當(dāng)下，人工智能正逐漸成為新一輪產(chǎn)業(yè)變革的重要驅(qū)動力，數(shù)字金融作為金融體系與人工智能技術(shù)融合的關(guān)鍵場景，承擔(dān)著雙重使命。一方面，它支撐科技創(chuàng)新、綠色轉(zhuǎn)型、普惠民生和積極應(yīng)對人口老齡化等重點領(lǐng)域的金融需求。另一方面，它也為人工智能技術(shù)在金融領(lǐng)域的安全應(yīng)用提供制度保障與風(fēng)險防線。面向“十五五”新征程，數(shù)字金融服務(wù)實體經(jīng)濟的能力有望進一步增強，并為金融“五篇大文章”協(xié)同落地和金融強國建設(shè)提供更加堅實有力的支撐。

本文作者系盤古智庫學(xué)術(shù)委員、工銀國際首席經(jīng)濟學(xué)家程實 ，文章來源于“第一財經(jīng)”。

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2023年中央金融工作會議確立的金融“五篇大文章”是新時期金融服務(wù)實體經(jīng)濟與高質(zhì)量發(fā)展的重要框架。在科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融的綜合部署中，數(shù)字金融與前四篇大文章呈現(xiàn)出不同的功能屬性。科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融，更多指向特定服務(wù)對象、重點領(lǐng)域和政策目標(biāo)。數(shù)字金融則更強調(diào)技術(shù)能力、數(shù)據(jù)能力和基礎(chǔ)設(shè)施能力，體現(xiàn)為對金融服務(wù)全流程的支撐和重塑。沿著這一功能差別，重新審視數(shù)字金融的功能坐標(biāo)，有助于進一步厘清金融體系數(shù)字化轉(zhuǎn)型的優(yōu)先排序、監(jiān)管框架的搭建方向，以及建設(shè)開放的數(shù)字金融強國的戰(zhàn)略路徑。

當(dāng)下，人工智能正逐漸成為新一輪產(chǎn)業(yè)變革的重要驅(qū)動力，數(shù)字金融作為金融體系與人工智能技術(shù)融合的關(guān)鍵場景，承擔(dān)著雙重使命。一方面，它支撐科技創(chuàng)新、綠色轉(zhuǎn)型、普惠民生和積極應(yīng)對人口老齡化等重點領(lǐng)域的金融需求。另一方面，它也為人工智能技術(shù)在金融領(lǐng)域的安全應(yīng)用提供制度保障與風(fēng)險防線。面向“十五五”新征程，數(shù)字金融服務(wù)實體經(jīng)濟的能力有望進一步增強，并為金融“五篇大文章”協(xié)同落地和金融強國建設(shè)提供更加堅實有力的支撐。

功能定位：數(shù)字金融在“五篇大文章”中的屬性差異。2023年10月召開的中央金融工作會議明確提出，做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融“五篇大文章”。仔細分辨“五篇大文章”的服務(wù)對象與功能內(nèi)核，可以看到一組明顯的功能差異。科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融分別指向特定的經(jīng)濟活動、政策目標(biāo)或服務(wù)群體。數(shù)字金融的價值實現(xiàn)路徑，則側(cè)重于嵌入具體金融場景，形成對金融服務(wù)實體經(jīng)濟全流程的支撐。這一定位在政策文件中也有清晰的線索。例如，中國人民銀行印發(fā)的《金融科技發(fā)展規(guī)劃（2022-2025年）》強調(diào)金融科技要全面賦能金融提質(zhì)增效，并將數(shù)據(jù)要素、數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施、數(shù)字化監(jiān)管能力作為重點方向。國家金融監(jiān)督管理總局《關(guān)于銀行業(yè)保險業(yè)做好金融“五篇大文章”的指導(dǎo)意見》也把數(shù)字金融與銀行保險機構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、金融服務(wù)便利性、服務(wù)成本下降、風(fēng)險管理能力提升、數(shù)據(jù)安全和數(shù)字化監(jiān)管能力建設(shè)相聯(lián)系。從政策的部署來看，數(shù)字金融與其他四篇大文章具有緊密的協(xié)同關(guān)系，主要通過增強金融體系的數(shù)字化、智能化和精細化能力，提升其他四篇大文章的落地質(zhì)效。

