5月21日，據(jù)市場監(jiān)管總局消息，市值超5000億的“果鏈”龍頭立訊精密因收購聞泰科技部分業(yè)務(wù)未依法申報(bào)，被處以90萬元罰款。

事情要從2025年1月說起。

當(dāng)時(shí)立訊精密完成了對聞泰科技旗下三家從事消費(fèi)電子ODM業(yè)務(wù)公司的收購，交易金額約44億元。

1月26日至27日，三家公司相繼完成股權(quán)變更登記，立訊精密間接持有目標(biāo)業(yè)務(wù)100%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)了對這部分業(yè)務(wù)的單獨(dú)控制。

這筆交易是立訊精密拓展消費(fèi)電子代工版圖的重要布局，也幫助聞泰科技回籠50多億現(xiàn)金，聚焦安世半導(dǎo)體核心業(yè)務(wù)。

問題出在交易程序上。根據(jù)《反壟斷法》第二十六條規(guī)定，達(dá)到申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)營者集中必須事先向市場監(jiān)管總局申報(bào)，未申報(bào)不得實(shí)施集中。

而交易雙方2024年?duì)I業(yè)額均已達(dá)到法定申報(bào)門檻，立訊精密卻在未履行申報(bào)程序的情況下就完成了控制權(quán)交割，構(gòu)成“先上車后補(bǔ)票”的違法實(shí)施經(jīng)營者集中行為。

值得注意的是，2025年2月17日，也就是交易完成不到一個(gè)月，立訊精密主動(dòng)向監(jiān)管部門報(bào)告了這一涉嫌違法行為。

2025年9月，市場監(jiān)管總局正式立案調(diào)查，歷經(jīng)8個(gè)月調(diào)查后于2026年5月21日作出處罰決定。處罰決定書顯示，監(jiān)管部門評估認(rèn)為該項(xiàng)集中不具有排除、限制競爭的效果，這意味著交易本身的市場影響是積極的。

鑒于立訊精密在監(jiān)管部門掌握違法事實(shí)前主動(dòng)報(bào)告、積極整改并完善反壟斷合規(guī)制度，最終被從輕處罰，罰款90萬元，遠(yuǎn)低于法定上限500萬元。

面對處罰，立訊精密迅速回應(yīng)稱已就本次事項(xiàng)積極整改，完善了內(nèi)部反壟斷合規(guī)管理體系并有效實(shí)施。公司強(qiáng)調(diào)，此次處罰不會(huì)對生產(chǎn)經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生重大影響。

事實(shí)上，90萬元罰款對于年利潤超160億元的立訊精密而言確實(shí)微不足道，更像是一張“合規(guī)警示單”而非“經(jīng)濟(jì)懲罰單”。相比之下，此次處罰的象征意義遠(yuǎn)大于實(shí)際影響，凸顯了監(jiān)管層對企業(yè)并購合規(guī)性的重視。

市場對此反應(yīng)平淡，立訊精密股價(jià)在消息公布后波動(dòng)不大。

投資者更關(guān)注的是交易本身帶來的業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，以及立訊精密在消費(fèi)電子ODM領(lǐng)域的拓展進(jìn)展。

不過，這起案例也引發(fā)了行業(yè)對并購合規(guī)的廣泛討論，特別是在當(dāng)前產(chǎn)業(yè)整合加速的背景下，越來越多企業(yè)意識(shí)到反壟斷申報(bào)并非“可選項(xiàng)”，而是“必答題”。

值得一提的是，2026年1月立訊精密曾公告終止收購印度聞泰的業(yè)務(wù)資產(chǎn)包，原因是印度當(dāng)?shù)乇O(jiān)管審批等因素，這也從側(cè)面反映了跨境并購合規(guī)的復(fù)雜性。

隨著反壟斷監(jiān)管的不斷強(qiáng)化，“先斬后奏”的并購模式已行不通。企業(yè)在推進(jìn)并購重組時(shí)，不僅要關(guān)注交易本身的商業(yè)價(jià)值，更要重視合規(guī)程序的履行，提前評估是否達(dá)到申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)，主動(dòng)履行申報(bào)義務(wù)。

關(guān)于立訊精密

立訊精密工業(yè)股份有限公司（股票代碼：002475）成立于2004年5月24日，總部位于廣東東莞，由王來春、王來勝兄妹創(chuàng)立，2010年9月在深交所上市。公司從電腦連接器代工起步，現(xiàn)已成長為全球精密制造龍頭，形成消費(fèi)電子、汽車電子、通信及數(shù)據(jù)中心三駕馬車驅(qū)動(dòng)的業(yè)務(wù)格局。

作為"果鏈"核心企業(yè)，蘋果長期占其營收超70%，2020年通過收購緯創(chuàng)進(jìn)入iPhone整機(jī)組裝領(lǐng)域，2021年獲iPhone13訂單，實(shí)現(xiàn)從零部件供應(yīng)商到整機(jī)組裝商的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型。2025年公司營收達(dá)3323.44億元，同比增長23.64%，第四季度單季營收首破千億大關(guān)。截至2025年，立訊在全球29個(gè)國家布局105個(gè)生產(chǎn)基地，員工超15萬人，外銷收入占比85.22%，構(gòu)建了覆蓋全球的交付網(wǎng)絡(luò)。