【摘要】AI 大模型爆發帶動算力機柜功率飆升，英偉達全面推進 800V 高壓直流架構，固態變壓器（SST）憑借高頻高效、體積銳減、交直流一體化優勢，正式從技術試點走向行業剛需，成為 AI 數據中心、新型電力系統、光儲充網絡的核心底座。

西安為光能源，依托西安交大科研底蘊，高學歷博士團隊打底，從儲能電力電子技術扎實起家。背靠白云電氣國資平臺，又成功牽手全球功率半導體巨頭英飛凌達成深度器件聯合研發，兼具技術、資源、國際供應鏈三重壁壘，順利完成SST 產品落地、產能建設與權威技術認證。

在中國數據中心基建狂飆、800V 標準落地、碳化硅國產化降本三重紅利共振下，國內已是全球最大 SST 增量市場。為光能源先在綠電儲能場景規模化跑量，再穩步切入 AI 數據中心核心賽道，精準卡位 2027 年行業規模化拐點。依托技術、產能、巨頭生態加持，這家西安企業正走在一條邏輯清晰、節奏精準道路上。

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以下是正文：

有人說，西安從來不缺科研院所，卻難跑出能落地的硬科技公司。

但為光能源不太一樣。

這家公司的創始團隊有西安交通大學的背景，作為國內第一所設立儲能專業的大學，其核心團隊博碩占比超85%，創始人郝翔也是海歸博士。

關鍵一步在24年底，創始人把控股權賣給了公司依托的白云電氣集團。

這在創業圈里不是什么新鮮操作，但結果很有意思——國資入主之后，為光不僅有可以依托的產業資源與西安交通大學的科研實力，還憑借股東資源搭上了英飛凌。2026年4月9日，英飛凌在官網正式宣布與為光能源"深度合作"，雙方將圍繞固態變壓器展開器件級別的聯合開發。

一家西安創業公司，搭上全球功率半導體巨頭英飛凌，這看似戲劇性的商業故事，背后卻是一條值得細看的邏輯鏈。

01

AI服務器，打響了SST的起跑令

固態變壓器（SST，Solid State Transformer）這個詞，在電力圈已被研究了將近二十年。

SST具備體積小、重量輕、功能高度集成（如無功補償、電能質量治理）及智能可控等優勢，原理是用碳化硅（SiC）等寬禁帶半導體器件替代傳統變壓器里的硅鋼片和銅繞組，以高頻電力電子轉換來實現電壓變換，順帶整合交流到直流的轉化。傳統變壓器是工頻運行，50Hz；固態變壓器工作頻率通常在10kHz以上，頻率高意味著磁芯可以做得極小，體積可以壓縮60%以上。正在重塑數據中心供電、軌道交通牽引、新能源電站接入及智能配電網等場景。

但一直"叫好不叫座"的原因也很簡單：SiC貴。

轉折點發生在2025年5月的Computex大會。英偉達宣布，從2027年起，其Rubin Ultra架構的AI服務器將全面向800V高壓直流（HVDC）供電切換，并在當天宣布與英飛凌、安森美、納微、意法半導體、德州儀器等一批功率半導體企業達成合作——而在這套新架構里，實現"13.8kV交流到800V直流"這一關鍵轉換的核心設備，正是固態變壓器。

來源：英偉達在DCW演講視頻截圖

傳統數據中心用UPS供電，鏈路長，端到端效率只有84%到87%。切換到800V直流架構之后，系統效率可以提升到90%以上，供電損耗從15.5%降至9.7%，還能省去大量銅線和中間轉換模塊。中金證券的研報估算，相比傳統UPS方案，SST全鏈路效率可提升超過3個百分點，占地減少60%以上，安裝調試周期縮短75%，全生命周期總擁有成本可以降低約30%。

一個更直觀的數字：一臺AI服務器機柜的功耗正在從120kW向500kW演進，到2030年代有望突破1MW。按現在48V分布式供電，這意味著一個GW級數據中心要用20萬公斤銅排，換言之傳統供電系統撐不住了，物理上就撐不住。

