四川
——礦業(yè)ETF（561330）跌7.45% / 有色金屬ETF（159881）跌7.79% / 黃金股ETF（517400）跌8.14% 點(diǎn)評
今日下跌原因主要包括：
宏觀與流動性承壓。年內(nèi)加息預(yù)期升溫，美元走強(qiáng)壓制大宗商品定價；疊加大盤整體偏弱，市場風(fēng)險偏好回落，有色作為高彈性周期板塊受損。
供給端短期預(yù)期反轉(zhuǎn)。美伊和解后，前期因中東沖突停產(chǎn)的電解鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)預(yù)期提前，疊加高盛看空鋁價，“供給收緊”的交易邏輯短期被階段性證偽，對工業(yè)金屬情緒形成一定壓制。
資金分流 + 獲利盤兌現(xiàn)。 今早證券、銀行拉升、科技高開，場內(nèi)資金被大金融與科技主線吸走，有色“巧婦難為無米之炊”；疊加板塊昨日漲幅過大、獲利盤集中兌現(xiàn)，以及半年末機(jī)構(gòu)調(diào)倉等影響，拋壓集中釋放。
情緒擾動實(shí)為誤讀。 上午外媒以“中國自2023年以來首次削減財政赤字、推行財政緊縮”為題擾動市場情緒，但或被誤解。實(shí)際上是前5個月全國財政收入10.05萬億元、同比增長4%（增速進(jìn)一步加快）。其中收入端回暖、印花稅高增，恰恰說明經(jīng)濟(jì)與市場活力在改善。
短期來看，高利率壓力、地緣反復(fù)與獲利了結(jié)仍可能帶來波動，板塊短期或仍有壓力，可耐心等待磨底啟動。
中長期看，有色的核心邏輯并未改變：大國博弈與能源革命背景下，金屬作為戰(zhàn)略資源與能源轉(zhuǎn)型的核心載體，"供給剛性 + AI/儲能/電網(wǎng)需求結(jié)構(gòu)性增量"的長邏輯依舊順暢；黃金的去美元化、全球央行購金、實(shí)際利率難以長期高企等支撐同樣未動搖。短期的深度回調(diào)，往往也是長期布局的窗口，感興趣的投資者可保持跟蹤、逢調(diào)整分批布局。
相關(guān)產(chǎn)品：
#礦業(yè)ETF（561330）： 聚焦上游，家里有礦
#有色金屬ETF（159881）： 工業(yè)金屬、貴金屬、能源金屬、小金屬全覆蓋
#黃金ETF（518800）： 直接跟蹤國內(nèi)金價
#黃金股ETF（517400）： 或具備更高的業(yè)績放大屬性
（風(fēng)險提示：文中提及個股、商品價格僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成投資建議。指數(shù)短期漲跌僅供參考，不代表未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。基金風(fēng)險收益特征各不相同，請仔細(xì)閱讀基金法律文件，選擇與自身風(fēng)險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。）
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