過去的金融科技已經(jīng)在支付清算、電子渠道、線上運營和部分風(fēng)控等環(huán)節(jié)顯著提高了金融服務(wù)的效率。近幾年來，隨著大模型、多模態(tài)識別、檢索增強生成和智能體等技術(shù)的快速發(fā)展，數(shù)字金融的基礎(chǔ)設(shè)施屬性更加突出。2026年政府工作報告提出“打造智能經(jīng)濟新形態(tài)”，深化拓展“人工智能+”，推動智能體等技術(shù)應(yīng)用，部署超大規(guī)模智算集群、算電協(xié)同等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。從政策信號看，人工智能已經(jīng)從單點技術(shù)應(yīng)用上升為新型基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)組織方式和治理體系建設(shè)的綜合命題，數(shù)字金融也因此成為金融體系承接智能經(jīng)濟發(fā)展的重要場景。這一系列戰(zhàn)略加碼為數(shù)字金融發(fā)揮賦能功能提供了更好的技術(shù)條件和產(chǎn)業(yè)環(huán)境。也正因如此，重新審視數(shù)字金融與其他四篇大文章之間的關(guān)系，回答在當(dāng)前人工智能高速發(fā)展的背景下，數(shù)字金融應(yīng)當(dāng)如何定位、如何衡量、如何治理，具有重要的現(xiàn)實意義。

賦能路徑：數(shù)字金融對其他四篇大文章的支撐作用。沿著科技金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、綠色金融四個方向逐一展開，可以更清晰地看到這一賦能邏輯的具體形態(tài)。

其一，對科技金融而言，在于提升輕資產(chǎn)創(chuàng)新企業(yè)的識別與評價能力。科技型企業(yè)尤其是早期科技企業(yè)的核心價值，往往集中在專利儲備、研發(fā)團隊、技術(shù)路線、商業(yè)模式潛力和產(chǎn)業(yè)鏈位置，傳統(tǒng)信貸評估體系中依賴歷史財務(wù)數(shù)據(jù)和有形抵押物的方式，難以充分刻畫這類企業(yè)的真實價值。大模型與產(chǎn)業(yè)圖譜、專利數(shù)據(jù)庫、供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)和訂單信息結(jié)合后，可以幫助金融機構(gòu)從專利質(zhì)量、研發(fā)投入、團隊結(jié)構(gòu)、技術(shù)路線、訂單履約和產(chǎn)業(yè)鏈定位等維度形成更完整的企業(yè)畫像。由此，科技金融的服務(wù)半徑有望從較成熟、可標(biāo)準(zhǔn)化的成長期企業(yè)，逐步延伸至更早期、更前沿、更具潛力的創(chuàng)新主體。這與2026年政府工作報告提出充分發(fā)揮數(shù)據(jù)要素、知識產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)作用的方向相一致。從現(xiàn)實進展看，科技金融的服務(wù)覆蓋已經(jīng)在持續(xù)改善。人民銀行數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度末，獲得貸款支持的科技型中小企業(yè)達30.33萬家，獲貸率為50.4%，比上年末提高0.2個百分點，本外幣科技型中小企業(yè)貸款余額40.03萬億元，同比增長20.9%。未來隨著數(shù)字金融的進一步嵌入，科技金融的覆蓋面和投放規(guī)模有望繼續(xù)保持較快增長。

