上海
貝萊德基金經理認為，美聯儲降息理由充分，債市押注加息或言之過早。
5月25日，貝萊德固定收益亞太區全球主管Navin Saigal表示，在新任美聯儲主席沃什領導下，美聯儲實際上擁有足夠理由選擇降息，而非加息。
他同時指出，勞動力市場潛在壓力的累積或將改變政策天平。人工智能大規模投資帶動的經濟增長背后，存在機器替代人工的長期隱憂，這可能在未來一年內對就業市場造成拖累，進而為降息或按兵不動提供依據。
這一判斷與當前債券市場的主流定價形成明顯背離。在美伊戰爭推高通脹預期、市場幾乎確定美聯儲將于12月加息的背景下，Saigal的表態顯得格外引人關注。
債市與貝萊德的分歧
債券市場目前的定價邏輯，建立在沃什將優先維護美聯儲抗通脹公信力的判斷之上。
華爾街見聞提及，5月22日周五，沃什正式就任美聯儲主席。當日美債市場遭拋售，對利率敏感的2年期美債收益率上行4個基點，創今年2月以來新高。
僅在三個月前，市場預期還指向更大幅度的降息。Saigal在接受彭博電視采訪時直接回應了這一問題。他說：
如果非要在加息和降息之間做出選擇，我認為確實存在足夠多的因素支持降息。
這與特朗普政府壓低利率的政策訴求方向一致，但Saigal的表態更多立足于經濟基本面。
Saigal承認美國經濟目前存在若干"順風因素"，人工智能投資熱潮是其中最為突出的一項。企業在AI領域的大規模資本支出支撐了當前的經濟表觀強勁。
然而他同時警示，這一邏輯存在內在矛盾：AI投資的最終目的之一，正是以機器或軟件替代人工，這意味著當前的投資熱潮可能在未來一年內轉化為勞動力市場的下行壓力。
Saigal說：
面對經濟究竟是在強化還是弱化的不確定性，最穩妥的選擇或許是按兵不動。
在他看來，即便美聯儲最終不選擇降息，勞動力市場的潛在脆弱性也足以令加息議程打上問號。
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