)告期），樂(lè)動(dòng)機(jī)器人來(lái)自視覺(jué)感知產(chǎn)品的收入分別約2.29億、2.74億、4.39億、6.06億元，占總收的比例分別為97.8%、99.1%、94.0%、81.1%。

值得一提的是，智能割草機(jī)器人已然成為樂(lè)動(dòng)機(jī)器人的第二增長(zhǎng)曲線。該公司于2022年成立這一產(chǎn)品線，并于2023年推出第一代智能割草機(jī)器人。2024年，樂(lè)動(dòng)機(jī)器人第一代智能割草機(jī)器人實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)并實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量突破10000臺(tái)，2024年年末成功開(kāi)發(fā)第二代割草機(jī)器人，并于2025年年初開(kāi)始量產(chǎn)。

報(bào)告期內(nèi)，樂(lè)動(dòng)機(jī)器人來(lái)自割草機(jī)器人的收入正在快速增加，分別約0、6.3、2327.2萬(wàn)、1.37億元，占比分別為0、低于0.1%、5.0%、18.3%。

報(bào)告期內(nèi)，樂(lè)動(dòng)機(jī)器人的收入分別約2.34億、2.77億、4.67億、7.48億元；毛利分別約7110.9萬(wàn)、9131.7萬(wàn)、1.92億元，毛利率分別為27.3%、25.7%、19.5%、25.7%；凈虧損分別為7313.2萬(wàn)、6849.1萬(wàn)、5648.3萬(wàn)、6250.1萬(wàn)元。

來(lái)源：樂(lè)動(dòng)機(jī)器人招股書(shū)

截至2025年底，樂(lè)動(dòng)機(jī)器人持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物約1.19億元。

此次IPO，樂(lè)動(dòng)機(jī)器人擬將募資用于加強(qiáng)智能機(jī)器人視覺(jué)感知技術(shù)的研發(fā)，以實(shí)現(xiàn)人工智能功能算法結(jié)構(gòu)的升級(jí)，優(yōu)化其智能機(jī)器人視覺(jué)感知產(chǎn)品及智能機(jī)器人產(chǎn)品；品牌建設(shè)與國(guó)際拓展，以擴(kuò)大海外客戶(hù)群；優(yōu)化生產(chǎn)能力及產(chǎn)能擴(kuò)充，支持大規(guī)模出貨量；探索潛在投資及收購(gòu)機(jī)會(huì)（重點(diǎn)關(guān)注具備成熟的海外銷(xiāo)售渠道及強(qiáng)大市場(chǎng)協(xié)同效應(yīng)的目標(biāo)）等。

（首圖來(lái)源：獵云網(wǎng)）

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