SST高能效的特性使其成為替代傳統變壓器的重要選擇，據中金企信預測，全球SST市場將以5.71%的年復合增長率增長至2030年的94億元。

來源：中金企信國際咨詢

一場由AI所打響的發令槍，讓固態變壓器的優勢在這個時間節點上變成了剛需。

02

三重紅利，中國成為 SST 核心主戰場

根據全球AI的發展速度結合全球SST市場的發展趨勢，中國的市場總量將在未來五到八年會遠超歐美。

首先是數據中心建設速度。2024年中國數據中心市場規模約2773億元，同比增長近27%，2026年預計超3621億元。三大運營商2025年在算力領域的資本開支大幅拉升，中國移動一個季度的AI服務器采購訂單就有51億元。阿里和騰訊2025至2026年間在AI基礎設施的年均合計投入預計超過2000億元，是2023年的約四倍。

來源：中國信通院、國信證券、艾媒咨詢

這個建設體量，在全球沒有第二個市場能抗衡。

其次是國內政策推力。2025年出臺的《關于有序推動綠電直連發展有關事項的通知》（發改能源〔2025〕650號）明確了綠電直連模式，而SST恰好是"光儲直柔"場景的核心設備——它的多端口設計可以同時接入交流電網、光伏、儲能和直流負載，對于新型電力系統來說是標準答案。同年8月，國內發布《數據中心800V直流供電技術白皮書1.0》，技術路線與英偉達白皮書基本對齊，把中壓整流器和固態變壓器列為未來供電方案。

更重要的是成本端的變化。SST的核心成本是碳化硅器件，占整機成本約32%。2025年SiC芯片國產自給率從此前的約10%提升到了28%，國產化直接帶動SST整機成本相比2023年下降約40%。IGBT芯片價格從進口的約5000元降至3000元左右，自給率已達50%。成本的快速下降是商業化的基礎條件。

不過也必須清醒看到，國產化降本的紅利存在明顯局限。高端高壓、高可靠性SiC模塊仍高度依賴英飛凌、安森美等海外巨頭，國產SiC器件多集中在中低壓低端場景，高端核心器件“卡脖子”風險未徹底解除。

這三個因素疊加——龐大且快速增長的下游需求、政策協同推動、國產化供應鏈加速成熟——中國在這條賽道上的市場空間比任何一個單一國家都大。

按照一些機構的測算，假設到2030年全球新建AIDC算力規模達到100GW，SST滲透率20%，對應市場規模在800億到1000億元區間；單看國內HVDC相關市場，預計2030年就有超過800億元。

03

這么熱的賽道，為光的勝算在哪里

業內對SST有個共識：技術門檻不低，而難點主要在于工程化和項目經驗積累。

為光在這件事上有個時間優勢。

公司做儲能出身，核心技術是電力電子變換——而固態變壓器本質上就是電力電子變換的延伸。在多數企業還在立項研制樣機的時候，為光的第一代AIDC SST產品"羲和5000"已經在2023年交付，實現了從10kV直供800V數據中心服務器，單機容量1.5MW。

2025年5月，為光在昆山建成了全球第一座固態變壓器規模化生產基地，年產能達到5GW，當場簽訂100臺框架合同。同年9月，公司的"寬壓型固態變壓器關鍵技術及多場景應用"項目通過中國機械工業聯合會科技成果鑒定，效率突破98.5%，被認定為國際領先水平。

來源：為光能源

但亮眼的產能與技術數據背后，產能利用率不足、高端場景落地空白的問題客觀存在。5GW年產能的規模化基地落地后，公開落地訂單多集中在門檻較低的綠電儲能、微電網場景，高附加值的AI數據中心標桿項目、大型電網集采項目寥寥無幾。大規模產能投產之后，若無法快速承接高端訂單，大概率會陷入產能閑置、成本攤銷過高的困境，反而拖累企業盈利。

然后是與英飛凌的合作。

英飛凌是全球功率半導體的頂級玩家，25年營收較24年有所微降，綠色工業電力板塊營收大跌 16%，傳統功率器件市場增長見頂，營收來到拐點，必須向固態變壓器 SST、AI 數據中心供電、新型儲能超充等高附加值新賽道突圍。

來源：英飛凌2025年年度報告（Infineon Technologies AG：Annual Report 2025）

2025年財報明確加碼 CoolSiC、GaN 寬禁帶器件，提出從芯片到系統（P2S） 轉型；能提供頂級 SiC/IGBT 核心器件與技術支持。

因此在選擇合作伙伴上，英飛凌必然會通過重重考量。

為光儲能這次與英飛凌的合作的具體內容包括：雙方依托英飛凌1200V CoolSiC? MOSFET G2等碳化硅器件，聯合開發更緊湊、高效的通用型SST產品，同時布局碳化硅模塊在數據中心SST場景的導入。

