從上周五晚上開始，不管是美股，還是今天的A股，行情走勢都相當的極致，咱們把中美兩地的股市，合并在一起聊一下。

每月定期提醒，為防失聯，大家可以關注下方賬號，平時不更，以備不時之需。

第一個數字，新X盛單日的500億成交量，接近恒生科技的總成交，擁擠度指標創下新高。

周五咱們聊到，因為一季報業績miss，光模塊老二新X盛的多空兩方出現了比較大的分歧，周五的評論區里，也有讀者大佬「抄底」了幾百個w進去，同時，周五的ETF數據顯示，通信方向的加倉幅度也是遙遙領先。

因此，單日個股成交量超過了驚人的500億，易中天+婦聯，合計單日成交破1200億，都屬于是天文數字了——其結果就是，上周五，咱們此前提到的擁擠度指標，也即TOP5%個股的成交集中度，接近48%，創下本輪新高。

按照有人統計的，500億的單日成交，在A股歷史上，能排到第四，排在前面的三個，依次是：

24年10月9日的東財；

07年上市首日的中石油；

15年牛市7月的中國平安。

你看，都屬于歷史級別的行情或者事件，更可見周五這500億交易量的「不同尋常」。

下圖，做個對比：

上周五當日，恒生科技所有的成分股，單日的總成交“僅僅”543億；

與此同時，A股從下往上數，成交量最小的1300多只個股（占A股股票數量的1/4左右），總成交也是500億出頭。

換句話說，新X盛一天的成交量，可以匹敵恒科30個成分股的總成交，也相當于A股1/4個股的總成交，資金交易的「集中度」，在此刻具象化了。

從今天的市場看，新X盛開盤一度沖高，但隨著芯片半導體板塊開始起飛，光模塊龍頭開始被反向虹吸，老二新X盛、老三天X通信都是盤中跳水，老大中X旭創則大跌超3%。

下圖，是「易中天」三者，和科創50，日內的走勢對比，明顯蹺蹺板。

趨勢上看，不管是超高的單日成交額，還是新高的集中度，都預示著后續更大的雙向波動。

第二個數字，上周五晚上，英偉達大漲，總市值重新突破了5萬億美刀。

大家還記得25年初吧？

彼時的1月27日，Deepseek R1橫空出世，引發了美股科技股的極度恐慌，英偉達單日暴跌17%，單日市值蒸發約6000億美刀，創美股歷史上最大的單日個股市值蒸發。

時間來到上周五，多次跳票后，Deepseek的V4終于姍姍來遲，而當晚英偉達的股價，在扭扭捏捏了1個小時后，開始暴走，最終收漲4.32%，刷新去年10月底的股價歷史前高，總市值也再次突破了5萬億美刀。

這次英偉達好像對Deepseek的V4有點不以為然。

5萬億美刀，是什么概念呢？

下圖，折算成人民幣，差不多是35萬億，而截至上周五，創業板總市值是20萬億，科創板13.5萬億，北交所1萬億不到——也就是說，三者之和，還沒英偉達一只票來得大。

與此同時，美股的半導體板塊，交易到了極致，下圖，3月31日以來，費城半導體指數，已經18連陽，累計漲幅超47%，太暴力了。

（該說不說，美股的半導體板塊目前擁擠度也很高了，這周大量美股大科技的季報會依次披露，非常關鍵，如果盈利預期miss的話，不排除會有調整，請見昨晚寫的《》。

同時，咱們這邊的流通性環境，邊際上今天開始已經有發生變化的苗頭，后面幾天再聊。）

因此，我們此前說，這輪A股的結構性行情，本質上，是全球的科技板塊共振下，大家都在演繹同一個邏輯——在中東局勢不確定的背景下，追求“業績能見度”最高的板塊。

A股和港股這邊，今天光模塊三巨頭啞火，但芯片半導體板塊跟隨美股大反攻，A股半導體設備漲超5%，wind香港半導體漲超4%，其中港股的中芯X際和華虹X導體，雙雙漲超6%。

