叁多工作室

3月19日上午9時30分，伴隨著嘹亮的上市鳴鑼聲，嵐圖汽車正式在香港聯交所主板掛牌上市，股票代碼07489.HK，業內備受矚目的“央國企高端新能源汽車第一股”正式誕生。

“為什么嵐圖的‘央國企高端新能源汽車第一股’標簽，意義格外特殊？”

作為東風汽車集團孵化的高端智慧新能源品牌，嵐圖反復強調“央國企高端新能源汽車第一股”的定位，絕非簡單的身份標榜，而是承載著央企使命、產業定位與全球化布局的三重核心價值，背后藏著新能源產業發展的深層邏輯。

首先是因為央國企承擔著推動產業發展的責任與使命，東風汽車作為大型央企，必須沖在第一陣營，而嵐圖汽車的上市，標志著東風的前期沖刺，有了階段性的成果。

其次，這是高端新能源品牌突圍的堅定決心。嵐圖自誕生之初就錨定高端路線，直面BBA等傳統豪華品牌的正面競爭，打破外資品牌對高端市場的壟斷。這份定位不僅是品牌調性的選擇，更是央企扛起自主高端化大旗、重塑全球汽車品牌格局的擔當。

再次，這是全球化合規運營的全新起點。港股作為全球化標準的資本市場，對信息披露、ESG治理及合規性的要求更加嚴格，嵐圖成功登陸港股，不僅會倒逼其形成更加科學、規范的管理體系，還將助推其更快地走向全球市場。

嵐圖必須以更加市場化的姿態參與全球競爭。

站在全球經濟動蕩、地緣政治沖突頻發、油價飆升的時間點上，來看嵐圖的上市也有著別樣的意義。

一是，從能源安全的視角來看，中國新能源汽車產業的規?；l展在很大程度上降低了對進口石油的依賴，嵐圖上市既是產業發展的集中體現，也進一步夯實了中國新能源發展產業的自主根基。

二是，從全球競爭維度來看，短期資本市場動蕩或許會對嵐圖的股價造成階段性影響，但長期而言，中國新能源產業提前布局，未雨綢繆地發展路徑，為全球汽車產業轉型提供了可借鑒范本。對嵐圖汽車而言，既能吸納國際資本與資源，也能在全球市場展現中國新能源的技術實力和品牌底氣。

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央國企造車：從拓荒者

到引領者，堅守使命闖新路

“新能源汽車，中央企業干得不錯。”

3月5日，在十四屆全國人大四次會議首場“部長通道”上，國務院國資委主任張玉卓給出了權威肯定，并披露了一組數字：新能源汽車中央企業的新能源汽車，產量和收入三年翻了一番。自主品牌的新能源汽車市占率，從10%漲到了16.5%。這是來自國家層面的認可！

相較于“蔚小理”等新勢力品牌的高聲量，央國企造車更偏向低調務實的深耕路線，但不能否在新能源產業的發展上做出重大貢獻的事實。而開辟市場。攻克卡脖子技術本就是央企的責任與擔當。

以東風汽車為例，作為中國汽車工業的核心推動者，其發展史就是一部央企的拓荒史。一路走來，從“二汽”“東風汽車公司”再到“東風汽車集團有限公司”；從闖過“停緩建”關、實現“軍轉民”，到集團化經營、合資合作、港股上市；從十堰、襄陽、武漢的“三級跳”，再到走向全國、走向世界……東風汽車闖難關，涉險灘，在一次次超越自我、浴火重生中，實現了從大山向大海的跨越。

從軍到民，從十堰到武漢，老一輩東風人在物質匱乏、馬燈挑夜的條件下開始了建設。東風汽車走過的57年，是一部自強不息、拼搏奮進的企業創業史，也是一部跌宕起伏、波瀾壯闊的中國汽車工業奮斗史.東風汽車始終堅持自主創新的底色。繼往者，創未來。作為東風打造的高端智慧新能源品牌，嵐圖傳承了這份拓荒精神，在核心技術領域持續突圍，空氣懸架的國際化普及就是最好的例證。