其二，對普惠金融而言，在于推動服務(wù)邊際成本壓降。數(shù)字金融通過多源數(shù)據(jù)融合、智能風(fēng)控、智能客服和智能運營，有望進一步壓低普惠金融成本曲線。在客戶識別層面，稅務(wù)、支付、物流、經(jīng)營流水、社保和公共信用等數(shù)據(jù)的合規(guī)整合，可以幫助金融機構(gòu)對缺乏完整財務(wù)報表的小微商戶、農(nóng)戶和新市民形成更穩(wěn)定的信用畫像。在服務(wù)交付層面，智能客服、線上運營和遠程服務(wù)可以擴大一線人員的服務(wù)半徑。在貸后管理層面，智能預(yù)警和流程自動化可以降低人工維護成本。隨著數(shù)字金融發(fā)展水平提升，普惠金融的內(nèi)生商業(yè)可持續(xù)性有望進一步增強。從貸款投向看，目前普惠金融已經(jīng)形成較大的服務(wù)體量。人民銀行數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度末，普惠小微貸款余額進一步增至38.38萬億元，同比增長10.3%。在如此大的存量基礎(chǔ)上，數(shù)字金融對客戶識別、流程自動化和貸后管理的改善，將直接影響普惠金融的單位服務(wù)成本和長期可持續(xù)性。

其三，養(yǎng)老金融的賦能重點，在于提升全生命周期需求的識別與匹配能力。養(yǎng)老金融的內(nèi)涵已經(jīng)超出單一銀發(fā)產(chǎn)品范疇，逐步覆蓋工作年齡段財富積累、臨退休資產(chǎn)配置、退休后現(xiàn)金流管理、長期護理和養(yǎng)老消費等多個階段。這一全生命周期屬性，決定了養(yǎng)老金融的有效供給必須建立在個人差異化需求識別基礎(chǔ)之上。大模型與個人養(yǎng)老金賬戶、企業(yè)年金、商業(yè)養(yǎng)老保險、健康管理和長期照護需求等信息結(jié)合后，可以幫助金融機構(gòu)更好理解不同年齡、收入、家庭結(jié)構(gòu)和風(fēng)險承受能力人群的金融需求，從而提供更匹配的產(chǎn)品組合和服務(wù)方案。此外，數(shù)字人民幣在工資發(fā)放、養(yǎng)老金領(lǐng)取、補貼發(fā)放和長期護理相關(guān)支付場景中的應(yīng)用，也有助于提升相關(guān)資金發(fā)放、使用和管理的精細化水平，并為財政、社保與金融服務(wù)協(xié)同提供技術(shù)接口。

其四，綠色金融的賦能重點，在于強化環(huán)境績效與氣候風(fēng)險的計量和驗證能力。綠色金融的有效運行依賴一個重要前提，即能夠較為清晰地區(qū)分綠色與非綠色，并對綠色項目的真實減排效應(yīng)、企業(yè)的真實環(huán)境績效、金融機構(gòu)資產(chǎn)組合的真實氣候風(fēng)險進行可靠計量。在傳統(tǒng)數(shù)據(jù)體系下，這一前提并不容易滿足。現(xiàn)在，隨著衛(wèi)星遙感、物聯(lián)網(wǎng)傳感、能耗數(shù)據(jù)、排放數(shù)據(jù)、供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)等與大模型相結(jié)合，數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)、信息披露和第三方驗證機制有望得到進一步完善，從而有助于提升綠色項目監(jiān)測、企業(yè)碳足跡測算以及金融資產(chǎn)氣候風(fēng)險評估的精度與準(zhǔn)度。從規(guī)模來看，人民銀行數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度末，本外幣綠色貸款余額48.1萬億元，同比增長17.6%，一季度增加3.29萬億元。隨著數(shù)字金融基礎(chǔ)設(shè)施逐步成熟，綠色金融有望進一步提升精細化程度，推動綠色金融從規(guī)模增長進一步邁向質(zhì)量提升。

政策延伸：從功能定位到衡量、治理與開放路徑。在這一功能定位下，數(shù)字金融發(fā)展的政策內(nèi)涵可以從衡量指標(biāo)、治理框架和開放路徑三條主線得到更具體的理解。

