上海
人工智能基礎設施建設熱潮正在成為一股新的通脹推手，其影響已從芯片蔓延至消費電子、電力乃至勞動力市場，令部分經濟學家擔憂這場AI驅動的價格壓力將持續數年。
蘋果公司本周宣布將Mac電腦和iPad價格上調15%至25%，首席執行官蒂姆·庫克向《華爾街日報》表示，此次成本跳升"在他40多年的從業經歷中從未見過"。對此，馬斯克深感贊同。
矛頭直指AI數據中心的快速擴張——這一擴張引發了對內存和存儲組件的"超常規需求激增"，導致零部件價格大幅攀升。任天堂、微軟和索尼也相繼上調了旗下設備價格。
與此同時，美國勞工部數據顯示，今年5月消費端計算機軟件及配件價格同比上漲約15%，批發端電子元器件及配件價格同比更是飆升27%。高盛預計，2026年和2027年消費者電價將以每年約6%的速度上漲。這場AI建設浪潮對通脹的沖擊，正在多個維度同步顯現。
AI軍備競賽：規模史無前例
AI基礎設施投資的體量，正在重塑整個經濟的資源配置格局。
據FactSet數據，分析師預計Alphabet、亞馬遜、Meta Platforms、微軟和甲骨文五大"超大規模"云計算企業今年的資本支出合計將達7410億美元，較去年增長近75%。哥倫比亞大學經濟學家Stijn Van Nieuwerburgh估計，AI基礎設施建設在未來六年的總投入可能高達8萬億美元。
這些資金的流向高度具體而物理化。AI數據中心需要精密的專用設備以維持低溫穩定運行，還需要電力線纜、光纖電纜和備用發電機以實現全天候不間斷運轉。這種對特定組件的集中需求，正在通過供應鏈向整個經濟體滲透。
價格壓力向消費端傳導
AI建設熱潮對價格的沖擊，已不再局限于科技行業內部。
內存是數據中心與消費電子共用的核心組件，需求的急劇擴張正在推高所有下游產品的成本。蘋果此次漲價即是典型案例——iPad所用的內存和存儲芯片，與數據中心服務器所用的同類產品存在直接競爭關系。
電力價格的走勢同樣值得警惕。電價在新冠疫情期間已快速攀升，目前漲勢進一步加速。高盛預計，數據中心將占美國2030年前新增電力需求的近一半，并預測消費者電價在2026年和2027年將以每年約6%的速度上漲。
勞動力市場亦感受到壓力。數據中心建設帶動了對電氣和布線安裝承包商的旺盛需求，該群體4月份平均時薪同比上漲6.5%，遠高于全體私營部門員工3.6%的漲幅。
與此前通脹沖擊的關鍵差異
此輪AI驅動的價格壓力，與關稅沖擊或油價波動存在本質區別。
關稅和油價屬于一次性經濟沖擊，而AI對需求的沖擊可能持續數年。這一判斷在資本市場上已有所體現——費城半導體指數過去一年累計上漲約150%，即便本周出現大幅回調，漲幅依然可觀，反映出投資者對芯片需求長期高企的預期。
全美商業經濟協會（NABE）本周一發布的調查顯示，81%的受訪者認為AI基礎設施建設將在未來一年內推高通脹。EY-Parthenon首席經濟學家、NABE主席Gregory Daco表示："在任何重大技術革命的第一階段，有限資源往往會承受壓力，這通常會對價格形成上行推力。"
通縮曙光：或需等待數年
盡管短期通脹壓力明顯，部分經濟學家仍對AI的長期影響持樂觀態度。
現任美聯儲主席Kevin Warsh去年11月在《華爾街日報》撰文指出，"AI將成為一股重要的通縮力量，提升生產率并增強美國競爭力"，并認為"生產率的改善應能推動實際工資的顯著增長——年均生產率增速每提高1個百分點，將在一代人的時間內使生活水平翻倍"。
然而，瑞銀經濟學家認為，從當前的建設狂潮到AI真正壓低價格，中間至少還有數年的時間差。換言之，對于投資者和消費者而言，AI帶來的通縮紅利尚在遠處，而眼前的價格壓力已切實到來。
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