四川
近期，全球風險資產進入震蕩調整階段。一方面，科技巨頭Meta出售算力資產的消息加劇了“AI交易”的波動，硬科技板塊持續承壓；另一方面，海外貨幣政策同樣變數頗多，美國最新非農數據雖短暫緩和市場擔憂，但美聯儲加息預期依舊反復，海外流動性后續走向仍存變數。在此背景下，資金避險配置需求升溫，具備基本面扎實、現金流較穩定、分紅機制成熟的央企紅利類資產，防御屬性有望進一步凸顯。
作為A股市場首只“央企+紅利”雙主題的ETF，央企紅利ETF華泰柏瑞（561580）今年以來累計“吸金”15.21億元，成為同期全市場央企紅利類主題ETF中僅有的資金凈流入過億的產品。資金持續涌入推動產品份額、產品規模分別攀升至20.41億份、22.65億元，流動性優勢較突出。
宏觀利率環境的變動，正在放大高股息資產的長期吸引力。中長期利率穩步下行，疊加市場上高息定存產品陸續收緊下架，使得紅利類資產相對于無風險資產的股息優勢進一步拉開差距。截至最新，中證央企紅利指數的股息率升至5.20%，大幅高于10年期國債1.74%的收益率，最新利差水平位于其發布以來93.84%的較高區間，對于在當前環境中追求增厚收益的中長期資金而言或具備較高的吸引力。
產業端密集落地的分紅、增持舉措，有望持續夯實紅利板塊的基本面支撐。今年上半年，近十家上市銀行陸續披露股東增持計劃，截至6月末，落地完成的增持金額已接近30億元；同時截至7月1日，已有22家上市銀行順利完成年度現金分紅，累計分紅總額高達1538.40億元。隨著A股上市公司市值管理、分紅治理體系持續完善，常態化分紅、積極增持回購逐漸成為市場主流導向，有望進一步夯實高股息紅利類資產的長期配置價值。
華泰證券指出，科技指數波動率放大再次提示擁擠交易的脆弱性，紅利交易價值仍偏弱，紅利底倉的防御價值或正逐步修復，關注具備防御屬性的穩定型紅利品種。展望7月，在成長擁擠度高企、估值處于年內相對高位、海外通脹超預期與美聯儲加息預期升溫的背景下，高股息板塊底倉配置價值仍具吸引力，建議重點關注具備防御屬性的紅利。
央企紅利ETF華泰柏瑞（561580）及其聯接基金（A類020466/C類020467）由華泰柏瑞基金出品，作為國內首批ETF管理人，該公司在紅利類主題指數投資領域已積累超過19年的管理經驗，構成了策略多元、總規模達619.97億元的華泰柏瑞“紅利全家桶”，占全市場紅利類ETF總規模的四分之一以上。
其中紅利ETF華泰柏瑞（510880）是A股首只紅利主題指數基金，截至2025年底持有人戶數41.67萬戶，是同期全市場僅有的持有人戶數超40萬戶的紅利主題ETF；紅利低波ETF華泰柏瑞（512890）是A股首只且當前全市場僅有的超300億元紅利低波主題ETF，其聯接基金持有人戶數超140萬戶；央企紅利ETF華泰柏瑞（561580）是A股首只“央企+紅利”雙主題ETF；港股通紅利ETF華泰柏瑞（513530）、港股通紅利低波ETF華泰柏瑞（520890）兩只產品則聚焦港股高股息資產，前者采用QDII模式，在港股紅利稅上具有一定優勢，后者加入了低波因子，在波動較為劇烈的港股市場防御屬性或更為凸顯。
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