王廣西肩上的壓力依舊不小。

來源：雷達(dá)財經(jīng)

文：丁禹 編：孟帥

近日，深交所的一紙公開譴責(zé)處分決定，將海德股份及其實控人王廣西推至風(fēng)口浪尖。

同期，海南證監(jiān)局也向海德股份、王廣西下達(dá)《行政處罰決定書》，直指其長達(dá)四年隱瞞8.84億元的非法資金占用。

最終，海南證監(jiān)局對海德股份和王廣西給予警告，并分別下發(fā)200萬元、680萬元的“罰單”。

雷達(dá)財經(jīng)注意到，作為國內(nèi)少有的以不良資產(chǎn)管理為主業(yè)的上市公司，海德股份的業(yè)績在近年有所下滑，去年歸母凈利潤僅為巔峰期的四成左右。

不過，進入2026年，海德股份成功修復(fù)業(yè)績：公司第一季度的營收增長147.81%至5.47億元，歸母凈利潤更是暴漲超三倍至4.2億元。

值得一提的是，作為曾經(jīng)的“煤炭大王”，王廣西將其創(chuàng)立的永泰集團成功打造為山西最大的民營煤炭企業(yè)之一。

而王廣西本人也曾連續(xù)多年登上《胡潤百富榜》，巔峰時期身家一度高達(dá)370億元。在去年發(fā)布的《2025新財富500創(chuàng)富榜》上，王廣西夫婦又以164.3億元的財富成為“山西首富”（非籍貫）。

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01

隱瞞8.84億元資金占用

“山西首富”領(lǐng)罰

6月9日，海南證監(jiān)局向海德股份和王廣西出具《行政處罰決定書》。同日，深交所也對海德股份及公司實控人王廣西給予公開譴責(zé)的處分。

根據(jù)海南證監(jiān)局出具的《行政處罰決定書》（〔2026〕3號）查明的事實，海德股份、王廣西存在多項違規(guī)行為。

2021年3月，海德股份開展不良資產(chǎn)收購重組業(yè)務(wù)，海德股份及其子公司海徳資產(chǎn)管理有限公司陸續(xù)向交易對手方支付收購價款。

同年4月，海德股份交易對手方將收購價款中的8.84億元，代海德股份關(guān)聯(lián)方海南新海基投資有限公司償還借款，構(gòu)成關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用。

海德股份2021年末、2022年末、2023年末、2024年6月30日上述資金占用余額均為8.84億元，分別占當(dāng)期定期報告記載凈資產(chǎn)的18.65%、17.04%、16.08%、16.69%，海德股份未在相應(yīng)定期報告中披露前述資金占用情況。

海德股份在2024年年度報告中披露了上述資金占用情況。截至2025年4月，上述占用資金及相應(yīng)利息已全部歸還。

深交所指出，海德股份的上述行為違反了相關(guān)規(guī)定。同時，王廣西作為海德股份實際控制人，違規(guī)占用上市公司資金，作為海德股份時任董事長，未能恪盡職守、履行忠實勤勉義務(wù)。

鑒于上述違規(guī)事實及情節(jié)，深交所對海德股份、王廣西給予公開譴責(zé)的處分。

海南證監(jiān)局也指出，海德股份上述行為違反《證券法》相關(guān)規(guī)定，構(gòu)成信息披露違法行為。

同時，王廣西作為海德股份時任董事長，知悉上述資金占用相關(guān)情況，簽字保證公司財報真實、準(zhǔn)確、完整，卻未勤勉盡責(zé)，是海德股份信息披露違法行為的直接負(fù)責(zé)的主管人員。

鑒于海德股份占用資金及相應(yīng)利息已經(jīng)全部歸還，根據(jù)當(dāng)事人違法行為的事實、性質(zhì)、情節(jié)及社會危害程度，海南證監(jiān)局決定對海德股份給予警告，并處以200萬元罰款。

同時，對王廣西給予警告，并處以680萬元罰款。其中，對王廣西作為實際控制人處以500萬元罰款，對其作為直接負(fù)責(zé)的主管人員處以180萬元罰款。

針對前述《行政處罰決定書》的認(rèn)定情況，海德股份表示，公司未觸及《深圳證券交易所股票上市規(guī)則（2025年修訂）》規(guī)定的重大違法強制退市情形，亦不觸及其他風(fēng)險警示情形。

