北京
原“中國私募股權投資”
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- 來源：PE星球
- （ID：PE-China）
- 文：韋亞軍
攝影：Bob
本次交易由兩家PE牽頭，他們領導的財團已浮盈1340億元。
近日，芬蘭電梯制造商通力（Kone）發布公告稱，公司股東以壓倒性多數投票，正式批準以340億美元（接近2680億元人民幣）估值收購德國老牌競爭對手蒂升電梯的全部股權。
此次并購由國際頂級PE機構——安宏資本（Advent）與盛峰資本（Cinven）牽頭推進，交易落地后將誕生營收、設備保有量、服務網絡均穩居全球第一的超級電梯巨頭。
浮盈1340億
電梯史上金額最大的PE回報
據了解，這是通力第二次對蒂升電梯發起收購。
2020年，蒂森克虜伯為優化財務結構、聚焦核心主業，將旗下電梯業務板塊分拆獨立為蒂升電梯，彼時通力便已參與收購洽談，但最終未能達成合作。
隨后蒂升電梯以超170億歐元的價格出售給了安宏資本、盛峰資本牽頭的私募財團，開啟獨立市場化運營之路。
從170億歐元買入到340億歐元出售，這意味在兩大頂級PE的操盤下，6年間蒂升電梯的交易價值翻了一倍。
據并購協議的核心條款顯示，本次交易采用“現金+股票”的混合支付模式：通力將向蒂升電梯股東支付約50億歐元現金，同時配發價值152億歐元的通力公司股票，剩余價值通過債務承接方式完成交割。
同時，該交易還直接終止了蒂升電梯籌備多年的獨立IPO計劃，私募財團通過并購退出的方式實現資產增值變現。
若一切順利，安宏資本、盛峰資本牽頭的私募財團將從此次交易中，凈賺170億歐元（接近1340億元人民幣），成為全球電梯史上涉及金額最大的PE回報案例。
需要說明的是，兩家PE牽頭財團不是完全退出了，未來還會在很長一段時間內繼續持有新集團的股票。
全面碾壓奧的斯
世界最大電梯集團誕生
另據了解，340歐元的交易對價，也使得該交易成為芬蘭工業史上估值最高的單筆并購交易，也是全球電梯史上最大的并購交易。
預計2027年第二季度完成全部交割與業務整合工作。從此以后，全球電梯“四大天王”的傳統競爭格局，將迎來顛覆性重構。
并購完成后，通力與蒂升電梯將完成全面業務合并，新集團總部仍設立于芬蘭，整體規模將實現跨越式增長，全方位超越奧的斯、迅達、三菱等傳統行業巨頭，成為全球垂直交通領域的絕對龍頭。
屆時，整合后的新公司年總營收將達到205億歐元，徹底拉開與行業第二名的差距。
此前，全球營收排名第一的奧的斯年度營收約140億歐元，而迅達、三菱電梯年度營收均未突破130億歐元，新集團營收規模較行業第二名高出46%以上，行業優勢顯著。
合并后的新集團將掌控全球約320萬臺存量電梯、扶梯設備的運維服務資源，服務覆蓋全球100多個國家和地區，全球服務網點超1200個，員工超過10萬名。
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