上海
財聯社6月24日訊（記者 曹韻儀）今日央行預告將開展5000億元MLF操作，期限為1年期。鑒于6月有3000億MLF到期，這意味著6月MLF續作加量2000億，為連續兩個月加量續作，加量規模較上月擴大1000億元。
市場人士對財聯社記者表示，近期DR001、DR007都已穩定處于政策利率上方，1年期商業銀行（AAA級）同業存單到期收益率也有一定幅度上行。這意味著前期市場流動性偏松局面已明顯扭轉，是6月25日MLF續作加量2000億的一個重要背景。
此外，業內人士指出，考慮到二季度經濟增速有所放緩，為實現全年增長目標，三季度政策有望進一步發力。
央行連續加量續作 本月流動性操作“先緊后松”
為保持銀行體系流動性充裕，今日央行發布公告將于6月25日以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展5000億元MLF操作，期限為1年期。鑒于6月有3000億MLF到期，這意味著6月MLF續作加量2000億，為連續兩個月加量續作，加量規模較上月擴大1000億元。
6月，兩個期限品種的買斷式逆回購合計縮量3000億元，MLF將加量續作2000億元，這意味著當月央行中期流動性操作合計縮量1000億元。
東方金誠首席宏觀分析師王青對財聯社記者指出，本月中期流動性操作經歷一個“前收后放”過程，這背后的主要原因在于，6月初市場流動性延續偏松狀態，央行通過包括7天期質押式逆回購、3個月期買斷式逆回購等在內的各項短、中期公開市場工具，持續實施凈回籠，引導市場利率向政策利率附近回升。
“6月中旬開始，DR001升至政策利率上方，6月15日6個月期買斷式逆回購不再縮量，7天期質押式逆回購轉為凈投放。近期DR001、DR007都已穩定處于政策利率上方，1年期商業銀行（AAA級）同業存單到期收益率也有一定幅度上行。這意味著前期市場流動性偏松局面已明顯扭轉，是6月25日MLF續作加量2000億的一個重要背景。”王青表示。
財通固收團隊指出，當前資金存單利率已經出現企穩信號。資金面方面，跨季前政府債繳款大額抽水、繳稅走款與半年末備付三重擾動疊加，資金面邊際波動在所難免，但6月末央行歷來傾向加大投放呵護跨季，逆回購大概率足量，疊加陸家嘴論壇新工具或進一步壓低資金利率波動上限，資金利率或維持緊平衡、上行空間受限，跨季后大概率回落。
“考慮到當前短端市場利率已回升至政策利率之上，加之季末銀行考核時點臨近，以及7月政府債券發行節奏有望加快等因素，月底前央行公開市場操作可能持續處于較大規模的凈投放狀態，市場利率持續向上大幅偏離政策利率的可能性不大。”王青認為。
提振投資消費需求 三季度貨幣政策進一步發力
多位專家對財聯社記者表示，考慮到二季度經濟增速有所放緩，為實現全年增長目標，三季度貨幣政策有望進一步發力。
招聯首席經濟學家董希淼對財聯社記者指出，當前，市場流動性較為寬松，但 “寬貨幣”難以有效轉化為“寬信用”，實體經濟特別是居民部門需求恢復緩慢，如何在防范外部通脹風險的同時，有效穩定預期、精準激活內需，需要財政政策、產業政策、貨幣政策加快發力、有效協同。
“目前政策性金融工具已經在提前籌備，地方項目申報進度顯著提前，超長期特別國債加快下達落地，推動形成更多實物工作量，在資金跟著項目走的情況下，信貸和政府債都具備提速的空間。”民生銀行首席經濟學家溫彬對財聯社記者表示，考慮到二季度經濟增速有所放緩，為實現全年增長目標，三季度政策有望進一步發力。
“往后看，伴隨此前高油價對全球經濟的拖累效應顯現，以及美國關稅政策還有較大不確定性，下半年我國出口增速有下行趨勢，而國內消費、投資需求需要提振。我們判斷，三季度穩增長政策有望適度發力，其中貨幣政策在降息降準方面都有一定空間。”王青表示，這是下半年促消費擴投資、有效對沖外部不確定性的一個重要發力點。
（財聯社記者 曹韻儀）
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