第一，衡量數(shù)字金融發(fā)展水平的指標(biāo)體系需要相應(yīng)延伸。具體而言，科技金融領(lǐng)域可以更多關(guān)注科技型中小企業(yè)首貸率、信用貸款占比、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資效率和無形資產(chǎn)評估能力。普惠金融領(lǐng)域可以更多關(guān)注普惠小微貸款覆蓋面、綜合融資成本、服務(wù)響應(yīng)速度和貸后風(fēng)險表現(xiàn)。養(yǎng)老金融領(lǐng)域可以更多關(guān)注不同年齡段人群的產(chǎn)品適配度、長期資金配置能力、養(yǎng)老金融服務(wù)連續(xù)性和賬戶體系協(xié)同程度。綠色金融領(lǐng)域可以更多關(guān)注綠色信貸和綠色債券的環(huán)境績效計量精度、碳減排核算質(zhì)量、氣候風(fēng)險壓力測試能力和漂綠風(fēng)險識別能力。這一指標(biāo)體系的延伸，使數(shù)字金融的考核與其他四篇大文章的服務(wù)實效形成更緊密的傳導(dǎo)關(guān)系，也有助于引導(dǎo)數(shù)字化轉(zhuǎn)型從基礎(chǔ)投入階段，進一步轉(zhuǎn)向服務(wù)實體經(jīng)濟能力實質(zhì)提升階段。

第二，數(shù)字金融的治理框架需要與其嵌入式功能相匹配。這一嵌入式特征，使數(shù)字金融風(fēng)險具有跨條線、跨場景、跨機構(gòu)的傳導(dǎo)特征。近年來，金融管理部門持續(xù)推動金融數(shù)據(jù)分類分級、個人信息保護、數(shù)字化監(jiān)管、模型風(fēng)險管理等，正是在為這一框架夯實基礎(chǔ)。在大模型加速融合的新階段，治理的緊迫性進一步上升。尤其是在智能體開始參與業(yè)務(wù)流程、模型輸出影響客戶服務(wù)和風(fēng)險決策、金融機構(gòu)越來越依賴外部技術(shù)供應(yīng)商的背景下，模型可解釋性、責(zé)任邊界、數(shù)據(jù)來源合規(guī)性和人工復(fù)核機制都需要被放在更加重要的位置。數(shù)字金融賦能越深入，治理框架越需要前置，以便在技術(shù)應(yīng)用全過程中同步強化風(fēng)險約束和合規(guī)保障。

第三，建設(shè)開放的數(shù)字金融強國，需要同時理解制度開放和生態(tài)開放兩個層面。具體來看，一層是對外開放，即通過更高水平的市場準(zhǔn)入、規(guī)則對接、跨境支付體系建設(shè)、人民幣跨境使用和數(shù)據(jù)跨境流動安排，提升中國數(shù)字金融體系在全球金融治理中的參與度和影響力。另一層是技術(shù)與生態(tài)層面的開放，即通過開源大模型生態(tài)、行業(yè)級數(shù)據(jù)共享平臺、跨機構(gòu)互聯(lián)互通的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施和標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)接口，提升金融體系內(nèi)部的協(xié)同效率和邊際成本優(yōu)勢。近年來，中國在開源大模型、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化和場景應(yīng)用方面持續(xù)積累經(jīng)驗，為金融機構(gòu)探索本地化、可控化、低成本的智能金融應(yīng)用提供了更豐富的技術(shù)選擇。2026年政府工作報告也明確提出支持人工智能開源社區(qū)建設(shè)、促進開源生態(tài)繁榮，這為金融領(lǐng)域的開源生態(tài)合作提供了政策指引。開源生態(tài)和行業(yè)共建模式，有助于提升金融機構(gòu)智能金融應(yīng)用的本地適配能力，并在長期應(yīng)用中逐步釋放成本優(yōu)化效應(yīng)。圍繞開放推進數(shù)字金融強國建設(shè)，既包括對外的制度型開放、跨境金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和人民幣國際化場景拓展，也包括對內(nèi)的數(shù)據(jù)要素市場化配置、行業(yè)共建數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施和開源生態(tài)合作，共同夯實數(shù)字金融長期發(fā)展的能力基礎(chǔ)。■

文章來源于“第一財經(jīng)”

圖文編輯：張洵

責(zé)任編輯：劉菁波