文/《清華金融評論》孫爽

上海養(yǎng)老服務(wù)信托創(chuàng)新試點的啟動，是上海繼不動產(chǎn)、股權(quán)信托登記試點之后，推出的又一項信托制度創(chuàng)新，再次展現(xiàn)了信托制度服務(wù)社會民生、賦能實體經(jīng)濟的重要作用。

近日，國家金融監(jiān)督管理總局上海監(jiān)管局、上海市民政局、中國人民銀行上海市分行、中共上海市委金融委員會辦公室四部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于創(chuàng)新開展養(yǎng)老服務(wù)信托試點的通知》，正式啟動上海養(yǎng)老服務(wù)信托創(chuàng)新試點工作。

此次試點為什么落地上海？

上海是我國老齡化程度較高的超大城市，老年群體人數(shù)較多、養(yǎng)老需求復(fù)雜多樣，符合試點的落地條件。根據(jù)上海市民政局發(fā)布的2025年老齡統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2025年末上海戶籍60周歲及以上老人有584.38萬人，占戶籍總?cè)丝诘?7.6%；純老家庭老年人有189.92萬人，獨居老人有36.83萬人，其中孤寡老人有2.92萬人，大量高齡獨居、失獨、老養(yǎng)殘家庭長期面臨養(yǎng)老財產(chǎn)管理難題。

此次試點有哪些突破？

首先，此次啟動的養(yǎng)老服務(wù)信托創(chuàng)新試點是國內(nèi)首個由金融、民政等多部門協(xié)同推進的養(yǎng)老服務(wù)信托專項試點，能調(diào)動多個部門合力推動養(yǎng)老服務(wù)信托落地實施。

其次，此次試點首創(chuàng)“意定監(jiān)護+養(yǎng)老服務(wù)信托+養(yǎng)老服務(wù)機構(gòu)”全鏈條服務(wù)模式，明確意定監(jiān)護人負(fù)責(zé)老人人身照護與醫(yī)療決策，信托機構(gòu)專職管理受托資產(chǎn)、執(zhí)行資金撥付，養(yǎng)老機構(gòu)承接線下專業(yè)照護服務(wù)，實現(xiàn)人身監(jiān)護、財產(chǎn)管理、專業(yè)照護三者權(quán)責(zé)劃分清晰、相互制衡，破解了老年人失能失智后管人、管錢無法兼顧的核心痛點，彌補了現(xiàn)有養(yǎng)老保障體系的制度漏洞。

再次，此次試點創(chuàng)新增設(shè)“意定支付”核心功能，打通了養(yǎng)老資金支付“最后一公里”，實現(xiàn)了養(yǎng)老意愿長效落地、資金使用全程可控。試點明確，委托人可在意識清醒時，提前指定信托財產(chǎn)意定管理人。當(dāng)委托人出現(xiàn)疾病、意外、失能失智等無法自主行權(quán)的情形，意定管理人可按照信托合同約定，向信托機構(gòu)發(fā)送支付指令，定向用于養(yǎng)老居住、醫(yī)療護理、生活照料等剛需支出，實現(xiàn)養(yǎng)老資金?？顚Ｓ?、按需撥付、全程留痕。

最后，此次試點打破了傳統(tǒng)信托行業(yè)的高門檻壁壘，放開合規(guī)前提下的公開推介限制，試點明確，信托機構(gòu)可在合規(guī)框架內(nèi)，面向社會公眾宣傳推介養(yǎng)老服務(wù)信托產(chǎn)品，這讓普通民眾能夠了解、接觸、主動配置養(yǎng)老信托產(chǎn)品，有利于推動養(yǎng)老服務(wù)信托走向普惠化，充分釋放養(yǎng)老服務(wù)信托的民生保障價值。

此次試點的意義何在？

隨著我國老齡化程度的持續(xù)加深，對養(yǎng)老金融服務(wù)的需求也日益增加，如何為老年人提供高質(zhì)量的養(yǎng)老金融服務(wù)，成為金融機構(gòu)的必答題，也是經(jīng)濟社會發(fā)展面臨的重要課題。信托制度憑借財產(chǎn)隔離、多元資產(chǎn)裝入、代際傳承等獨特優(yōu)勢，正在逐步填補傳統(tǒng)金融機構(gòu)難以觸及的服務(wù)空白，此次試點正是信托制度優(yōu)勢在服務(wù)民生領(lǐng)域的最好證明。

此外，其他金融機構(gòu)也要發(fā)揮自身優(yōu)勢，創(chuàng)新金融產(chǎn)品及服務(wù)，踐行金融為民的初心使命，為銀發(fā)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展建言獻(xiàn)策。

正如《清華金融評論》2026年第6期特別策劃的封面專題“老齡化：金融影響與應(yīng)對”中，多位業(yè)內(nèi)專家、學(xué)者為金融支持老齡化提供了可行建議。

中國保險業(yè)協(xié)會會長趙宇龍?zhí)岢?，新形勢下，保險業(yè)必須主動融入國家健康養(yǎng)老體系建設(shè)，聚焦短板弱項，發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，加快健全多支柱養(yǎng)老保障體系。

中國工商銀行養(yǎng)老金融部專家汪華認(rèn)為，養(yǎng)老財富管理需要從單一資金管理升級為包含健康管理、護理對接、康養(yǎng)協(xié)同、社區(qū)服務(wù)等內(nèi)容的綜合生態(tài)。金融機構(gòu)一方面可整合儲蓄、理財、基金、保險、信托等金融產(chǎn)品組合，另一方面可與養(yǎng)老、醫(yī)療、康養(yǎng)、社區(qū)服務(wù)等機構(gòu)跨界合作，開發(fā)內(nèi)嵌非金融功能的金融產(chǎn)品和服務(wù)。

中國農(nóng)業(yè)銀行金融市場部總裁段兵針對商業(yè)銀行養(yǎng)老債券業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略規(guī)劃和業(yè)務(wù)布局提出了前瞻性建議：投資端，提升投研能力，夯實投資決策根基；承銷端，推動養(yǎng)老債券標(biāo)準(zhǔn)化與創(chuàng)新發(fā)展；發(fā)行端，積極發(fā)行支持養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的金融債，形成示范效應(yīng)；做市端，發(fā)揮做市商核心作用，完善養(yǎng)老債券二級市場生態(tài)。

未來在金融機構(gòu)的共同努力下，定能加快補齊養(yǎng)老保障短板，健全多支柱健康和養(yǎng)老保障體系，助力養(yǎng)老金融實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，為應(yīng)對人口老齡化提交一份滿意的答卷。

編輯 | 孫爽

審核丨秦婷

責(zé)編 | 蘭銀帆

Review of Past Articles -

01

02