史上規模最大的IPO要來啦！

馬斯克旗下的航天企業SpaceX預計在6月12日在納斯達克掛牌上市！

如果一切順利，

這將是人類歷史上規模最大的IPO。

別急，

我們今天就來說一說

一家初創公司是如何一步步實現上市的。

這不，劉備開了一家公司，

他的遠大目標就是把公司做上市。

我們看下他是怎么做到的。

／創業初期／

劉備想研發一款運動草鞋，

找來關羽、張飛入伙。

劉備拿出50萬，關羽拿出30萬，張飛拿出20萬，

這100萬是他們創業的啟動資金。

劉備把公司股份設置為100股，

根據三兄弟提供的資金多少，他們各自的持股比例如下：

但劉備感覺自己腦子不夠用，

于是三顧茅廬請諸葛亮來參與創業。

可是諸葛亮是個妻管嚴，自己沒錢。

三兄弟一合計，人才難得，諸葛亮就不用出錢了，算作技術入股。

于是，三兄弟將初創資金各分攤10萬元給諸葛亮，

相當于諸葛亮持有了30股，

公司的持股比例變成下面這樣：

至此，劉氏運動草鞋公司算正式成立了。

／股權池／

經過一通搗鼓，

劉氏運動草鞋終于登場了。

可是這時候，

若要想要繼續發展，必須尋求外部力量。

劉備找來劉表，希望劉表投點錢。

劉表是股權投資專家，

他對鞋子評估后，提出一個條件——

該怎么吸引人才呢？

大家一商議，

決定新發行25份股票，設立股權池。

這部分股份專門用于未來對人才股權激勵，以便吸引更多高級人才。

股權池增加的25份股票，

使總股本從原先的100股變成了125股。

股權池占比總股本的20%，而劉備等原有股東的股權占比就下降了。

各位股東的股權比重調整如下：

可見，由于增發了股票，

原有股東的股權被稀釋了。

／天使輪融資／

又經過一段時間發展，運動草鞋已經成型。

經過大家商議，一致認為公司最新估值可以達到250萬。

劉表對運動草鞋項目非常看好。

根據250萬的估值，劉表決定出資50萬，因此獲得50/250=20%的股權。

劉表獲得20%股權，

需要新發行多少股票給他呢？

此時，劉備四人和股權池的合計125股就只占比80%，

那么劉表20%的股權是125股的1/4，所以這些股權就相當于125/4=31.25股，這就是劉表能獲得的新增股份。

這時候，由于新增了股票，股東的股權結構自然又發生了變化，老股東的股權繼續被稀釋。

其實，我們拍大腿想一想，

劉表之所以要求先設置股權池，再投資入股，就是為了減少自己股權被稀釋。

一方面，這是公司融資的必然選擇；

另一方面，雖然原有股東的股份被稀釋，但由于估值大幅提高，他們的股份的價值也相應提高了。

以劉備的股份價值為例，他的股份占比從31%降低為25.6%，

這部分股份的價值是多少呢？

你看，劉備的身價提高了不少。

各個股東持股價值如下：

這一階段被稱為天使輪融資，

此時草鞋公司還處在起步階段，沒有亮眼的業績，劉表敢投資，僅是憑借對項目的認可或者是對創業者的信任。

／A輪融資／

又過了一段時間，運動草鞋申請了專利，要進行大規模投產了！但自然需要更多的錢，就需要繼續融資。

這時候公司估值達到1000萬。

呂布是一家私募基金公司，他看好這個項目。

呂布想獲得20%的股份，根據1000萬估值就要出資200萬。

這時候，

呂布獲得增發股票為39.06股。

原有股東的股權占比繼續下降，

但由于估值提高，股東手里股票的總價值還在繼續升高，

股東的股權結構變成這樣：

／B輪融資／

運動草鞋已經開始在市場上銷售，

獲得了一批訂單。

但想要繼續做大，就要加大廣告投入，依舊需要更多的錢。

于是，B輪融資啟動了。

同時，公司估值達到5000萬。

孫權的股權投資基金公司準備投資，要獲得20%股權，需要出資1000萬。

這時候，股東的股權結構變成這樣：

／C輪融資／

到這個時候，

運動草鞋已經具有一定的市場占有率。

為了繼續提高市場占有率，公司啟動C輪融資。

公司估值也更高了，達到1億元。

此時，曹操的投資公司出資2000萬，獲得20%股權。

股東的股權結構繼續變化，

原股東股票價值蹭蹭往上漲。

／IPO／

終于要迎來這歷史性的時刻啦！

IPO是英文InitialPublicOfferings的簡稱，

表示一家公司首次向社會公眾以公開招股的發行方式來募集資金，

就是我們通常所說的“上市”！

此時，公司估值已經達到10億元！

IPO可以使公司獲得更多的資金，

比如原有股東決定用增發20%的股份進行IPO，市場上的投資者出錢購買相應股份。

上市后，前期的股東也可以通過在二級市場上賣出股票，來實現退出。

當然，IPO的過程會比我們上面所說的復雜的多，需要滿足一系列要求，我們就不展開說了。

我們總結下劉氏草鞋公司的融資歷程——

總之，一家公司IPO的流程大抵如此。

而本次SpaceX估值達到1.75萬億美元，計劃通過IPO發行5.556億股股票，以每股135美元的目標價格籌集750億美元。

新發行了這么多股票，作為創始人的馬斯克股權勢必會被稀釋，他又是如何保證自己對公司的控制權呢？

我們等到下回詳細聊一聊。

SpaceX的招股書披露了

建立百萬人口火星殖民地、月球基地、太空數據中心等重磅規劃。

夢想總要有的，

萬一實現了呢？

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