海德股份強調(diào)，截至公告披露日，公司生產(chǎn)經(jīng)營正常，上述事項不會對公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。公司及相關(guān)人員將認(rèn)真吸取教訓(xùn)，強化內(nèi)部治理的規(guī)范性，提高公司治理水平，嚴(yán)格遵守相關(guān)法律法規(guī)要求。

02

“賣身”后多次轉(zhuǎn)型，

“山西首富”盤活公司

天眼查顯示，海南海德資本管理股份有限公司于1987年注冊成立，是境內(nèi)證券市場唯一以不良資產(chǎn)管理（AMC）為主業(yè)的上市公司。

雷達(dá)財經(jīng)從公司官網(wǎng)獲悉，依托自身科技優(yōu)勢和股東產(chǎn)業(yè)背景優(yōu)勢，海德股份運用持有的稀缺 AMC 牌照，主要布局在熟悉和擅長的且底層資產(chǎn)為能源、上市公司等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，或者具有確定性的特殊機遇業(yè)務(wù)。

通過重組、重整、盤活、紓困、提質(zhì)、增效、賦能、處置等多種手段化解不良資產(chǎn)、提升價值，海德股份與其他資管公司錯位競爭。

回顧海德股份的發(fā)展，其曾歷經(jīng)多次轉(zhuǎn)型，控制權(quán)也幾經(jīng)易手。

公開資料顯示，海德股份的前身是上世紀(jì)八十年代成立的海口市海德滌綸廠。1994年，公司以“瓊海德”的身份登陸深交所，后更名為“海德股份”。

然而，上市次年，受國際國內(nèi)滌綸絲行業(yè)調(diào)整和市場劇烈振蕩的巨大沖擊，全國滌綸絲加工企業(yè)出現(xiàn)整體虧損。

海德股份也沒能幸免，分別于1995年、1996年錄得歸母凈利潤虧損0.39億元、0.28億元，公司處于退市“摘牌”的邊緣。

危機之下，海德股份于1997年實行資產(chǎn)重組，海南國泰集團成為公司第一大股東。

國泰入主后，并沒有注入資金和資產(chǎn)對公司進行實質(zhì)性重組，還將海德股份的資產(chǎn)進行變賣或抵押，同時通過關(guān)聯(lián)交易、掛賬應(yīng)收款等方式，使公司1997年至1999年連續(xù)三年表面盈利幾千萬元。

前述舉動雖使海德股份繞開了退市的危機，但公司的基本狀況沒有得到根本性的改變，使海德股份在此之后在虧損的泥潭中陷得更深。

到2000年，海德股份的年營收已不足100萬，全年錄得歸母凈利潤虧損0.41億元。次年，公司持續(xù)身陷虧損泥沼，且虧損規(guī)模翻倍至0.89億元，凈資產(chǎn)嚴(yán)重縮水，公司又一次面臨退市“摘牌”風(fēng)險。

2001年，國泰決定退出止損，接盤方為嵊州市祥源房地產(chǎn)開發(fā)有限公司，后續(xù)祥源地產(chǎn)以26.93%的持股比例，成為第一大股東。

2002年8月，浙江省耀江實業(yè)集團有限公司通過控股公司第一大股東海南祥源投資有限公司，成為海德股份的實際控制人。

在耀江集團的大力支持下，2002年9月至年底，海德公司實施多項重大資產(chǎn)、債務(wù)重組事項，將主業(yè)調(diào)整到房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營和銷售上來，使企業(yè)逐步走出困境。

2003年7月，公司正式更名為“海南海德實業(yè)股份有限公司”。2007年，海德股份的業(yè)績迎來一個小高潮，公司營收一度逼近2億元，歸母凈利潤則回到2000萬元以上。

隨著后續(xù)越來越多的房地產(chǎn)商涌入海南，海德股份面臨的競爭壓力陡增，公司再度面臨經(jīng)營挑戰(zhàn)。

到2013年，海德股份的營收僅為0.13億元，歸母凈利潤則萎縮至300萬元。

同年，耀江實業(yè)退場，王廣西通過永泰控股拿下了海德股份27.72%的股份，取得實際控制權(quán)。

2015年后，海德股份積極推進戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，逐步退出房地產(chǎn)行業(yè)，并通過設(shè)立全資子公司海徳資產(chǎn)管理有限公司轉(zhuǎn)型進入不良資產(chǎn)管理行業(yè)。

