凈利暴跌95%、被實名舉報、總裁換人，綠城劉成云該背鍋嗎？

三月底至四月初，綠城中國深陷“內憂外患”，負面消息密集爆發。

3月30日，綠城突發人事公告，行政總裁郭佳峰因退休辭任，中交系老將耿忠強接任代理行政總裁，全面主持日常經營；

3月31日，雙重暴擊同步襲來。一邊是2025年業績年報披露，股東應占利潤暴跌95.55%，僅余0.71億元，創上市以來最低。

另一邊天鴻地產在北京召開媒體溝通會，正式向港交所、香港證監會等機構提交舉報材料，實名指控綠城涉嫌主體欺詐、利益輸送、信息披露違規等多項問題。

短短兩天，三大消息疊加，綠城股價應聲跌破9元/股，跌幅超4%。市場嘩然，購房者、投資者、行業人士紛紛追問：曾以“品質標桿”立足的綠城，為何落得這般境地？

所有疑問的焦點，最終指向綠城現任董事會主席劉成云。這位2025年3月才執掌綠城的中交系老將，上任剛滿一年，便遭遇綠城史上最密集的經營危機。

歷史遺留，與劉成云有無直接關聯？

要理清劉成云的角色，首先要明確：三大負面事件均有清晰的時間脈絡，與他的任職周期完全錯位。

劉成云2025年3月26日才獲任綠城中國非執行董事、董事會主席，正式掌舵戰略方向，此前他長期在中交集團任職，從基層做到黨委常委、副總經理，是“中交系”核心骨干，而綠城當前的所有亂局，根源都在他上任之前。

先看凈利暴跌95%的核心成因。2025年綠城股東應占利潤僅0.71億元，較2024年的15.96億元暴跌95.55%，近乎歸零。

年報明確三大主因，均是歷史遺留問題：一是市場調整期降價促銷，結轉項目毛利率降至11.9%；二是全年計提資產減值及公允價值變動損失49.21億元，主要涉及2021年拿地的低效庫存；三是合營、聯營企業業績下滑，進一步拖累利潤。

2021年房地產市場高位時，綠城權益拿地969億元，排名行業第六，這些項目在市場下行期淪為“低效庫存”，最終成為壓垮利潤的關鍵。

再看天鴻的實名舉報。天鴻與綠城的糾紛始于2022年，核心爭議源于2020-2021年的合作項目，當時綠城管理集團負責代建，卻被天鴻指控“借代建之名，行高息放貸之實”。

舉報中點名的周連營、耿忠強等核心責任人，均是劉成云上任前的管理層，爭議項目也發生在2021年前后，與劉成云無任何直接關聯。綠城2026年1月已發布聲明，強調依法合規經營，否認相關指控，并表示將配合監管調查、依法維權。

最后是行政總裁換人。郭佳峰以“退休”為由辭任，實則是業績承壓下的“問責式換帥”。

接任的耿忠強既是中交系出身，也是舉報中被點名的高管，他的上任，是中交集團深化對綠城管控的信號，也是劉成云掌舵后推動的核心治理方向。

綜上，綠城當前亂局的核心是“歷史遺留問題”，并非劉成云上任后的決策失誤。

不背鍋，但需扛下破局之責

市場對劉成云的質疑核心很簡單：作為綠城“掌舵人”，理應對所有問題負責。

但事實上，董事會主席與行政總裁的權責邊界清晰，不能混為一談，劉成云主責“戰略決策”，行政總裁負責“日常經營”，這是判斷他是否該“背鍋”的關鍵。

對于凈利暴跌，劉成云是“接盤者”，而非“制造者”。他2025年3月上任時，當年的經營布局、庫存結構已基本定型，能做的只是被動應對，全力化解歷史包袱。

事實上，其主導下的綠城也有積極進展：銷售規模逆勢微增2.8%至2519億元，位列行業第二；短債占比降至18.6%創歷年新低，融資成本3.3%處于行業低位；庫存兩年下降36.3%，新增土儲81%集中在長三角核心區域。

凈利暴跌是綠城過往“高拿地、高周轉”模式的必然代價，劉成云的責任是“解決問題”，而非“制造問題”。

對于實名舉報，劉成云“無關聯”，但必須“扛責任”。雖然所有爭議都發生在他上任前，他未參與任何相關經營決策，但作為現任董事會主席，他無法回避這個“歷史爛攤子”。

舉報事件嚴重損害綠城品牌聲譽，削弱購房者信任度，直接影響銷售與融資，且香港監管機構已接獲舉報，后續調查結果關乎綠城上市地位與經營穩定，牽頭應對、給出解決方案，是他作為“掌舵人”不可推卸的核心責任。

對于總裁換人，劉成云是“主導者”，目的是為破局鋪路。自2014年中交入股綠城，“央企控股、民企經營”的混合格局長期存在，“控股不控權”導致戰略執行不到位、風險管控松散。

劉成云上任后，核心任務之一便是推動綠城“中交化”改造，強化央企管控。耿忠強作為中交系資深高管、劉成云的老同事，理念高度契合，此次換人，是淘汰舊團隊、組建核心班子，推動綠城擺脫歷史包袱的關鍵一步。

綠城的考驗也是劉成云的挑戰

綠城的困境，從來不是一家企業的問題，而是房地產行業深度調整期的縮影。

自2022年起，行業進入“去庫存、降負債、穩現金流”周期，無論民企還是央企，均面臨利潤下滑、庫存高企、合規壓力加大的挑戰。

綠城作為“品質標桿”，危機集中爆發有其自身特殊性，它既背負著“高拿地、高庫存”的歷史包袱，又面臨代建模式風險暴露、混合治理矛盾等新問題，天鴻的舉報，便暴露了代建模式中“資金捆綁、監管套利”的行業共性風險。

對劉成云而言，考驗才剛剛開始。他雖無需為過去的問題背鍋，但作為當前掌舵人，必須扛起解決問題的重任。

短期來看，他要妥善處理舉報事件，配合監管調查，維護品牌聲譽，同時加快庫存去化，控制資產減值，穩定經營團隊，確保核心業務正常運轉；

長期來看，他需深化與中交集團的協同，借助央企背書優化債務結構、降低融資成本，還要聚焦長三角高能級城市，優化土儲結構，摒棄“高拿地、高周轉”的舊模式，回歸“品質+穩健”的核心，規范代建業務，防范合規風險。

從履歷看，劉成云深耕基建、投資領域多年，在戰略規劃、風險管控方面經驗豐富，這也是中交集團選擇他掌舵綠城的核心原因。

他在業績會上明確表示，2026年是綠城投資最難的一年，但公司仍計劃全口徑拿地約1000億元，聚焦核心區域精準投資，逐步擺脫歷史包袱。

房地產“黃金時代”已過，“穩健發展”成為唯一主旋律。綠城的危機是陣痛，也是洗牌。劉成云能憑借經驗與資源，帶領綠城擺脫歷史包袱、走出亂局、回歸正軌嗎？

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