廣東
（本版數(shù)據(jù)由證券時報中心數(shù)據(jù)庫提供）
證券時報記者 陳見南
今年以來，A股市場出現(xiàn)明顯分化。從申萬風(fēng)格指數(shù)表現(xiàn)來看，高估值、小盤及新股等風(fēng)格顯著領(lǐng)漲，而低估值、大盤藍籌風(fēng)格則普遍回調(diào)，市場呈現(xiàn)出鮮明的“成長占優(yōu)、價值承壓”的結(jié)構(gòu)性特征。
數(shù)據(jù)顯示，今年以來，高市凈率指數(shù)累計上漲52.33%，高價股指數(shù)和高市盈率指數(shù)累計上漲均超34%；新股指數(shù)和中盤指數(shù)累計上漲均超23%。整體資金明顯傾斜于高彈性、具備高成長預(yù)期的標(biāo)的，成長進攻主線行情清晰。
與之形成鮮明對比的是防御性及價值風(fēng)格。今年以來，低價股指數(shù)、低市盈率指數(shù)和低市凈率指數(shù)均下跌超7%。傳統(tǒng)大盤核心資產(chǎn)指數(shù)僅漲超5%，收益跑輸中小盤及高估值主線。
這種分化表明，當(dāng)前市場的增量資金更傾向于追逐高貝塔屬性的題材與成長股，而對低估值藍籌板塊的配置意愿相對較弱，導(dǎo)致不同風(fēng)格指數(shù)之間的業(yè)績差距被迅速拉大。
東莞證券表示，考慮到當(dāng)前科技板塊整體交易擁擠度仍相對偏高，而金融板塊、化工、電力設(shè)備、煤炭等板塊整體估值優(yōu)勢以及近期資金的關(guān)注度提升，對價值藍籌、紅利板塊建議保持關(guān)注，短線風(fēng)格切換概率加大。當(dāng)然，對于科技板塊，中長期業(yè)績?nèi)詫⒅纹渲虚L期走勢。
市場紅利屬性板塊的投資價值，也可通過上市公司分紅數(shù)據(jù)直觀印證。
據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，截至6月23日，滬深北市場共有3653家公司公布了2025年度分配方案，分配方案中包含現(xiàn)金分紅的有3622家，合計派現(xiàn)金額1.59萬億元。
以2025年度的每股派現(xiàn)金額及最新收盤價為基準(zhǔn)，對上市公司股息率進行統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，已公布派現(xiàn)方案公司中，共有201家股息率超過5%。其中，榮晟環(huán)保股息率最高，超過15%；股息率較高的還有匯潔股份、冰川網(wǎng)絡(luò)等，股息率均超10%。
具備持續(xù)分紅能力、資產(chǎn)盈利表現(xiàn)穩(wěn)定的企業(yè)具備長期參考價值。據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，5家機構(gòu)評級個股中，有35股2023年至2025年股息率（按照最新收盤價計算）均超3%且扣非凈資產(chǎn)收益率（ROE）均超15%。
具體來看，國光股份股息率為11.25%居首，2025年扣非ROE為15.73%；周大生和格力電器的股息率分別為7.71%和8.08%，2025年扣非ROE均保持在16%以上的高位水平。這表明此類公司不僅當(dāng)期回報豐厚，且資產(chǎn)運營效率較高。
從行業(yè)屬性看，符合條件的公司多集中在家用電器、商貿(mào)零售及精細化工等成熟行業(yè)。這些行業(yè)通常現(xiàn)金流充沛，資本開支相對穩(wěn)定，具備長期維持高分紅的基礎(chǔ)。業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，這類企業(yè)在市場風(fēng)格大幅輪動、成長板塊波動加大的環(huán)境下，經(jīng)營韌性較強，防御屬性凸顯。
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