麻了，又是4300多股綠。距離上一次大跌，還是昨天。

所有人都在等著今晚的消息。一些資金還抱有僥幸心理，但更多資金在擔心會有新一輪風暴降臨。

避險情緒再次引發了劇烈拋售，昨晚納指盤中再次暴跌4個多點，一根巨陰線看著確實有點瘆人。今天亞太也毫無意外地跟跌，韓國又跌熔斷了。

黃金更牛，comex金價一下跌到4200美元，上海金今天又跌了3個多點。

除了SpaceX這個人類歷史上最大規模ipo的抽血效應外，更核心的原因是，市場害怕通脹超預期抬頭升溫，刺激美聯儲加息，導致全球流動性收緊。

如果是這樣，那么黃金和全球股市的行情即便不徹底結束，也會遭遇一波重創。

先看下今天的大A。

上證指數收復4000點失敗，創業板指重新跌回30日均線下方。

昨天好不容易奪回來的關鍵位置，今天幾乎全部失守，說明多頭的反攻力度并沒有想象中那么強，場外資金也沒有形成持續進場接力的意愿。

看來昨天的反彈只是急跌之后的技術性修復，市場的調整還沒有結束。

從趨勢結構來看，上證指數的情況相對明確。跌破4000點和60日均線之后，中期趨勢已經轉弱，目前仍處于下跌后的磨底階段。

短期市場大概率還會圍繞4000點附近反復拉鋸，通過時間來消化上方套牢盤和前期獲利盤的壓力。

創業板處于另一個階段。之前的上漲趨勢已經被打斷，但新的下跌趨勢也還沒有完全形成，現在處于趨勢轉換的震蕩期，資金在重新尋找新的平衡點。

沒辦法，繼續考驗道心。

為什么全球市場又開始交易【通脹升溫】了呢？

其一是美伊又開始互相襲擊，部分資金擔心對通脹的沖擊還會持續。

其二是今晚，對岸會公布5月CPI數據。

你可能納悶，美聯儲不是主要看PCE么，為啥現在要如此在意這份CPI數據？

確實，PCE因為覆蓋面比CPI更廣，而且會動態調整權重，對實際通脹的表征更準確，加上美聯儲制定的2%通脹目標，本身就是PCE口徑，所以一般都是看PCE。

但這次特殊的點在于，6月的議息會議時間是6月17日，而5月PCE數據要到6月25日才能出來，來不及，所以今晚的CPI不僅是沃什上任后的第一份，也是他在本月議息會議之前唯一能參考的通脹數據。這份CPI數據出來后，市場會迅速調整對后面PCE的預測。

那我們怎么知道今晚這份CPI數據的好壞呢？很簡單，就看它跟預期值相比，是高了還是低了。目前的預期是，5月CPI同比增速4.2%，核心CPI同比增速2.9%。

一旦公布的數字比這高，那么美股和黃金大概率就得繼續跌。否則就算利空落地了，市場還能緩口氣修復一下。

不過，實際交易中，邏輯可能還會比這更復雜。

首先一個，是沃什會如何重新定義通脹。

如果是采用他一向看重的【截尾均值PCE】，那么情況可能不會那么糟糕，因為這份通脹數據大概率會比較溫和，即便不支持降息，也不會立馬轉向加息，大概率是先按兵不動，這對市場來說算是相對的好消息。

其二，沃什的真實使命是什么。

如果他真是一個鐵鷹派，老頭兒干嘛要選他上來砸自己的腳？所以我還是蹲他會先鷹后鴿，先鷹是為了樹立威信，至少臺面上和老頭兒劃清界限，但后面大概率會TACO。當然這只是一種猜測，市場會有不同看法，這也是一個大的分歧博弈點。

其三，也是市場最大的爭議點，美聯儲加息就能解決問題么。

現在老美的通脹，并不是需求過熱帶來的通脹，而是供給端被抑制帶來的通脹（能源、航運、供應鏈沖擊）。

問題是，加息擅長解決的是房地產過熱，消費過熱，信貸擴張過快，但對于原油、天然氣、航運費率，加息起不到任何效果。

但也不代表美聯儲就一定不會加息，比如油價上漲后，企業可能會因為成本上漲了，而提高商品和服務價格，員工看到物價上漲后又要求加薪，企業再把工資上漲轉嫁給消費者。于是就形成了，油價上漲→漲價→加薪→再漲價的第二輪通脹，導致通脹失控。

關鍵看沃什怎么選。我覺得他大概率是先觀察，按兵不動。只是市場會針對每一次給出的信號都做重新定價，所以會反復波動、博弈。

最后多說一嘴黃金，跌成這樣，估計很多人都慌了。

我覺得哈，4200美元顯然是不貴的，但短期內如果繼續有不利數據出來，繼續下探到4100甚至4000也不是不可能。這就是為啥我最近一直跟大家說，如果你做短線，那最近最好別碰黃金。

但對長線策略來說，反而會有機會了。因為黃金的長期驅動邏輯并不是美伊，也不是利率（ 利率本身是有周期的 ）。美元長期信用下行的趨勢，才是這輪黃金行情最底層的引擎，而這個并沒有發生任何改變。

所以在這輪加息預期沖擊黃金的過程中，我應該還是會繼續定投撿籌碼。再次提醒下，我這是長線邏輯哈，短線就最好別去賭了。

我反正已經準備好子彈，明天繼續定投。

風險提示：本文所有內容均不構成任何投資建議， 請務必結合自己的風險承受能力 獨立判斷。歷史業績以及短期漲跌均不預示未來表現。市場有風險，投資須謹慎。基金從業編號： A20191117003685