史上最大IPO來了，SpaceX向SEC提交招股書

美東時間周三，SpaceX 正式向美國證券交易委員會（SEC）提交了 S-1 招股書。該公司的融資目標為750億美元，估值有望沖擊1.75萬億美元至2萬億美元。如果順利上市，這意味著SpaceX將直接空降全球科技巨頭市值前列，并打破沙特阿美石油公司保持的全球最大IPO 紀錄。招股書中，SpaceX聲稱已鎖定“人類史上最大的可服務市場”，潛在總價值高達28.5萬億美元。

【點評】：從招股書看，SpaceX業務主要包括太空、連接以及人工智能三大板塊，也就是外界熟知的航天、星鏈以及AI業務。其中，真正支撐現金流的業務并非火箭發射，而是衛星互聯網業務星鏈。連接業務板塊2025年度實現收入113.87億美元，同比增長49.8%；運營利潤44.23億美元，同比增長120.4%。2026年一季度實現收入32.57億美元，運營利潤11.88億美元，調整后EBITDA為20.87億美元。其他兩大板塊在過去一年均是虧損狀態。若SpaceX成功上市，該公司必須回答資本市場是否真的愿意長期為馬斯克的宏大敘事買單。

三星電子與工會達成初步薪資協議

三星電子勞資雙方5月20日晚就績效獎金方案初步達成協議，原定于5月21日至6月7日舉行的三星電子工會罷工暫停，這使三星電子股價5月21日大漲。據初步協議，負責半導體業務的設備解決方案（DS）部門員工2026年度有望獲得最高約6億韓元（約272.3萬元人民幣）的績效獎金。三星電子工會成員從5月22日下午2點至5月27日上午10點，對初步薪資協議進行投票。

【點評】：上述薪資協議還需要經過工會成員投票確認才能正式生效。如果投票通過，罷工計劃將取消；如果未通過，勞資沖突可能重啟。三星電子是全球最大的存儲芯片供應商，2026年一季度因存儲價格大漲而業績創新高，營業利潤達57.2萬億韓元，同比增長約756%，超過三星電子2025年全年營業利潤總額。其韓國同行、另一存儲芯片供應商SK海力士的員工獎金按營業利潤10%發放，引發三星電子員工的漲薪要求。如果三星電子員工罷工，預計將造成潛在損失約30萬億韓元（約合200億美元）。

三安光電大股東持股比例將減至26.3%

三安光電5月20日晚公告透露，大股東三安集團所持三安光電1.49%股份當天被法院拍賣并成交，這些股份完成過戶后，三安集團在三安光電的持股比例將從27.79%，減少至26.3%，但不會導致三安光電控制權發生變化。三安光電表示，目前公司生產經營、管理情況正常，本次司法拍賣事項不會對公司經營管理產生重大不利影響。

【點評】：今年3月以來，三安光電陷入實控人林秀成和副董事長、總經理林科闖被留置及立案調查，以及大股東所持股份被司法凍結等困境。截至5月18日，三安集團所持三安光電27.79%的股份，已全部被司法凍結。三安光電大股東股份被凍結暫不會對公司的控制權、公司治理等產生重大影響，若上述凍結股份后續未得到妥善解決，存在影響公司控制權穩定的風險。

美團無人機公布最新動作

5月21日，美團無人機宣布旗下“低空航網”正式投入常態化運營，同時面向全國低空物流運營人開啟授權服務商招募計劃。

截至2025年底，美團無人機已在深圳、北京、上海、廣州、香港、迪拜等城市開通70條航線，并累計完成訂單超78萬。

【點評】：當前低空經濟的核心挑戰依然較多。首先是空域管控問題，城市飛行審批涉及的因素較多。其次在于低空飛行的合規問題和安全隱患，例如空中如何避免防撞，如何應急迫降，如何避免噪音等，甚至要考慮墜物風險，這類安全隱患需要更明確的規定。

云深處2025年扭虧為盈

近日，杭州云深處科技股份有限公司（以下簡稱“云深處”）迎來關鍵性節點——公司IPO遞表獲受理。作為“杭州六小龍”中的四足機器人代表，云深處招股書顯示，該公司2025年實現營收3.37億元，歸母凈利潤為2868.40萬元，扭虧為盈。這主要是因為公司產品銷售規模迅速擴大。2023-2025年，云深處具身智能機器人收入分別是4903.17萬元、8951.05萬元、3.22億元。

【點評】：雖然云深處靠賣機器狗賺錢了，但這一盈利背后藏有隱憂。比如，該公司超3億元的營收，四足機器人貢獻占比達95.45%，人形機器人尚處商業化起步探索階段。據招股書披露，云深處人形機器人DR系列2024年、2025年營收分別為117.11萬元、82.3萬元，銷售數量分別為3臺、1臺。

快手將投入8億資金探索短劇分賬模式

5月19日，快手宣布未來將投入8億資金探索更多元的分賬模式、2億現金孵化精品劇集，并拿出10億級別專屬流量池扶持短劇、漫劇。快手漫劇消耗半年增長近20倍，IAA（應用內廣告變現模式）占比增至約90%。截至2026年4月，快手短劇行業日均曝光達1.29億、用戶日均觀看時長達29分鐘。過去一年，快手短劇劇集供給量增長了8倍，投流客戶數增長2.6倍。

【點評】：過去一年，AI技術革命帶來了短劇行業產能釋放和結構優化。據行業數據，2026年第一季度，主要平臺中的真人實拍劇占比降至32%，AI劇占比升至68%，包括快手在內的視頻大模型玩家與視頻內容平臺正密集加碼AI短劇賽道。

京東方與康寧簽約進行玻璃基封裝等合作

5月20日晚，京東方發布公告透露，當天與顯示面板用玻璃龍頭企業美國康寧公司簽署合作備忘錄，雙方將圍繞玻璃基封裝載板、可折疊玻璃、鈣鈦礦玻璃基板、光互連相關應用等重點領域開展合作。康寧是京東方的顯示面板玻璃核心供應商之一，此次雙方合作的有效期為三年。

【點評】：受存儲成本大漲使消費電子終端市場需求收縮等因素影響，2026年全球顯示面板市場營收規模預計將同比下降2%。2026年一季度，京東方業績增速比去年有所放緩。京東方近年來積極發展多元化業務，在其2025年2046億元的營收中，新興業務在總營收中共占23.38%。與全球顯示面板總體產能供過于求不同的是，目前全球半導體先進封裝市場供不應求，這一狀況將持續到2027年，今年該市場規模預計將達587億美元、同比增長97%。面板廠商憑借現有工藝能力，在玻璃基封裝載板等領域探索。