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2026年5月28日,上海榮正企業(yè)咨詢服務(wù)(集團(tuán))股份有限公司發(fā)布《中國(guó)企業(yè)家價(jià)值報(bào)告(2026)》(又名“中國(guó)上市公司高管薪酬及股權(quán)激勵(lì)狀況綜合研究報(bào)告”),俗稱“白皮書(shū)”。
這也是“榮正集團(tuán)”連續(xù)第二十七年發(fā)布這項(xiàng)獨(dú)具特色的研究成果。
這也是“榮正集團(tuán)”連續(xù)第二十七年發(fā)布這項(xiàng)獨(dú)具特色的研究成果。
該報(bào)告以5463家發(fā)布2025年年報(bào)的A股上市公司為樣本,對(duì)A股上市公司股權(quán)激勵(lì)及員工持股狀況進(jìn)行梳理分析。
01
年A股股權(quán)激勵(lì)整體特點(diǎn)
報(bào)告顯示,2025年股權(quán)激勵(lì)市場(chǎng)呈現(xiàn)“整體規(guī)模收縮,但多期激勵(lì)常態(tài)化趨勢(shì)增強(qiáng)”的特點(diǎn)。2025年全年,A股股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃總公告數(shù)為570個(gè),較2024年下降6.56%。其中,首期公告數(shù)量為154個(gè),較2024年下降34.19%;多期公告數(shù)量為416個(gè),較2024年增長(zhǎng)10.64%。盡管總量回落,但股權(quán)激勵(lì)的“多期化”趨勢(shì)日益凸顯,成為市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)。
02
多期激勵(lì)常態(tài)化發(fā)展趨勢(shì)
2025年,多期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃公告數(shù)量占比從2024年的61.64%進(jìn)一步提升至72.98%,表明越來(lái)越多上市公司將股權(quán)激勵(lì)作為一項(xiàng)長(zhǎng)期化、機(jī)制化的治理工具。這反映出股權(quán)激勵(lì)已逐步跨越“一次性工具”階段,進(jìn)入“常態(tài)化”運(yùn)用時(shí)代,正持續(xù)服務(wù)于上市公司人才保留、績(jī)效提升和治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化等長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)。
03
各板塊股權(quán)激勵(lì)分布情況
從各板塊來(lái)看,創(chuàng)業(yè)板仍然是股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃公告數(shù)量最多的板塊,達(dá)到203個(gè),占總公告數(shù)量的35.61%;科創(chuàng)板公告了147個(gè)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃,占總公告數(shù)量的25.79%;深主板、滬主板、北交所占比分別為18.42%、16.67%、3.51%。其中,科創(chuàng)板成為股權(quán)激勵(lì)覆蓋率最高的板塊。2019年7月22日至2025年12月31日期間,在科創(chuàng)板600家上市公司中,共有452家上市公司公告了848期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。其中,樂(lè)鑫科技、晶豐明源、安恒信息均公告了9期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。
04
上市公司高管薪酬情況
榮正集團(tuán)資深總監(jiān)王辰分析稱,2025年上市公司高管最高年薪平均值出現(xiàn)小幅增長(zhǎng),增長(zhǎng)幅度為2.27%,經(jīng)歷2年連續(xù)下滑后,2025年上市公司高管最高年薪平均值出現(xiàn)回暖態(tài)勢(shì)。隨著經(jīng)濟(jì)逐步回暖,企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)狀況有所改善,盈利能力增強(qiáng),從而有能力為提高高管薪酬提供更多資金支持。
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