中國存儲芯片制造商長江存儲(YMTC)已正式啟動上市輔導(dǎo)備案，朝著備受期待的國內(nèi)股市首次公開募股(IPO)邁出了重要一步。長江存儲是中國唯一的本土3D NAND閃存主力廠商，亦是全球第六大供應(yīng)商。而中國DRAM存儲芯片龍頭企業(yè)長鑫科技(CXMT)的科創(chuàng)板IPO將于5月27日過會。

在人工智能(AI)熱潮推動下，全球存儲芯片板塊正在經(jīng)歷一輪罕見的大行情。隨著AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)持續(xù)升溫、數(shù)據(jù)中心需求激增，以及高帶寬存儲(HBM)供給趨緊，存儲芯片股在2026年一路飆升，成為全球科技股中最強(qiáng)勢的板塊之一。在此大背景下，中國兩大存儲芯片領(lǐng)軍企業(yè)也將先后邁入資本市場。

始于2016年

在中國的DRAM和NAND領(lǐng)域，長鑫科技和長江存儲形成互補(bǔ)，共同了打破海外廠商壟斷格局。巧合的是，兩家公司都成立于2016年，

2005年，朱一明從美國回到北京，創(chuàng)立了兆易創(chuàng)新的前身芯技佳易。2016年，兆易創(chuàng)新登陸上交所。2016年6月，長鑫科技(原名為睿力集成電路有限公司)在合肥市正式成立，主要專注于動態(tài)隨機(jī)存取存儲芯片(DRAM)設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。兆易創(chuàng)新實(shí)控人朱一明與安徽省國資為其早期創(chuàng)始股東。2017年11月，長鑫科技全資子公司長鑫存儲技術(shù)有限公司正式成立。2018年，朱一明辭去兆易創(chuàng)新總經(jīng)理職務(wù)，出任長鑫科技CEO。朱一明目前擔(dān)任兆易創(chuàng)新董事長、總裁，長鑫科技董事長。

作為國內(nèi)唯一具備3D NAND閃存自主研發(fā)與生產(chǎn)能力的廠商，長江存儲成立于2016年7月，總部位于武漢，是一家集芯片設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制造、封裝測試及系統(tǒng)解決方案產(chǎn)品于一體的存儲器IDM企業(yè)。

從長鑫科技目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，合肥清輝集電企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)、合肥長鑫集成電路有限責(zé)任公司、國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金二期股份有限公司、合肥集鑫企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)及安徽省投資集團(tuán)控股有限公司為直接持有長鑫科技5%以上股份的股東，持股比例為21.67%、11.71%、8.73%、8.37%及7.91%。第一大股東合肥清輝集電和第二大股東長鑫集成背后實(shí)控人為合肥市國資委。合肥國資相關(guān)主體持有長鑫科技的比例超35%。

在股權(quán)結(jié)構(gòu)上，長江存儲無實(shí)際控制人，呈現(xiàn)出“國資引導(dǎo)+產(chǎn)業(yè)協(xié)同”的多元化特征。第一大股東湖北長晟發(fā)展(持股26.54%)背后是湖北及武漢國資，國家大基金一期、二期合計(jì)持股超23%。

雙雙進(jìn)入全球前六

長鑫科技與長江存儲是國產(chǎn)存儲領(lǐng)域的兩大巨頭，但它們所屬的賽道卻并不一樣。

在全球的DRAM領(lǐng)域，目前長鑫科技排在三星、SK海力士和美光之后穩(wěn)居第四名，全球市場份額接近10%。DRAM全稱Dynamic Random Access Memory(動態(tài)隨機(jī)存取存儲器)，也就是內(nèi)存。在人工智能(AI)時代，大模型訓(xùn)練和推理需要海量高速顯存，所以HBM(高帶寬內(nèi)存，DRAM堆疊封裝)成了最炙手可熱的品種，領(lǐng)軍的SK海力士和三星在HBM領(lǐng)域競爭日趨白熱化。

在全球NAND領(lǐng)域，長江存儲排在三星、海力士、鎧俠、美光、閃迪之后排名第六，全球市場份額在11%左右。NAND(NAND Flash)，名字來自邏輯門電路"NAND(與非門)"，本質(zhì)是非易失性存儲器——斷電不丟數(shù)據(jù)，就是我們?nèi)粘Ｓ玫腢盤、SSD、手機(jī)存儲里的那顆芯片。雖然長江存儲在全球NAND領(lǐng)域份額排名第六，但長江存儲的NAND晶圓產(chǎn)量排名全球第四。數(shù)據(jù)顯示，2026年第一季度，長江存儲營收突破200億元，同比實(shí)現(xiàn)翻倍增長，全球市場份額逼近第三。

長鑫科技一季度業(yè)績驚爆市場

根據(jù)長鑫科技更新的招股說明書，在2026年的第一季度，長鑫科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入人民幣508億元，同比增長719.13%；實(shí)現(xiàn)凈利潤330.12億元，同比增長1268.45%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤247.62億元，同比增長1688.30%。

長鑫科技公布一季度的亮眼業(yè)績，在A股市場砸出了一個巨大的水花。

要知道，在目前已經(jīng)公布一季度業(yè)績的所有A股硬件類電子和家電類企業(yè)中，歸母凈利潤超過100億元的只有美的集團(tuán)和工業(yè)富聯(lián)，分別為人民幣126.75億元和105.95億元，長鑫科技的凈利潤是這兩家企業(yè)的兩倍左右。即便是今年A股最熱門的公司“易中天”中的中際旭創(chuàng)，歸母凈利潤57.35億元也只相當(dāng)于長鑫科技的不到四分之一。

如果擴(kuò)大到科技企業(yè)的范疇，長鑫科技一季度的歸母凈利潤超過了寧德時代的207.38億元，僅次于騰訊控股的679.05億元和阿里巴巴的254.76億元。即便是中國科技企業(yè)的龍頭華為在2025年取得的全年凈利潤680.36億元，與長鑫科技一季度的凈利潤相比，也是相形見絀。

如果把長鑫科技2026年一季度的業(yè)績與全球同行對比，也并不遜色。

2026年一季度全球六大存儲芯片企業(yè)業(yè)績比較

從上圖數(shù)據(jù)可以看出，在今年一季度，長鑫科技的業(yè)績與全球同業(yè)相比，營業(yè)收入和凈利潤均排名第四，排在三星、海力士和美光之后，超過了鎧俠控股和閃迪。

估值過萬億？

此前，長鑫科技持續(xù)虧損。截至2025年年底，長鑫科技累計(jì)虧損366.5億元。不過，2026年其業(yè)績大幅反彈，僅一季度歸母凈利潤就高達(dá)247.62億元，大幅填補(bǔ)了歷史虧損。長鑫科技預(yù)計(jì)，今年上半年，公司將實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1100億元~1200億元，同比增長612.53%~677.31%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤500億元~570億元，同比增長2244.03%~2544.19%。

長鑫科技上市前，估值就已高達(dá)1500億元。業(yè)績的狂飆，也引爆了市場對長鑫科技的估值猜想。根據(jù)招股書，長鑫科技擬募資295億元，有望成為科創(chuàng)板有史以來融資規(guī)模第二大的IPO項(xiàng)目，僅次于中芯國際的532億元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，若長鑫科技在科創(chuàng)板上市，估值或達(dá)萬億元。

此前，長江存儲全資子公司長江存儲科技以1600億元估值入圍《2025全球獨(dú)角獸榜》。此番啟動IPO，市場普遍預(yù)計(jì)，長江存儲上市后，市值至少將達(dá)到3000億元。

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