你敢信嗎，AI帶火整個光模塊行業，現在光模塊最核心的那顆“心臟”，我們被卡了整整三十年脖子，終于徹底翻了身。原來全球九成多產能都攥在美日巨頭手里，我們空握著全球七成的銦礦儲量，過去只能賣原礦賺點白菜錢，再花幾十倍價錢買回加工好的產品，這窩囊氣一忍就是三十年。

現在提起A股最靚的仔，早就不是茅臺了。2026年4月中旬，中際旭創、新易盛、天孚通信三家，盤中合計市值沖到約1.89萬億元，直接把茅臺當天1.8萬億的市值甩在了身后。放五年前，誰能想到白酒居然給硬科技讓了位。

拿行業龍頭中際旭創來說，2026年一季度營業收入約194.96億元，同比增長192.12%，歸屬于上市公司股東的凈利潤約57.35億元，同比增長262.28%。一個季度賺的錢，已經超過前幾年大半年的總盤子，訂單多到接不完，光芯片產能跟不上根本造不出貨。公司已經提前鎖定了今明兩年的上游供給，提前打款鎖貨，早就是這兩年行業的常態。

你可能想不到，現在市值快九千億的龍頭，2008年還在山東濟寧給電機繞線圈，跟“光”這個字半毛錢關系都沒有。那會兒全球光模塊市場的大半江山，都被美國菲尼薩、安華高這些巨頭把持，剩下的小份額也被日本廠商分走。中國品牌想擠進市場，連入場券都摸不到。

真正讓整個行業醒過來的，是2018年那場斷供風波。中興被列入美方出口管制清單，光芯片說停就停，整條產業鏈直接涼了半截。挨了這一悶棍之后，國內幾家頭部公司直接把研發投入占比咬到了營收的15%以上，砸錢、搶人、建實驗室，沒有別的退路可選。

一晃七年過去，現在回頭看，這一棍反而把人打清醒了。中際旭創800G光模塊全球市占率超40%，連續三年位居行業第一，1.6T光模塊全球市占率更是達到50%到70%，英偉達新一代平臺拉動的高速光模塊需求，幾乎被他們一手接了下來。2025年中際旭創境外收入346.37億元，占總營收的90.58%，谷歌、微軟、英偉達這些北美頭部科技巨頭都是長期穩定客戶，說白了全球AI算力賺的錢，有一截穩穩分到了我們國內的車間。

訂單越多，行業里最撓頭的老問題越躲不開，那就是光模塊的核心材料磷化銦。這名字聽著陌生，但它發出的波長剛好卡在光纖通信損耗最低的兩個窗口，硅做不到，砷化鎵也替代不了。用量還大得嚇人，一個800G光模塊就要用掉4到8顆磷化銦芯片，升級到1.6T、3.2T，用量還要翻幾倍。AI算力擴到哪里，磷化銦就得跟到哪里。

可過去三十多年，這玩意兒根本不在中國人手里。日本住友電工以60%的市占率領跑，美國AXT占據約35%的份額，幾家巨頭加起來壟斷了全球95%以上的產能，是教科書級別的卡脖子格局。更憋屈的是礦和產能的錯位，全球七成以上的銦礦儲量都埋在中國，我們挖了原礦按白菜價賣出去，人家加工成晶圓再翻幾十倍賣給我們，這種兩頭吃虧的生意，我們做了幾十年。

缺口大到什么程度，說出來你可能驚訝。2025年全球磷化銦器件需求預計達200萬片，總產能僅為60萬片，供需缺口高達70%，全球頭部供應商的訂單已經排滿到2026年。有錢都買不到貨，就是過去幾年這個行業最真實的寫照。國內原來的底子也確實薄，云南鍺業一年磷化銦晶片產能才15萬片，還是中小尺寸，放在全球需求里連零頭都算不上。

真正捅破天花板的，是湖北九峰山實驗室的技術突破。2025年8月19日，九峰山實驗室宣布成功開發出6英寸磷化銦基的相關外延生長工藝，關鍵性能指標達到國際領先水平。這次突破不是單點冒尖，是國內第一次實現大尺寸磷化銦從核心設備到關鍵材料的全鏈條國產化，合作的襯底企業就是云南鍺業的控股子公司云南鑫耀。

很多人不理解為啥非要死磕6英寸，說個直白的比方，這就跟一張大餅能切多少塊是一個道理。6英寸晶圓單片就能制造400顆以上芯片，是3英寸的4倍，同時把單芯片成本降到3英寸的60%到70%。切得多、成本低，我們才有大規模商用替代進口的籌碼，這事關整個行業的話語權。

九峰山實驗室已經把更激進的目標寫進了路線圖，計劃2026年前攻克8英寸外延技術，進一步拉低生產成本。現在國內跟進的隊伍早就排開了，中科光芯覆蓋全產業鏈各環節，陜西銦杰突破卡脖子難題實現穩定量產，華芯晶電的4英寸襯底良率達到70%，價格僅為進口產品的一半，還打進了蘋果供應鏈。從襯底到外延再到芯片封裝，我們已經拉出了全套國產鏈條。

我們這邊打通了全鏈條，大洋對岸的巨頭反倒坐不住了。美國AXT趕著募資1億美元給北京子公司擴產，日本住友電工放話要在2027年前提升40%產能，JX金屬也跟著加碼擴產。誰都看得明白，我們的原材料管道一旦打通，下游的算力游戲就得重新洗牌。

下游的緊繃感早就寫在了財報上，2026年一季度，中際旭創的預付款達到14.88億元，較2025年增長1009.48%，整整翻了十倍還多。說白了就是怕到手的訂單接不下來，提前砸錢鎖貨穩產能，這事放到行業里看，就是對國產磷化銦最大的認可。

從2008年濟寧那間繞線的小廠，到2026年現在的完整行業版圖，差不多隔了十八年。這一路沒有一步是白走的，核心技術追不上就慢慢追，材料被卡就自己搭平臺，設備買不到就聯合實驗室硬磕。磷化銦這一關，確實被我們踹開了。

但故事不會停在這里，下一道門可能在更大尺寸的襯底上，可能在硅光集成上，也可能在下一代光引擎上。過去那種捏住一種材料就能鎖住一整條產業的玩法，在這個行業里，越來越不靈了。

參考資料：人民日報 我國磷化銦材料技術取得重要突破