早在2021年，嵐圖就攜手孔輝科技，從0起步自主研發國產空氣懸架，并率先搭載在嵐圖FREE上，將原本百萬豪車才有的配置下放到了30萬元的產品上，徹底打破了外資技術壟斷。此后，國內車企紛紛跟進，掀起了空氣懸架國產化普及的浪潮，讓普通消費者也能享受到高端駕乘體驗。

去年，嵐圖再次實現技術突破，率先將三腔空懸搭載于40萬級的嵐圖泰山上，進一步拉升國產高端新能源的技術天花板。業內普遍認為，這一舉動必將引發眾多車企跟進，相信不久后，體驗更加優異的三腔空懸將成為諸多旗艦車型的標配。

除了空氣懸架領域的引領，嵐圖自研的嵐海智混也頗為值得一提，與目前業內大力發展的大電池增程系統不同，嵐圖死磕技術難度更高的大電池插混技術，嵐海智混就是一套擁有全域800V系統、5C超充以及大電量電池的綜合技術方案。

從這樣的狀態不難看出，嵐圖有自己的堅守，并且能夠憑借東風深厚的技術積淀，把技術變成提升用車體驗的手段，從而促進和豐富新能源產業的發展，這也是對“央國企高端新能源汽車第一股”的最好詮釋。

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造車是場馬拉松，

技術型突圍才能長久

與“蔚小理”等已經成立十幾年之久的新勢力不同，嵐圖是新能源賽道的年輕選手，到今年7月，嵐圖汽車才正式成立6周年，倘若從2021年6月嵐圖FREE上市開始算起，嵐圖真正走向消費者還不到5年時間。雖說發展時間不長，但嵐圖走出了一條高質量增長的特色路線。

官方信息顯示，2023年至2025年，嵐圖汽車銷量從50,285輛增至150,169輛，復合年增長率達73%，增速顯著高于行業水平；營收從127.5億元攀升至348.6億元，復合年增長率為65.4%；2025年更實現凈利潤10.2億元，成功邁入盈利軌道，毛利率穩定在20.9%的行業高位。

與小米靠營銷起勢的路徑不同，嵐圖走的是技術型突圍的長久路線。

截至2026年2月26日，嵐圖汽車已累計布局專利5828件，累計授權2042件，其中發明專利布局4974件，占比達85.35%，專利增速位于行業前列，并且這些專利主要集中在新能源、智能駕駛、智能網聯和車身安全等重點領域。

另據招股書信息顯示，2023-2025年，嵐圖汽車的研發費用分別為6.72億元、8.15億元和13.60億元，占營收比重分別為5.27%、4.21%和3.9%。單看賬面數據單從研發投入上來看，嵐圖的研發費用似乎并不高，但不要忘了，嵐圖是一家站在東風汽車肩膀上的企業，在研發領域，東風汽車早已建構起“1+n”的研發體系，研發總院統籌全集團核心技術規劃與攻關，各事業單元協同落地適配開發，嵐圖可共享集團成熟的技術儲備與研發資源。因此嵐圖的整體研發實力，是自身投入與集團賦能的疊加，這也是其技術突圍的核心底氣。

“嵐圖汽車是東風公司旗下最具價值和成長性的優質資產之一。推動嵐圖汽車上市，是東風公司深入貫徹國資央企改革創新重要指示精神的重要行動，是東風公司加強上市公司市值管理、推動國有資產保值增值的有力抓手，是東風公司加快新能源轉型，提升核心競爭力的關鍵舉措。”東風公司董事長、黨委書記楊青表示。

如果說東風汽車的加持為嵐圖的發展打下了良好的基礎，那港股上市就是嵐圖開啟全新發展格局的起點。

在這個全球化融資平臺的支撐下，嵐圖必將以更穩健的發展姿態，逐步走向世界舞臺，也為更多內地企業通過香港融入全球市場提供可借鑒的范本，接下來就是中國新能源產業在全球市場大放異彩的時刻！

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