北京
作者| 艾青山
編輯| 劉漁
在瑞幸的猛攻之下，庫迪還是跳出來了。
在3月23日，庫迪正式啟動了春季“超大杯暢飲季”，將生椰拿鐵等六款核心產品納入9.9元特價專區，并承諾不限量免費升級杯型。
而此前，庫迪其實在逐步降低9.9元的優惠活動力度，因此業內不少人士也認為咖啡大戰有停戰的趨勢。
顯然，庫迪的這次“超大杯暢飲季”活動，依舊是瞄準了老對手瑞幸。瑞幸近期推出了“超大杯”營銷campaign，邀請羅永浩出演廣告片，在傳播上頗為出圈，預計會帶來新一波銷量的增長。（詳見《》）
身處咖啡賽道之中，庫迪顯然還是需要積極應戰。從某這程度上來說，庫迪的營銷節奏其實取決于瑞幸這類友商，“超大杯暢飲季”也就讓咖啡大戰的戰火繼續燒下去了。
關于庫迪，近期其實還有一個重要的新聞。
根據各大媒體近期的報道，從3月1日起，庫迪暫停了省會以上城市的聯營申請，轉而著手建立一批直營樣板形象店。這對于長期依賴聯營模式的庫迪而言，似乎標志著業務重心的一次調整，也是對過去兩年激進擴張模式的一次復盤。
自成立以來，庫迪憑借零加盟費與低門檻聯營策略，迅速將全球門店數量推高至1.8萬家，位居全球連鎖咖啡品牌第三位。此前，庫迪甚至喊出了2025年底門店數量破5萬的目標。
然而，如此高速擴張的背后，顯然存在不少的管理瑕疵。
比如說，此前在大量小區底商中存在“店中店”模式的庫迪咖啡，對于消費者來說這類門店十分難找，消費者體驗十分存疑。不過，在2024年底，庫迪已經停止了“店中店”的招商。
而據紅餐網報道，部分庫迪的加盟商反映供應鏈供應不穩定，牛奶、椰奶等基礎原料及耗材時常出現斷貨，甚至在活動高峰期有近三成門店無法搶到重點物資。甚至有加盟商指出，部分門店配備的設備存在萃取壓力不穩等技術問題，影響了出品效率與品質。
此外，急速擴張導致門店密度過大，部分區域一公里內新增多家門店，最近距離僅百余米，嚴重的內部競爭稀釋了單店營收。
庫迪顯然也在自我反思，因此如今選擇在一二線城市建立直營樣板店。
事實上，在終止“全場9.9元不限量”促銷、核心產品價格回升至10.9元-16.9元區間后，收回核心地段優質門店轉為直營，也有助于總部直接獲取更高的營收與利潤。
庫迪方面對此回應稱，聯營模式仍是戰略重點，設立直營店旨在現有布局基礎上進行補充，以提升用戶體驗。
也就是說，庫迪已意識到單純依靠門店數量的增長已經難以為繼，必須轉向對單店質量、供應鏈效率及品牌價值的打磨。
說回庫迪的“超大杯暢飲季”活動，根據官方信息，庫迪主打9.9元不限量暢飲及免費升杯服務，覆蓋生椰拿鐵輕盈版、楊枝甘露等六大爆款。
與競爭對手瑞幸咖啡同期推出的需抽獎、限量的“免費升杯”活動不同，庫迪強調“不抽獎、不限量、無套路”。庫迪首席策略官李穎波表示，此次活動旨在降低用戶的決策成本，通過容量、品質與體驗的三重升級，鞏固高性價比的品牌心智。
但這一方面說明，庫迪能打出的牌其實依舊是性價比，并且在營銷動作上頗為被動；另一方面也說明，庫迪實際上品牌溢價能力有限，這對于其未來提升營收和利潤都是一件不小的挑戰。
我們整體上認為，咖啡市場的市場教育已經幾乎完成，未來更多會走向存量市場的競爭模式，因此比拼的就不是產品創新、產品成本本身，而是比拼企業的生態組合資源與打法。
從市場占有率來看，瑞幸的頭部位置幾乎已經不太可能撼動了，但瑞幸依舊有品牌溢價、利潤改善的壓力。瑞幸財報數據顯示，其2025年全年配送費用高達68.79億元，同比增幅達143.8%，高昂的履約成本與補貼壓力，使其凈利潤在四季度出現大幅下滑。
也正是因此，瑞幸開始收購藍瓶咖啡等品牌資源，逐步構建品牌矩陣；推出即飲咖啡，豐富用戶場景。（詳見《》）值得一提的是，不同于當初推出小鹿茶，瑞幸如今的視野更加聚焦在咖啡賽道本身。
至于庫迪，當下的情況恐怕壓力不小，如果僅依靠性價比、低門檻加盟這些招數追著瑞幸打，其實已經很難實現進一步的市場突破。
咖啡行業未來的競爭，已從街頭巷尾的門店數量之爭，升級為品牌價值與生態能力的綜合較量，因此庫迪的思路也要相應做出變化才行。
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