海外的局勢時刻影響著各類資產(chǎn)的變動，哪怕是一條動態(tài)。局勢緊張，則油價漲，美股跌、黃金跌、全球股市震蕩；相反，局勢緩和，油價低、黃金漲、股市反彈。

這么一折騰，A股也掉到了4000點之下，這兩天開啟了反彈之路。

股市時時刻刻被關注，在基金圈最近也有不少事發(fā)生。

01公募代銷格局

基金代銷，主要是銀行、券商和三方獨立銷售機構(gòu)；基金直銷，就是基金公司自己買賣基金。現(xiàn)在頭部的基金公司，都成立了代銷子公司。

協(xié)會每隔一段時間都會公布基金代銷數(shù)據(jù)，最新公募的是2025年下半年的，主要公布的數(shù)據(jù)是：①權(quán)益基金保有規(guī)模、②非貨幣基金保有規(guī)模、③股票型指數(shù)基金保有規(guī)模。

這里其實也可以進一步計算，比如主動權(quán)益基金規(guī)模=①-③；債券及其他類基金規(guī)模=②-①。

從代銷機構(gòu)看，非貨幣基金規(guī)模呈現(xiàn)出三分天下的節(jié)奏：銀行（41.66%）、三方（含保險）（36.18%）、券商（22.16%）。

從頭部企業(yè)看，由原來的多強，變成了“一超多強”。螞蟻在各類保有規(guī)模上，都是領先地位。前三分別是，互聯(lián)網(wǎng)打法的螞蟻基金、零售之王之稱的招商銀行和互聯(lián)網(wǎng)券商背景第一批獨銷機構(gòu)的天天基金。

02FOF成“新寵”

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月23日，今年以來按成立日統(tǒng)計，全市場已有44只FOF新品落地，合計募集規(guī)模超過651.25億元，較去年同期141.47億元的規(guī)模同比接近實現(xiàn)3.6倍增長。截至3月23日，公募FOF總規(guī)模已達2885.14億元，較去年同期的1482.55億元接近翻倍。

我們看今年新發(fā)行的一些FOF：博時盈泰臻選6個月持有FOF單日募集規(guī)模超過58億、易方達如意盈澤6個月持有期FOF，規(guī)模接近35億元。

這次FOF的快速發(fā)展，主要得益于銀行渠道的發(fā)力。低利率時代+存款搬家，銀行從單純的賣基金，向著資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)變。而FOF成為被瞄準的對象。

普通基金考驗基金經(jīng)理選股票，F(xiàn)OF考驗基金經(jīng)理選基金或資產(chǎn)配置能力。規(guī)模上來之后，還是要看賺錢的能力。

03基金經(jīng)理變動

如果是主動基金，那么基金經(jīng)理作為管理基金的核心，影響力還是很大的。但基金經(jīng)理作為一種職業(yè)，職業(yè)變動也無可厚非。之前大家注重營銷基金經(jīng)理個人IP，近些年開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)團隊營銷。畢竟個人離職或跳槽，對主動基金影響太大了。

今年即將過去一個季度，我們看到不少明星基金經(jīng)理離職或變動：

華安基金蔣璆，業(yè)內(nèi)稀缺“雙十”基金經(jīng)理，離職；

興證全球基金董理，中生代百億基金經(jīng)理，名下無在管產(chǎn)品；

天弘基金姜曉麗，固收領域明星基金經(jīng)理，離職；

廣發(fā)基金傅友興，證券從業(yè)近24年，管理的廣發(fā)穩(wěn)健增長長期年化超12%，是股債平衡型基金標桿。

轉(zhuǎn)崗、跳槽、離職、退休，甚至是……都是人生常態(tài)，我們也不太可能壓住到某一只基金、某一位基金經(jīng)理上。

最后，市場震蕩，更加考驗我們的定力。很多剛?cè)胧只鸬男氯耍橈L順水過了一年半載的日子，卻沒經(jīng)歷過之前的大風大浪。考驗即將開始。