財(cái)聯(lián)社7月3日訊（記者 梁柯志）7月2日，全國首單商業(yè)銀行浮息利率科創(chuàng)債、25四川銀行科創(chuàng)債（2520027）公告?zhèn)鶞?zhǔn)利率調(diào)整，最新的票面利率為1.60%，較發(fā)行利率下降0.25%。

上海某商業(yè)銀行債券交易員對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，這款浮息債掛鉤DR007標(biāo)的，近期DR007利率水平已經(jīng)下調(diào)到1.40%以下，浮息債的票面利率須同步下降。

四川銀行該款浮息債成立以來四次調(diào)整公告，票面利率分別為1.72%、1.69%、1.70%和1.60%，整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

作為與DR007直接掛鉤的浮息債，持續(xù)下行印證短期利率過去一年穩(wěn)步下行的態(tài)勢(shì)。

多位受訪債券行業(yè)人士認(rèn)為，預(yù)計(jì)今年下半年DR007走勢(shì)延續(xù)第二季度弱勢(shì)，8月份可能摸底1.30%，然后逐步回升，整體均值在1.40%左右。

6月17日，潘功勝行長在陸家嘴論壇肯定了DR007的表現(xiàn)和作用，他表示，“7天期逆回購操作利率較好地發(fā)揮了市場定價(jià)錨的作用，向市場利率的傳導(dǎo)有效，短端利率波動(dòng)性逐步降低”。

浮息債利率一年下降25bp，DR007繼續(xù)窄幅向下

四川銀行在2025年6月30日發(fā)行債券市場首單商業(yè)銀行浮息科創(chuàng)債，發(fā)行利率1.85%。

四川銀行這款規(guī)模11億，5年期的科創(chuàng)債以DR007為基準(zhǔn)，按季度調(diào)息，利率公式為“基準(zhǔn)利率+利差”，其中利差為0.22%。

四川銀行浮息債成立以來四次調(diào)整公告，票面利率分別為1.72%、1.69%、1.70%和1.60%，對(duì)應(yīng)的基準(zhǔn)利率分別為1.50%、1.47%、1.48%和1.38%，整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

財(cái)聯(lián)社記者注意到，包括浦發(fā)、郵儲(chǔ)等商業(yè)銀行掛鉤DR007浮息債票面利率走勢(shì)與四川銀行浮息債基本一致。

深圳某券商固收分析師表示，“今年4、5月份是因?yàn)樾刨J規(guī)模較低，所以資金面很松，DR007均值大概在1.34%，下半年預(yù)計(jì)均值會(huì)回到1.40%”。

wind數(shù)據(jù)顯示，過去一年DR007最高為1.9821%，最低報(bào)1.2942%，但大部分時(shí)間在1.40%-1.60%之間窄幅波動(dòng)。

預(yù)計(jì)商業(yè)銀行會(huì)繼續(xù)發(fā)力浮息債

利率走勢(shì)印證四川銀行的預(yù)判，產(chǎn)品發(fā)行時(shí)該行對(duì)外表示，目前債券市場利率持續(xù)走低，發(fā)行浮息債有助于節(jié)約該行付息成本，降低整體債務(wù)的利率風(fēng)險(xiǎn)。

事實(shí)上，不僅四川銀行，工行、建行等十?dāng)?shù)家銀行去年6月先后發(fā)行各類題材浮息債，為2013年以來商業(yè)銀行首次發(fā)行浮息債。

數(shù)據(jù)顯示，2025年浮息債發(fā)行規(guī)模共9,051.20億元，為歷年新高。2026年1-5月份浮息債共發(fā)行4,269.57億元，已接近去年一半。

鵬元資信報(bào)告認(rèn)為，2025年以來，浮息債進(jìn)入新一輪擴(kuò)容階段，商業(yè)銀行會(huì)積極參與，一方面商業(yè)銀行凈息差承壓背景下，迫切需要降低負(fù)債端成本，因此商業(yè)銀行重啟浮息債發(fā)行；另一方面，科技創(chuàng)新、綠色轉(zhuǎn)型等重點(diǎn)領(lǐng)域資金需求大，科創(chuàng)、綠色等主題浮息金融債發(fā)行規(guī)模擴(kuò)容。

wind數(shù)據(jù)也印證這一趨勢(shì)：2020-2024年商業(yè)銀行浮息債發(fā)行量均為零，2025年則突然飆升到1248億元。其中，貼標(biāo)“科技創(chuàng)新”、“綠色”的浮息債共發(fā)行18只，發(fā)行規(guī)?？傆?jì)788.80億元。

中信證券明明認(rèn)為，隨著市場對(duì)于浮息債的認(rèn)知逐步增加和交易商協(xié)會(huì)推動(dòng)浮息債市場建設(shè)，浮息債市場供給有望逐步增加，抬升市場流動(dòng)性，既可吸引交易型機(jī)構(gòu)參與，與配置型資金形成互補(bǔ)，也有望從“政策試驗(yàn)”轉(zhuǎn)向“主流工具”。

（財(cái)聯(lián)社記者 梁柯志）