當(dāng)前，制冷劑供不應(yīng)求，空調(diào)常用的制冷劑R32、新能源汽車常用的制冷劑R134a價格創(chuàng)下近十年同期新高。受益于制冷劑價格上漲，多家上市公司2026年第一季度歸母凈利潤同比增長。6月16日、17日，巨化股份、昊華科技股價先后創(chuàng)歷史新高。

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制冷劑供不應(yīng)求，價格創(chuàng)近十年同期新高

據(jù)央視財經(jīng)6月14日消息，冷鏈與新能源汽車行業(yè)景氣度攀升，帶動制冷劑市場供不應(yīng)求。數(shù)據(jù)顯示，截至6月12日，空調(diào)常用的制冷劑R32、新能源汽車常用的制冷劑R134a的市場均價分別達到了62500元/噸和59727元/噸，同比漲幅達34.13%和30.77%，價格創(chuàng)下近十年同期新高。

在需求端，根據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會數(shù)據(jù)，2025年我國冷鏈物流需求總量達3.814億噸，同比增長4.5%；冷庫總?cè)萘窟_2.67億立方米，同比增長5.53%。冷鏈行業(yè)整體景氣度向上，增量需求持續(xù)釋放，進一步加劇了供需偏緊，推動制冷劑價格上行。

與此同時，新能源車的快速發(fā)展，打開了制冷劑的需求新空間。數(shù)據(jù)顯示，2026年5月，我國新能源汽車行業(yè)景氣度繼續(xù)攀升，產(chǎn)銷分別完成155.4萬輛和149.6萬輛，同比分別增長22.4%和14.4%。新能源汽車新車銷量達到汽車新車總銷量的56.9%，制冷劑在該領(lǐng)域的用量正呈加速增長態(tài)勢。

當(dāng)前國內(nèi)市場主流的第三代氟制冷劑屬于含氟受控物質(zhì)，產(chǎn)能無法隨意擴張。為履行國際環(huán)境公約、應(yīng)對氣候變化，我國對納入受控清單的制冷劑及其混合物實施嚴格的生產(chǎn)配額許可管理。生態(tài)環(huán)境部數(shù)據(jù)顯示，2026年全國HFCs類第三代制冷劑總生產(chǎn)配額為79.78萬噸。

東海證券研報指出，配額壁壘構(gòu)筑高護城河，制冷劑龍頭有望持續(xù)受益。展望2026年，我國HFCs生產(chǎn)配額維持相對穩(wěn)定，在配額總量鎖定背景下，行業(yè)供給具備剛性約束。下游空調(diào)、汽車等消費端在國家補貼政策持續(xù)刺激下預(yù)計維持韌性。行業(yè)供需格局有望繼續(xù)優(yōu)化，主流制冷劑價格有望維持高位運行。

中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2026—2031年中國制冷劑市場調(diào)查與行業(yè)前景預(yù)測專題研究報告》顯示，2025年中國制冷劑行業(yè)市場規(guī)模達256.3億元，預(yù)計2026年將達280億元，2030年市場規(guī)模有望達400億元。

多家上市公司一季度凈利增長，千億龍頭股價創(chuàng)新高

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院《2026—2030年中國制冷劑行業(yè)深度調(diào)研及投資機會分析報告》，中國制冷劑行業(yè)前五大企業(yè)的合計份額達58.7%，巨化股份（600160.SH）、東岳集團（00189.HK）、三美股份（603379.SH）等頭部企業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位。

受益于制冷劑價格上漲，多家上市公司2026年第一季度交出亮麗財報。

其中，巨化股份披露，公司第一季度歸母凈利潤同比增長45.93%至11.73億元，主要原因是制冷劑產(chǎn)品價格上升。

巨化股份公布的經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，第一季度，公司致冷劑（即制冷劑）均價為44522.65元/噸（不含稅），同比增長18.72%；產(chǎn)量、外銷量分別為152236.90噸、70578.75噸，分別同比增長6.04%、1.11%。在量價齊升的帶動下，第一季度致冷劑收入為31.42億元，同比增長20%。

巨化股份2025年年報顯示，2026年，國家核定公司（含控股子公司）HCFC-22（用于往復(fù)式壓縮機、空調(diào)等制冷設(shè)備）生產(chǎn)配額3.84萬噸，占全國的26.3%，其中內(nèi)用配額占全國的31.55%，為國內(nèi)第一；第三代氟制冷劑（HFCs）生產(chǎn)配額29.99萬噸，占全國同類品種合計份額的39.30%。

三美股份公告指出，2026年第一季度，受益于產(chǎn)品銷售價格上漲，公司營業(yè)收入同比增長15.36%至13.98億元，歸母凈利潤同比增長26.29%至5.06億元。

其中，公司氟制冷劑收入為11.70億元，產(chǎn)量、外銷量分別為35791.58噸、25152.54噸。三美股份表示，氟制冷劑2026年第一季度均價為46533.60元/噸（不含稅），同比增長24.45%，環(huán)比增長14.85%。

昊華科技（600378.SH）2026年第一季度營業(yè)收入同比增長34.02%至42.31億元，歸母凈利潤同比增長66.73%至3.08億元。

公司表示，氟化工業(yè)務(wù)一體化管理效能顯著，在制冷劑產(chǎn)品市場價格維持高位運行、鋰電業(yè)務(wù)市場復(fù)蘇以及公司提質(zhì)增效行動等的綜合作用下，公司收入和利潤較上年同期有較大幅度提升。

昊華科技2026年5月回答投資者提問時表示，公司氟制冷劑產(chǎn)能為92500噸。目前，制冷劑行業(yè)進入“淘汰落后、管控升級、替代加速”的關(guān)鍵節(jié)點，政策構(gòu)建全鏈條閉環(huán)監(jiān)管體系，二代制冷劑（HCFCs）配額持續(xù)壓縮，三代制冷劑總量鎖死、結(jié)構(gòu)性增長，四代制冷劑（HFOs）替代加速但成本仍是瓶頸。其中，二代制冷劑依托存量設(shè)備維修剛需托底，價格震蕩上行但空間有限；三代制冷劑受配額剛性、庫存低位、下游需求穩(wěn)健及出口暴增等因素驅(qū)動，全年維持強景氣度，價格高位上行，成為全年漲幅最確定的細分賽道；四代制冷劑價格高位緩降，主要應(yīng)用于高端領(lǐng)域，大規(guī)模替代仍需等待核心專利到期后產(chǎn)能釋放與成本下降。

永和股份（605020.SH）披露，受第三代制冷劑和部分含氟高分子材料產(chǎn)品價格上漲、毛利率上升影響，公司2026年第一季度歸母凈利潤同比增長85.11%至1.80億元。

永和股份年報顯示，含氟制冷劑和含氟高分子材料系無水氫氟酸的主要消費領(lǐng)域。截至2025年底，公司擁有無水氫氟酸年產(chǎn)能18.50萬噸。另外，公司生產(chǎn)的氟碳化學(xué)品主要應(yīng)用于制冷劑領(lǐng)域。2026年，公司共獲得HCFCs和HFCs制冷劑配額6.35萬噸，其中HFCs產(chǎn)品配額為6.03萬噸，位于行業(yè)前列。

截至2026年6月17日，巨化股份總市值為1288億元，昊華科技總市值為823億元，在制冷劑上市公司中領(lǐng)先。值得注意的是，巨化股份16日股價觸及48元/股，創(chuàng)上市以來新高。17日，昊華科技漲停，股價亦創(chuàng)新高。