上海
1、半導體材料：半導體生產制造的“關鍵耗材”，掩膜版國內市場空間達百億元量級
掩膜版是光刻工藝的藍本，是半導體生產制造的“關鍵耗材”。機構指出，AI驅動行業周期上行，晶圓廠擴產提振以掩膜版為代表的半導體材料需求；此外，CoWoS、CoWoP、FOPLP等各類新型先進封裝技術對封裝掩膜版提出更嚴苛的技術要求。
掩膜版是微電子制造領域中光刻工藝所使用的圖形母版，其精度和制造水平直接影響下游制品的優品率。作為半導體材料的重要組成部分，掩膜版占半導體材料市場規模比例約為12%，僅次于硅片和電子特氣，國內市場空間達百億元量級。
東莞證券分析指出，伴隨AI服務器、高性能計算、先進邏輯與存儲擴產持續推進，全球半導體產業鏈景氣度持續上行。當前，行業景氣改善已逐步傳導至上游材料環節，尤其是光刻相關材料的需求釋放更為明顯。掩膜版作為芯片制造中的關鍵基礎材料，受益于制程演進、掩膜層數增加以及國產替代加快，市場需求和產品價值量均有望同步提升。
A股上市公司中
路維光電：公司已經成為了掩膜版行業知名供應商，目前公司已掌握的半導體掩膜版制造技術可以覆蓋第三代半導體相關產品，產品已全面應用于IC制造、IC器件、先進封裝等領域。
匯成真空：公司的光刻掩膜版/鉻板鍍膜設備主要應用于集成電路、平板顯示等領域，設備主要為定制化產品。
2、算力：推理環節相比訓練擁有數倍空間，推動算力行業供需持續緊張
OpenAI宣布推出一項名為“保障容量”的新服務，旨在為客戶最重要的產品、智能體以及客戶工作流提供長期的算力訪問保障。
國海證券表示，推理環節相比訓練擁有數倍空間，使得中國AI需求遠超供給，算力交付成為為行業核心矛盾。在算力租賃快速擴張、國產算力生態加速成熟背景下，“算力租賃+國產算力”憑借更可預期的交付確定性，將成為國內算力的主要優先供給方。算力租賃、國產AI芯片、CPU、交換機、超節點OEM、電源以及液冷相關企業有望核心受益。
A股上市公司中
東陽光：公司持有東數一號30%股權， 間接持有秦淮數據相關公司的參股股權。秦淮數據作為國內第三方超大規模數據中心運營商，截至2025年底，運營中的數據中心總IT容量達799MW，在建及短期儲備容量約690MW，遠期規劃容量約4GW。
數據港：公司作為國內領先的第三方數據中心服務提供商，公司十多年來持續為世界級互聯網公司提供專業的數據中心服務，其中包括支付寶、阿里云、天貓、淘寶、網易游戲等等。公司是國內少數同時服務于阿里巴巴，騰訊，百度國內三大互聯網公司的數據中心服務商。
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