撰文 | 大衛

編輯 | 茶茶

5月6日，三星電子中國官網悄然掛出一則“業務調整通知”，即日起在中國大陸市場停止銷售含電視、顯示器在內的所有家電產品。電視、冰箱、洗衣機、空調、音響、吸塵器、空氣凈化器……十余個品類，全部停售。手機、半導體及B2B業務不受影響。

消息一出，輿論嘩然。一個曾連續十余年位居中國市場電視銷量第一、巔峰期在華年銷售額突破1500億元的全球家電霸主，就這樣說走就走。

但真正令市場困惑的，并非三星“打不過”，而是它正處在另一個層面的“高光時刻”——就在宣布退出中國市場家電業務的同時，三星電子市值突破1萬億美元，成為繼臺積電之后第二家躋身“萬億美元俱樂部”的亞洲科技公司。2026年第一季度，三星營收達133.9萬億韓元，營業利潤57.2萬億韓元，同比猛增756%，一個季度賺的錢比2025年全年還要多。其中，半導體業務以53.7萬億韓元利潤貢獻了全集團93.4%的利潤增長。

全球電視市場，三星依然是當之無愧的霸主。2025年，三星電視已連續20年蟬聯全球銷售額第一，全球出貨量3692.4萬臺，市占率17.7%。在2500美元以上的超高端電視市場，三星份額高達54.3%，牢牢把守著利潤最豐厚的陣地。

01

內憂外患：一場“注定潰敗”的結構性失守

三星家電在中國市場的崩塌，背后是全球產業鏈力量對比的深層消長。這不是某個偶然事件造成的斷崖式下滑，而是由技術、資本、產業鏈格局共同推動的系統性進程。

產業鏈地位的反轉，終結了三星的“降維打擊”。

過去三星引以為豪的“面板自給”，是其高端形象的根本支撐。從屏幕到整機，龐大的垂直一體化產業鏈構成了無可替代的成本與技術優勢。但緊隨中國面板產業的崛起，這一局面被徹底改寫——京東方與TCL華星聯手在全球大尺寸LCD面板市場占據超過60%的份額，液晶面板領域已基本呈現由中國企業主導的格局。三星在此前已退出LCD面板制造，如今相當比例的電視面板反而要從昔日的“追趕者”手中采購。當國產品牌與三星共享同一塊屏時，后者曾經牢不可破的硬件壟斷敘事驟然崩塌。本土品牌則迅速實現了對高端核心參數的對標甚至反超。根據市場分析，海信、TCL高端Mini LED電視在峰值亮度、背光分區等指標上已領先同價位三星QLED、OLED機型。

本土供應鏈與智能生態的全面超越，切斷了三星的主力戰場。

中國家電行業的競爭邏輯已從“單品參數”晉級為“全屋智能生態”博弈。根據中國家用電器服務維修協會數據，國內全屋智能市場規模預計在2026年達到2800億元，市場滲透率突破35%。在這個賽道上，小米、海爾、華為已合力拿下超過80%的市場份額。

三星的SmartThings系統，在中國市場儼然淪為一座“智能孤島”。它既不接入小米、華為、海爾構筑的本土主流生態，也不參與行業統一標準的共建——當消費者的選購決策與家電品牌的選擇被日益捆綁于“全屋智能”的互聯體驗時，三星僅僅作為一塊電視屏幕，參與感已蕩然無存。

更糟糕的是，三星在產品設計層面也未能適配中國家庭的實際生活場景。其家電沿用歐美大戶型設計，與國內普遍的小戶型廚房、陽臺格格不入；其軟件UI與本土消費者操作習慣也長期存在隔閡。國產品牌2021年推出的貼合需求的技術方案，三星要滯后整整一年才大規模推廣，定價卻高出數倍。

種種結構性矛盾的層層堆疊，最終迫使三星只能做出那個注定結局的抉擇。

02

印鈔機與拖油瓶：一場純粹的利益計算

如果僅僅是市場競爭落敗，三星仍有可能選擇“繼續重金投入、保留火種”。但真正促使三星下決心的，是集團內部利潤結構發生了根本性變化。

家電板塊已成為三星帝國最沉重的“包袱”。

2025年全年，三星電子視覺顯示與生活家電部門合計虧損約2000億韓元，這是三星家電自1992年進入中國34年以來，首次出現全年度、全品類的持續虧損。與之形成強烈反差的是，2026年一季度，VD與DA業務的合并營業利潤僅為0.2萬億韓元，而整個集團的營業利潤高達57.2萬億韓元。

也就是說，家電板塊的利潤貢獻在全集團占比不足0.35%。

反觀半導體業務，一季度營業利潤53.7萬億韓元，同比暴增近48倍，占集團整體利潤的93.4%。而三星同期整體市值突破萬億美元，全年股價大漲——退出中國家電市場消息傳出當天，三星電子股價反而收漲逾14%，創下近年來最大單日漲幅。市場的信號再清晰不過：投資者認定，放棄瀕臨崩潰的家電業務，意味著集團將資源集中到更賺錢的AI算力核心賽道，這是正確的一步。

在這種懸殊的利益分配面前，三星做出“斷舍離”的選擇毫無懸念。

數據是這一判斷最有力的證明。2026年第一季度，海信、TCL、創維、小米四大國產電視品牌出貨量均超百萬臺，合并市場份額高達78.3%；長虹、海爾、康佳、華為等品牌緊隨其后，將前八強的國產品牌總份額推至95.2%。在出口和全球化維度，TCL大尺寸顯示業務國際市場收入已達475億港元，海信海外收入占公司總收入比重超過50%。一個全面對標的時代已經到來，不只是在中國市場，而是在全球市場同步展開角逐。

中外品牌在中國家電市場中的競合格局已然徹底重塑，從 “價格戰”全面升級為“價值戰”。中國家電企業的角色，也正在從“追趕者”逐步轉向“全球市場的引領者”。

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