英飛凌官方合作聲明里有一句話值得關注："伴隨著能源轉型加速推進、固態變壓器（SST）市場前景廣闊，其可靠性尤為重要。英飛凌深耕碳化硅領域二十余年，面對SST市場的爆發式增長，我們已提前布局。"

對英飛凌來說，通過與借西安為光這類專精特新本土企業合作，有助于卡位中國新基建賽道。

上游器件龍頭提前布局，落點選在了為光，這也是一個認可信號。

而對為光來說，品牌加持顯而易見，雖有前沿的“易立方”和SST技術，但作為初創企業的為光，影響力和市場信任度遠不及陽光電源、華為、天合光能等老牌巨頭。在動輒吉瓦時（GWh）級別的大型儲能招標中，業主往往更傾向于選擇有長期業績背書的供應商。

其次，為光作為初創公司，在持續的高強度研發投入、供應鏈采購議價以及應對長期價格戰方面，資金鏈的韌性面臨極大考驗。英飛凌的合作可以緩解這部分壓力。

SST屬于重研發、重產能、長回款的硬件賽道，設備研發迭代、產線擴建、供應鏈備貨需要持續高強度資金投入，而項目回款周期普遍長達1-3年。為光作為初創公司，營收規模有限，疊加持續的研發和產能投入，資金鏈韌性面臨極大考驗。隨著行業價格戰逐步開啟，巨頭憑借規模化優勢持續壓價，為光的成本優勢、利潤空間，即使有英飛凌的加持，也有在長期被持續擠壓的風險。

還有一個問題是，雙方聯合研發核心聚焦器件適配與產品優化，核心芯片、高端SiC器件、底層控制算法仍掌握在英飛凌手中，為光更多承擔系統集成與本土化落地工作，核心技術自主可控度不足，長期存在技術依賴的被動風險。

04

從綠電場景轉向AIDC，這步棋怎么走

打法非常穩健：先易后難、先落地再擴張。

目前為光的固態變壓器主要落地在綠電場景——充電場站、分布式光儲直柔、微電網、中壓直掛儲能。這是當下SST商業化路徑最成熟的領域：技術要求相對可控，場景標準化程度高，客戶接受度也在快速提升。

而真正的天花板，毫無疑問是AI數據中心AIDC。

SST在數據中心場景的挑戰不在于技術路線，而在于可靠性驗證。數據中心是對穩定性要求最苛刻的場景之一，一次非計劃停機的損失遠超設備采購成本。運營商需要積累足夠的運行數據才能建立信心，這個驗證周期現在大約在兩到三年。

按照多家券商研報的判斷，數據中心800V架構的規模化應用預計在2027年下半年啟動，到2029至2030年SST有望逐步成為AIDC柜外電源的主流方案。為光現在在綠電場景積累交付經驗，并同步與英飛凌推進數據中心SST應用的技術儲備，時間節點上卡得并不算晚。

規模化之后，為光給自己設定了一個頗為激進的目標：到2030年形成30GW總產能，具備為全球超100座百兆瓦級AIDC同步供貨的能力。

落地阻力也不容忽視。從5GW到30GW的產能擴張，需要巨額固定資產投入、成熟的供應鏈體系、充足的訂單儲備和專業的生產運維團隊，若產能擴張節奏偏激進，會存在盲目擴產、產能過剩的潛在風險。

不過也能看到，為光產能布局已經在走，昆山的生產基地5月剛下線首批產品，三大洲產能布局也已在推進中。

05

尾聲

固態變壓器這條賽道里，全球視野下的競爭是真實存在的。ABB、伊頓、臺達都有布局，伊頓2MW樣機已進入實測階段，臺達在APEC2025大會發布了完整解決方案。

但有一點可以確定：數據中心是一個看本土服務能力的市場。客戶更換供電設備之后，需要本地化的運維和支撐體系，這不是光靠技術就能贏的。國內企業在這一塊的響應速度和資源配置，是天然的主場優勢。

為光的路不是最寬的，但它的切入方式——技術積累在前，國資資源背書，英飛凌器件賦能，從綠電場景逐步向AIDC延伸——有一個扎實的成長曲線。

一家做對了時間節點的公司，在一個對了時間節點的賽道里。

接下來就看，產能能不能跟上，可靠性能不能過關。

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