山東
我最近在做各種數據表格，就沒時間寫那種很長的分析文章，但幸虧有個熱搜榜，讓我知道最近市場上在發生什么。
做表格是因為發現只看財務數據就很有意思，比如說伊利股份2025年財務費用下降，原因推測為它把負債做了置換，把長期負債置換為短期負債，短期負債的融資成本低于長期負債。
下圖是整理的關于伊利的表格，表格整理完了寫文章分析就會快很多。
如下表所示，2025年伊利股份凈利潤增長了30.50億元，其中利息費用減少了4.54億元，再加上2025年的資產減值損失遠低于2024年，以及公司營業成本和銷售費用也有所減少，因此綜合之后，公司能夠在營收略增的情況下，實現凈利潤增長。
從中可以看出在行業磨底的時候更能看出企業的經營韌性，而經營韌性跟管理水平有很大的關系。
再看負債構成。
如下表所示，相比于2025年，伊利股份短期借款增加了92.76億元，與此同時長期借款減少了42.15億元；
2025年年底伊利的長期借款已經降到了4.72億元，但是短期借款增至456.31億元。
關于伊利財務數據解讀的內容太多了，因為財務數據太多了，今天只跟大家分享上面一點關于負債置換的內容。
但是我最想說的還是霸在熱搜榜的龍大美食，現在叫ST龍大。
今年2月初的文章，我寫文章講過龍大美食少計利息虛增利潤，公司通過少計財務費用這項操作，掩蓋了公司2024年凈利潤虧損的事實。
然后就有人在評論區陰陽怪氣，說龍大美食利空出盡是利好，我是黑嘴等等，重點是還不止一個人這樣說；我嚴重懷疑有些人屁股決定腦袋，因為自己買了龍大的股票，就美化公司虛增利潤的行為。
5月11號，公司發公告稱，公司實際控制人因涉嫌刑事犯罪已被刑事拘留。
不知道當初嘴里不干凈的人看到這條最新的消息作何感想；我想起一位老大哥之前跟我說過的一句話，會不會及時止損是區別人群的重要參考，因為很多人根本就不知道止損。
這種調整數據維持報表表面和諧的情況不只是龍大美食一家，區別在于會不會被爆出來。
昨天看原料藥企業的業績，有家公司深得五糧液追溯調整的精髓，一個模子刻出來的做賬方式，這家公司叫能特科技，股票代碼002102。
公司對2023年和2024年的營業收入做了追溯調整：
2023年調整期營業收入111.29億元，調整后營業收入96.58億元；
2024年調整期營業收入122.80億元，調整后營業收入102.62億元。
有沒有人來說道說道，這跟財務造假有什么區別嗎？
2023和2024年公司對塑料貿易業務收入確認依據不充分，故追溯調整。
為什么當時確認依據是充分的，現在就是不充分的嗎？審計在哪里，契約精神在哪里，真實公允又在哪里？情緒上來了，真覺得有的事務所就該被拿出來接受審判。
2025年公司換了審計機構就立馬追溯調整，大幅調整原來放在年報里披露的財務數據，收入差距幾十個億，跟業績大洗澡有異曲同工之妙。
這種情況能夠一直存在，這樣的公司和審計機構能夠一直存在，這樣的公司能夠一直在A股存在而且還能不退市，是社會默許的結果。
這種情況能夠緩解能夠改變嗎？大環境能夠改變嗎？反正我不抱有希望，個體唯一能做的就是遠離這些公司，因為環境很難改變，改變不了環境就只能改變自己。
我聽境外詐騙的受害者講過他的被騙經歷。
可能是因為我比較冷血，因為我發現其實他在被騙的過程中是有貪心在的，但是犯罪團伙又特別會利用他的貪念；所以，明明有很多障礙在阻止他上當受騙，最后他卡里的錢還是被轉走了。
無緣無故銀行里怎么會突然收到大額轉賬呢？哪有這樣的好事。
說白了，當初他參與詐騙，也是因為他覺得有利可圖；就像看到企業財務造假業績洗澡等事件以后，還是心存僥幸，不愿意面對現實，其實就是因為當事人認為買這類股票自己是有利可圖的。
因為有利可圖，所以不會止損；因為有利可圖，所以看到肉就往上撲，即便知道是有風險的，可是他心存僥幸呀。
但是做不做一件事的首要考量因素，不是我會獲得什么，而是我會失去什么；如果知道失去的可能會非常多，即便概率很低，那我也不會去做了。
當然，這種方式不適合很多人，撐死膽大的餓死膽小的，這句話也成立。
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