這也導致了一個很奇怪的現象，今天恒科是漲的，而港股通互聯網是跌的——核心就在于，前者有中芯和華虹，后者沒有。

而港股ETF里，今日漲幅最大的，是港股通信息技術ETF華寶（159131），漲超2.3%，核心原因就在于，港股的芯片半導體板塊，個股數量不夠，沒有純粹的半導體指數，而這個中證港股通信息技術指數，已經是全市場，港股中芯和港股華虹，占比最高的產品了，下圖——科普一下，截至目前，中芯和華虹的A股，相較于其港股，溢價分別在90%、40%以上，港股明顯處于相對洼地。

第三個數字，茅臺發布了一季報，里面有個很重要的數據。

周五晚上，茅臺發布一季報，而周五白天，茅王漲了接近3個點，應該是有資金預判茅臺的一季報數據還不錯。

從實際情況看，營收同比增6.43%，凈利潤同比增1.47%，在2025年首次年度凈利潤轉負后，業績實現了一次提振。

我覺得這個數據，某種程度而言，也不出乎意料，因為大家應該也記得，去年換了董事長后，茅臺四季度沒有繼續給經銷商壓貨，出清了一次經銷商的庫存，因此，銷量和業績在一季度環比大幅提升，很正常。

但是，這個數據，可能依然低于預期，因此，今天茅臺大跌近4%，回吐了所有周五的漲幅。

我個人覺得有個比較炸裂的數據在于，下圖，i茅臺，也即茅臺的線上平臺，26年一季度的營收超過了215億。

215億是什么概念？

茅臺一季度的總營收也就547億，也就是說，通過i茅臺賣出去的貨，占比達到了總銷售額的40%。

而此前幾年，i茅臺占比最高的一年，也就15%左右。

這還是個挺出人意料的數據，因為白酒這個行業，歷史上就是靠復雜的層級分銷模式運轉的，直銷占比達到這么高的比例，那真是把行業掀了桌了。

我個人覺得，從消費者來說，可能確實是一件好事。

我不太懂白酒這個行業，僅從消費者角度出發，過往，個人買茅臺，兩個痛點很明顯，一是終端零售價遠高于出廠價，而且這個價格也沒那么透明；二是即使高價去買，也沒法保證你買到的茅臺就是真的茅臺，非常離譜，你要是想宴請重要客戶，確保自己買到的是真茅臺，那么還得“找關系”，確認貨是保真的。

但今年一季度，我是真真正正的，作為個人消費者，在i茅臺app上買了好幾次茅臺，大家也記得，還給讀者們抽了兩瓶《》。

因此，咱們不對茅臺做任何的投資和價值判斷，僅僅是說，用「真誠」和「透明」，對待終端用戶，永遠是正確的一條路徑。

另外，除了茅王，今天寧王也有「要聞」,今日寧王的港股和A股同時大跌，盤后的消息顯示，寧王要在香港配售50億美刀，這個數量不小，因為其港股的流通盤也就1000億港幣左右——目前港股的寧王溢價30%多，不發白不發，既然有人想要溢價的，不如多給點。

第四個數字，說個輕松的，刷短視頻刷到的，說，周杰倫的演唱會，帶動了15億消費。

下圖，應該算是杭州方面的官方口徑，說周董的演唱會，拉動了15億的消費。

我聽到這個數字，覺得有點不可思議，我相信各位也會覺得離譜。

我特意查了一下，他是這么算的。

第一，周董4月3日-5日，在杭州連開3場，一共15萬人，票房收入是2.25億，差不多一張票1500塊，這個應該合理（我沒買過演唱會門票，但應該差不多確實得1000多一張吧？）。

這15萬人，20%是杭州本地的，20%是浙江省內的，60%是省外的。

第二，它有一個比例，說，“根據中演協數據采集與調研測算，大型演出對其他消費的平均帶動系數為1：6.85”，也就是說，2.25億的票房收入，實際帶動的其他消費（交通、住宿、餐飲），是2.25億*6.85，差不多就是15億。

合不合理？

也就是說這15萬人，看一次演唱會，前前后后，會人均產生1萬塊左右的其他消費。

對這個「帶動系數」的準確性，我覺得有探討和進一步研究的空間。

但是，確定性的事情在于，「服務消費」，必定將成為各個地方政府，未來促進消費的重中之重，這和各地猶如雨后春筍一般的足球、籃球XBA賽事中，也能看出來。

好了，今天就聊這些。

下圖是星球的本周精選，依然都是干貨，像繼續學習的，掃碼入。

求贊、在看。

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