2016年7月，海徳資產(chǎn)管理成功申請到西藏地區(qū)唯一一張AMC牌照，隨后公司業(yè)務(wù)逐漸走向正軌。

2023年，海德股份全年實現(xiàn)12.3億元的營收，歸母凈利潤更是達(dá)到8.8億元，毛利率亦高達(dá)94.63%。

但此后兩年時間，海德股份的業(yè)績下滑明顯。2025年，公司營收萎縮至7.04億元，歸母凈利潤更是大幅縮水至3.85億元。

不過，今年第一季度，海德股份的業(yè)績強勢回暖，其單季營收增長147.81%至5.47億元，歸母凈利潤更是暴漲332.55%至4.2億元。

03

王廣西實控永泰能源

去年利潤暴跌超八成

讓海德股份“起死回生”的王廣西，雖然名叫“廣西”，但其籍貫其實是江蘇，其出生于1969年，擁有工商管理碩士學(xué)位。

早年，王廣西曾任江蘇省投資公司業(yè)務(wù)經(jīng)理。2002年，王廣西辭職下海，投身房地產(chǎn)行業(yè)創(chuàng)業(yè)，踩中當(dāng)時房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展風(fēng)口。

2003年，王廣西整合資源正式創(chuàng)立永泰投資控股有限公司，以房地產(chǎn)開發(fā)為核心業(yè)務(wù)，這成為后續(xù)永泰系構(gòu)建的核心平臺。

此后幾年，王廣西主導(dǎo)永泰集團陸續(xù)跨界投資醫(yī)藥、能源等領(lǐng)域。

2010年，王廣西放棄房地產(chǎn)業(yè)務(wù)上市計劃，明確將能源作為核心主業(yè)。同年，王廣西此前入主的中石化系上市公司——魯潤股份，更名為永泰能源。

后續(xù)，王廣西又接連拿下聯(lián)環(huán)藥業(yè)、海德股份的控制權(quán)，成為3家A股上市公司的“主人”。但王廣西并未就此停下擴張的步伐，此后其在能源領(lǐng)域不斷加碼。

到2017年，永泰能源已整合山西省內(nèi)15家煤炭企業(yè)，煤炭保有儲量超38億噸，成為國內(nèi)頭部民營煤炭上市公司，王廣西也因此被送上“煤炭大王”的稱號。

在這期間，王廣西曾連續(xù)多年登上《胡潤百富榜》，身家一度達(dá)370億元。

然而，頂峰過后，危機很快到來。2018年至2020年，永泰能源陷入債務(wù)危機。

面對困境，王廣西積極“瘦身”自救，出售煤炭資產(chǎn)、聯(lián)環(huán)藥業(yè)控制權(quán)等。2020年，永泰能源破產(chǎn)重整。

前文提及對海德股份資金的非法占用事件，正是發(fā)生在永泰能源破產(chǎn)重整后的第一年。

彼時，海德股份交易對手方將收購價款中的8.84億元，代海德股份關(guān)聯(lián)方——海南新海基投資有限公司償還借款。

天眼查顯示，海南新海基投資有限公司系永泰集團名下企業(yè)，實際控制人為王廣西。

在完成重整后，永泰能源的業(yè)績曾實現(xiàn)短暫回暖，其2023年的歸母凈利潤一度超過22億元。

但此后兩年時間，永泰能源的營收和利潤指標(biāo)持續(xù)雙雙走低。去年，公司實現(xiàn)營收238.17億元，同比減少16.01%；錄得歸母凈利潤2.09億元，同比暴跌86.63%。

今年第一季度，永泰能源的營收再度減少2.1%至55.22億元。不過，其單季歸母凈利潤增長21.09%至0.62億元。

對于“山西首富”王廣西而言，其肩上的壓力依舊不小。

*免責(zé)聲明：本文章為作者獨立觀點，不代表創(chuàng)業(yè)家立場。

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