朋友們大家好！今天小界來和大家聊聊越南電力的境況！進入5月，越南氣溫不斷攀升，當地電力供給矛盾徹底暴露。不同于媒體夸張性的危機渲染，從越南工貿部、越南電力集團公布的真實數據，能夠直觀看到該國電力系統的承壓極限。

5月13日，越南全國用電量達到11億千瓦時，電網峰值負荷升至52487兆瓦，這一數值已經達到去年用電峰值的95%。僅僅相隔兩日，用電記錄再度刷新，全國用電量飆升至11.52億千瓦時，峰值負荷突破54654兆瓦。

隨著5月底新一輪熱浪來襲，當地氣溫將突破37攝氏度，民用制冷用電疊加工業生產用電，會進一步加重電網負擔。為控制電力缺口帶來的系統性風險，越南工貿部出臺硬性節電管控方案，管控標準清晰且嚴格；

2026年全年全國節電比例不低于3%，其中用電需求最旺盛的4至7月，強制節電標準為10%，管控范圍覆蓋全部工業企業與普通居民，不存在豁免主體。

供電調控層面，越南電力集團計劃延長高峰電價時段，將電價高峰期結束時間延后至晚間22點30分。同時官方作出客觀風險預警；

今年熱季國內將出現區域性供電短缺，其中工業企業密集的北方地區電力缺口最大，缺口區間維持在1600至4900兆瓦之間。北方作為越南制造業核心地帶，電力短缺直接對實體產業形成硬性沖擊。

越南北部集聚了大量外資制造企業，其中包含三星大型手機工廠、富士康生產基地、立訊精密加工車間等一眾消費電子產業鏈核心廠商。

在全球化分工體系中，這片工業區承擔著零部件加工、組裝代工的關鍵職能，電力中斷意味著生產線直接停轉，產業鏈上下游都會受到傳導影響。

限電造成的生產損失已經落地顯現。北寧省佳能生產工廠曾出現超長時段停電，停電時間從當日上午8時持續至次日清晨5時。

受節電政策強制管控，越南境內共計1.1萬家企業被要求縮減用電額度，生產節奏被迫中斷，產能利用率大幅下降。

市場長期聚焦越南低廉的人力成本，將其視作產業轉移的核心優勢，卻忽略了基礎設施配套的底層短板。本次電力危機直白印證一個事實：勞動力成本只是制造業的基礎門檻，穩定的能源供給，才是工業化持續運轉的核心保障。

本次電力短缺并非短期極端天氣偶然造成，而是越南能源結構、基建規劃、資源儲備多重問題長期疊加的集中爆發，核心問題可以分為三類。

首先發電結構單一，水力發電過度依賴自然環境。越南水電占發電總量比重較高，受厄爾尼諾氣候影響，國內水庫水位普遍大幅下降，南部最大的治安水電站水位臨近死水位，水力發電產能斷崖式下滑，本土主力供電渠道穩定性失效。

傳統能源供給不足，發電成本持續走高。煤炭、天然氣是越南火電的核心原材料，本土儲備不足且進口渠道受限，能源供應缺口難以填補。

為保障基礎供電，越南電力集團只能采用高價燃油應急發電，這種發電模式成本高昂，每一度電力生產均處于虧損狀態，無法長期維持。

電力基建規劃滯后，項目審批機制僵化。過去十年，越南沒有落地任何大型骨干電力工程項目，電網老舊、輸送損耗大、擴容能力不足。同時國內有170余個可再生能源項目卡在審批環節，新能源轉型進度停滯，能源產業結構無法優化升級。

世界銀行曾做過精準測算，去年5至6月的短期電荒，直接造成越南14億美元經濟損失，損失額度占該國GDP的0.3%。從企業維度來看，部分生產企業營收損失比例高達10%，短期停產帶來的經濟損耗，遠超低成本勞動力創造的利潤空間。

受制于本土能源短板與基建瓶頸，越南短期內無法自主化解供電危機，向外尋求電力進口成為最穩妥的解決方案。4月29日，越南總理下達指令，要求加大從中國、老撾兩國的電力進口規模，明確將電力穩定供應列為經濟發展底線要求。

中越跨境電力貿易并非臨時應急舉措，早在2020年初，越南從中國進口的電力就已占全國總用電量的2.4%，且進口規模逐年遞增。

今年4月，越共中央總書記蘇林訪華，雙方簽署聯合聲明，敲定跨境電力互聯互通長期合作方案，為區域能源協同打下基礎。現階段，越南電力集團正在洽談5至7月短期購電合作，古曼至老街輸電線路的購電容量將提升至600兆瓦。

基建規劃方面，220千伏廣西至芒街互聯輸電線路預計2027年正式投運；雙方還在研討2026至2030年合作方案，計劃依托背靠背換流站，搭建500千伏大容量跨境互聯電網。

這一系列合作落地后，越南北部工業區的電力供給將深度綁定中國南方電網。對于越南而言，外來電力補給能夠快速緩解當下供電壓力；對于外資企業而言，電網互聯互通有效降低了生產斷電風險。

這場電力危機，給全球產業轉移浪潮提供了清晰的參考樣本。資本過往判斷東南亞工廠的核心標準，集中在人力成本、土地租金、稅收優惠等顯性條件，卻長期忽視基礎設施、政策管控、能源保障等隱性風險。

基于本次電荒暴露的問題，跨國制造企業已經調整布局策略。業內逐步弱化越南的主力生產定位，將其調整為彈性補充生產單元，不再把核心產能、關鍵訂單集中投放至越南廠區。

頻繁限電、電價上浮、供電不穩定等不確定因素，打亂了企業的生產排期與交付計劃，交貨風險成為資本考量的首要指標。制造業的核心邏輯從未改變：低廉成本只能作為加分項，穩定生產才是立足根本。

現階段的越南，即便持續招商引資、擴建工業園區，若無法完善電力基建、解決能源短板，流失的產業訂單和資本資源將難以回流。

中國持續推進中越電力互聯互通，緩解越南短期供電困境，幫助其穩住本土制造業基本盤；完成區域能源層面的深度綁定，優化東南亞供應鏈布局。在產業競爭愈發激烈的當下，成熟完善的基建體系，已然成為制造業最核心的硬實力。